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晓晖交易日记(2017年7月18日星期二)

(2017-07-18 16:12:19)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

2017718日星期二

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数涨0.35%,报收3187.57;深证成指涨0.48%,报收10103.76;创业板指涨0.67%,报收1667.49;中证流通涨0.54%,报收4940.57。合计成交4124亿元。

2、股指期货:中证500指数,报收5938.43IC当月5899,贴水39.43IC下月5846.6,贴水91.83IC下月较IC当月,贴水52.4

3、融资融券余额:8805.09亿;融资融券余额/流通市值=0.880509/41.03(万亿)=2.15%。(717日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:21629.72-0.04%;美元人民币指数:6.7567-0.17%;美元指数:94.79-0.37%;黄金:1235.3+0.13%;原油:46.18-0.11%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。(20151024日数据)

2GDP744127亿。(2016年数据)

3、货币供应量:m06.70万亿;m151.02万亿;m2163.13万亿。(6月数据)

4、住户存款:64.56万亿。(6月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.50%CPI=0%。(6月数据)

6、交易结算资金(银证转账):期末余额12205。(616日数据)

7、新三板:总股本6651.01亿股,总市值48798.4亿元,平均市盈率27.9,本月新增70家,月末总数11314家。(6月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:新股发行加速、稳健的货币政策、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1309家,市盈率16.94;深市,2002家,市盈率33.89;创业板,657家,市盈率45.96A股平均市盈率为25.42倍,投资回报率3.93%P/E倒数值)。(标准值:低估18倍,高估40倍)(718日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=52.185704/74.4127 (万亿)GDP2016年数据)=70.13%。(标准值:低估40%,高估100%)(718日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=41.03/51.02(万亿)(m16月数据)=80.41%。(标准值:低估无杆杠33%,有杠杆60%,高估100%)(718日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=41.03/64.56(万亿)(住户存款为6月数据)=63.55%。(标准值:低估33%,高估100%)(718日数据)

5、恒生AH股溢价指数:126.70

(标准值:低估95,高估130)(718日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

717日,上证指数3176.47,中证流通4914.02

低估区域:-27.06%,上证指数对应点位2317,中证流通对应点位3584

高估区域:+29.18%,上证指数对应点位4103,中证流通对应点位6348

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:上证指数突破5100点下降通道,但横盘为主,并未形成较大的新趋势。

3、牛熊:上证指数60日线3140.30120日线3180.33250日线3138.18。上证指数3187.57,超过60日线18天,超过120日线的第1天,超过250日线第31天。上证处于小牛市,但其他指数都离年线较远,所以是个伪牛市。

4、量能:两市成交量小;融资融券余额在9000亿以下;资金谨慎,缺乏增量资金,只是存量资金博弈。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标,+77,熊市不宜买进。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前只是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,大量公司等着上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,才会是熊市的底部区域。

短期判断:目前只是熊市的一个小底部,一波小反弹而已,上证指数反弹的极限目标应该是补掉3238的向下缺口。近期,上证指数很强,创业板很弱,再次创出新低,真是两极分化。建议熊市思维,波段操作,见好就收,打打新股,方为上策。

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155  

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