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晓晖交易日记(2017年8月28日星期一)

(2017-08-28 15:56:11)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

2017828日星期一

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数涨0.93%,报收3362.65;深证成指涨1.41%,报收10809.74;创业板指涨1.65%,报收1842.83;中证流通涨1.2%,报收5247.47。合计成交6408亿。

2、股指期货:中证500指数,报收6424.58IC当月6413,贴水11.58IC下月6376.8,贴水47.78IC下月较IC当月,贴水36.2

3、融资融券余额:9274.45亿;融资融券余额/流通市值=0.927445/43.53(万亿)=2.13%。(825日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:21813.67+0.14%;美元人民币指数:6.6410-0.11%;美元指数:92.45+0.06%;黄金:1300.0+0.42%;原油:47.50-0.77%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。( 20151024日数据)

2GDP744127亿。(2016年数据)

3、货币供应量:m06.71万亿;m151.05万亿;m2162.9万亿。(7月数据)

4、住户存款:63.81万亿。(7月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.4%CPI=0.1%。(7月数据)

6、新三板:总股本6658.65亿股,总市值48727.82亿元,平均市盈率28.08,本月减少30家,月末总数11284家。(7月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:新股发行加速、稳健的货币政策、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1334家,市盈率17.84;深市,2027家,市盈率36.11;创业板,675家,市盈率50.32A股平均市盈率为26.98倍,投资回报率3.71%P/E倒数值)。(标准值:低估18倍,高估40倍)(825日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=55.444771/74.4127 (万亿)GDP2016年数据)=74.51%。(标准值:低估40%,高估100%)(825日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=43.53/51.05(万亿)(m17月数据)=85.27%。(标准值:低估无杆杠33%,有杠杆60%,高估100%)(825日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=43.53/63.81(万亿)(住户存款为7月数据)=68.22%。(标准值:低估33%,高估100%)(825日数据)

5、恒生AH股溢价指数:128.71

(标准值:低估95,高估130)(825日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

825日,上证指数3331.52,中证流通5185.23

低估区域:-30.89%,上证指数对应点位2302,中证流通对应点位3583

高估区域:+24.26%,上证指数对应点位4140,中证流通对应点位6443

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:上证指数突破5100点下降通道,但横盘为主,并未形成较大的新趋势。

3、牛熊:上证指数60日线3218.27120日线3197.77250日线3166.39。上证指数3362.65,超过60日线47天,超过120日线的第30天,超过250日线第60天。上证处于小牛市,但各大指数差异大,是个伪牛市。

4、量能:两市成交量小;融资融券余额在9000亿以上,略微放大;资金谨慎,缺乏增量资金,只是存量资金博弈。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标,+175.64,熊市不宜买进。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,股市外大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市的底部区域。

短期判断:上周五,上证指数在国家队的带领下突破了3300。但牛市来临了吗?这波反弹有两类股票走得最好,一类是银行、保险、白酒等低市盈率股票(低估值),另一类是有色、煤炭、纸、化工等周期类股票(产品价格暴涨),而其他十之七八的股票都趴在地上没动。股市上涨有其逻辑,目前产生牛市的条件还不成立,只是熊市的一波反弹而已,这个性质无法改变。建议熊市思维,波段操作,见好就收,打打新股,方为上策。

 

 

 

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155  

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