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晓晖交易日记(2017年9月8日星期五)

(2017-09-08 15:57:27)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

201798日星期五

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数跌0.01%,报收3365.24;深证成指涨0.02%,报收10970.77;创业板指跌0.27%,报收1885.27;中证流通涨0.08%,报收5304.43。合计成交5532亿。

2、股指期货:中证500指数,报收6574.18IC当月6553.2,贴水20.98IC下月6512.8,贴水61.38IC下月较IC当月,贴水40.4

3、融资融券余额:9650.19亿;融资融券余额/流通市值=0.965019/44.31(万亿)=2.18%。(97日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:21784.78-0.10%;美元人民币指数:6.4456-0.61%;美元指数:91.19-0.38%;黄金:1355.5+0.67%;原油:48.98-0.22%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。( 20151024日数据)

2GDP744127亿。(2016年数据)

3、货币供应量:m06.71万亿;m151.05万亿;m2162.9万亿。(7月数据)

4、住户存款:63.81万亿。(7月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.4%CPI=0.1%。(7月数据)

6、新三板:总股本6713.97亿股,总市值50052.68亿元,平均市盈率29.07,本月增加267家,月末总数11551家。(8月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:新股发行加速、稳健的货币政策、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1339家,市盈率18.04;深市,2031家,市盈率37.35;创业板,677家,市盈率53.28A股平均市盈率为27.70倍,投资回报率3.61%P/E倒数值)。(标准值:低估18倍,高估40倍)(97日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=56.636534/74.4127 (万亿)GDP2016年数据)=76.11%。(标准值:低估40%,高估100%)(97日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=44.31/51.05(万亿)(m17月数据)=86.79%。(标准值:低估无杆杠33%,有杠杆60%,高估100%)(97日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=44.31/63.81(万亿)(住户存款为7月数据)=69.43%。(标准值:低估33%,高估100%)(97日数据)

5、恒生AH股溢价指数:134.30

(标准值:低估95,高估130)(97日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

97日,上证指数3365.5,中证流通5299.94

低估区域:-32.72%,上证指数对应点位2264,中证流通对应点位3566

高估区域:+21.78%,上证指数对应点位4098,中证流通对应点位6454

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:上证指数突破5100点下降通道,但横盘为主,并未形成较大的新趋势。

3、牛熊:上证指数60日线3253.36120日线3207.77250日线3176.72。上证指数3365.24,超过60日线56天,超过120日线的第39天,超过250日线第69天。上证处于小牛市,但各大指数差异大,是个伪牛市。

4、量能:两市成交量小;融资融券余额最近从9200亿提高到9000亿以上,略微放大;资金谨慎,缺乏增量资金,只是存量资金博弈。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标,+155.40,熊市不宜买进。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,股市外大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市的底部区域。

短期判断:这波行情有两个原因,一、“国家队”的维稳工作(配合十九大或新股加速),二、周期股的涨价行情(国内去产能引起)。总体来说,还属于熊市反弹行情。建议波段操作,见好就收,打打新股,方为上策。

 

 

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155  

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