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晓晖交易日记(2017年7月11日星期二)

(2017-07-11 16:28:36)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

2017711日星期二

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数跌0.30%,报收3203.04;深证成指跌0.36%,报收10467.71;创业板指跌1.07%,报收1783.91;中证流通跌0.46%,报收5063.55。合计成交4573亿元。

2、股指期货:中证500指数,报收6128.99IC当月6108.4,贴水20.59IC下月6058.8,贴水70.19IC下月较IC当月,贴水49.6

3、融资融券余额:8873.32亿;融资融券余额/流通市值=0.887332/41.89(万亿)=2.12%。(710日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:21408.52-0.03%;美元人民币指数:6.7986-0.06%;美元指数:96.14+0.08%;黄金:1209.3-0.32%;原油:44.64+0.54%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。(20151024日数据)

2GDP744127亿。(2016年数据)

3、货币供应量:m06.73万亿;m149.64万亿;m2160.14万亿。(5月数据)

4、住户存款:63.52万亿。(5月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.50%CPI=0%。(5月数据)

6、交易结算资金(银证转账):期末余额12205。(616日数据)

7、新三板:总股本6651.01亿股,总市值48798.4亿元,平均市盈率27.9,本月新增70家,月末总数11314家。(6月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:2017326日,中国人民银行行长周小川在博鳌亚洲论坛发言时表示,货币政策经过多年量化宽松,全球已到达周期尾部,意味着货币政策将不再宽松。

3、市场因素:新股发行加速、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1306家,市盈率17.11;深市,1997家,市盈率35.88;创业板,654家,市盈率50.55A股平均市盈率为26.50倍,投资回报率3.77%P/E倒数值)。(标准值:低估18倍,高估40倍)(710日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=53.746617/74.4127 (万亿)GDP2016年数据)=72.23%。(标准值:低估40%,高估100%)(710日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=41.89/49.64(万亿)(m15月数据)=84.38%。(标准值:低估无杆杠33%,有杠杆60%,高估100%)(710日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=41.89/63.52(万亿)(住户存款为5月数据)=65.95%。(标准值:低估33%,高估100%)(710日数据)

5、恒生AH股溢价指数:128.97

(标准值:低估95,高估130)(710日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

710日,上证指数3212.63,中证流通5087.06

低估区域:-29.59%,上证指数对应点位2262,中证流通对应点位3582

高估区域:+25.84%,上证指数对应点位4043,中证流通对应点位6402

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:上证指数突破5100点下降通道,但横盘为主,并未形成较大的新趋势。

3、牛熊:上证指数60日线3140.39120日线3176.82250日线3134.02。上证指数3203.04,超过60日线12天,超过120日线的第13天,超过250日线第25天。上证处于小牛市,但其他指数都离年线较远,所以是个伪牛市。

4、量能:两市成交量小;融资融券余额在9000亿以下;资金谨慎,缺乏增量资金,只是存量资金博弈。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标,+94.96,熊市不宜买进。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前只是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,大量公司等着上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,才会是熊市的底部区域。

短期判断:目前只是熊市的一个小底部,一波小反弹而已,反弹的极限目标应该是补掉3238的向下缺口。今天,离缺口差十几点开始主跌,不过后期调整后,仍然可能补掉这个缺口。但不管怎么样,这波反弹已接近尾声。

建议熊市思维,波段操作,见好就收,打打新股,方为上策。

 

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155  

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