按常理说，强周期的券商股应该同步反应证券市场的波动，但如今它们却相当的反周期，海通证券的强悍便为“一斑”。难道在市场行情低迷之下，券商股的冬天会不太冷？又是什么力量在支撑着？敝人认为主要有两股力量。

一是丰富的题材刺激。别的不谈，单单一个融资融券，就反反复复的给券商制造了无数的机会。融资融券，从放消息、到发布、再到出细则、然后试点、最后再实施，期间的每一个节点都是敏感点！在这个问题，监管层成了主力利用的“木偶”。

二是借壳券商的“朝小野大”。目前市场上除了中信证券，其余券商股均为借壳上市。而借壳券商股在股权结构上存在流通盘小、限售股大的“朝小野大”状态。这点很容易被参与非公开增发的机构利用，借助题材翻云覆雨、保持股价相对强势。

疲弱的市场最终肯定是要反应到业绩上来。日前，已完成三季报披露的两家券商股验证了这点。东北证7—9月实现净利润仅125万元，比上年同期锐减99.70%；国元证券前三季净利润同比下降76.25%；每股收益较去年同期的元下降了77.95%。

虽然券商股渐欲迷人眼，但要注意莫为红盘遮望眼。靠炒作题材和畸形结构两大“补药”维持平台走势，是难长久的。要提防券商股的陷阱！在时间之窗上，预计12月底海通10亿海量限售股解禁时，券商股们会集体遭遇冰冻寒流。

高贵茅台低下百元头、风吹铁动双铁齐暴跌，近期种种迹象表明市场已遁入“暗黑时代”。券商股和农业股很可能是下一批被洗劫的对象。一个让垃圾真的成为垃圾的市场，才能让金子成为真正的金子，才会让市场出现转机。否则，只会偶尔脉冲、紊乱抽风、阵痛不止。

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