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晓晖交易日记(2017年8月22日星期二)

(2017-08-22 16:35:17)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

2017822日星期二

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数涨0.10%,报收3290.23;深证成指跌0.33%,报收10653.98;创业板指跌0.78%,报收1814.92;中证流通跌0.14%,报收5163.48。合计成交4846亿。

2、股指期货:中证500指数,报收6375.98IC当月6336,贴水39.98IC下月6290,贴水85.98IC下月较IC当月,贴水46

3、融资融券余额:9242.04亿;融资融券余额/流通市值=0.924204/43.13(万亿)=2.14%。(821日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:21703.75+0.13%;美元人民币指数:6.6558-0.11%;美元指数:93.34+0.29%;黄金:1286.6-0.52%;原油:47.79+0.55%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。( 20151024日数据)

2GDP744127亿。(2016年数据)

3、货币供应量:m06.71万亿;m151.05万亿;m2162.9万亿。(7月数据)

4、住户存款:63.81万亿。(7月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.4%CPI=0.1%。(7月数据)

6、新三板:总股本6658.65亿股,总市值48727.82亿元,平均市盈率28.08,本月减少30家,月末总数11284家。(7月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:新股发行加速、稳健的货币政策、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1330家,市盈率17.57;深市,2024家,市盈率36.19;创业板,673家,市盈率50.47A股平均市盈率为26.88倍,投资回报率3.72%P/E倒数值)。(标准值:低估18倍,高估40倍)(821日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=55.020239/74.4127 (万亿)GDP2016年数据)=73.94%。(标准值:低估40%,高估100%)(821日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=43.13/51.05(万亿)(m17月数据)=84.49%。(标准值:低估无杆杠33%,有杠杆60%,高估100%)(821日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=43.13/63.81(万亿)(住户存款为7月数据)=67.59%。(标准值:低估33%,高估100%)(814日数据)

5、恒生AH股溢价指数:129.67

(标准值:低估95,高估130)(821日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

821日,上证指数3286.91,中证流通5170.57

低估区域:-30.56%,上证指数对应点位2282,中证流通对应点位3590

高估区域:+24.61%,上证指数对应点位4096,中证流通对应点位6443

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:上证指数突破5100点下降通道,但横盘为主,并未形成较大的新趋势。

3、牛熊:上证指数60日线3204.33120日线3195.07250日线3162.96。上证指数3290.23,超过60日线43天,超过120日线的第26天,超过250日线第56天。上证处于小牛市,但其他指数都离年线较远,所以是个伪牛市。

4、量能:两市成交量小;融资融券余额在9000亿以上,略微放大;资金谨慎,缺乏增量资金,只是存量资金博弈。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标,+106.87,熊市不宜买进。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市的底部区域。

短期判断:中国是一个政策市,随着十九大的临近,股市有维稳的可能性。创业板离年线太远,可能会反弹至年线,而上证指数在国家队的带领下可能会突破3300。不过,目前只是熊市的一波小反弹而已,这个性质无法改变。建议熊市思维,波段操作,见好就收,打打新股,方为上策。

 

 

 

 

 

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155  

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