002031G巨轮（2006年7月27日星期四）

1、  汽车轮胎模具行业的行业壁垒不但在于该行业属于技术、劳动、资金密集型产业，更是由于产品具有很强的差异化、超精确化和机密化等特点，因此导致公司和客户必定会形成的长期合作关系，所以形成了行业最高的进入壁垒。而且由于行业规模很小，全球也就几十亿美元，也阻碍了其他公司的进入。

2、  公司在引进和吸收该行业国际3大之一德国AZ技术后，主要形成的还是价格优势，价格相比其他国际同类产品约其1/2左右。凭借价格优势，，公司逐渐打入主要轮胎巨头的供应链。去年，世界第四大轮胎厂皮列里与公司签订了长期的采购协议，今年上半年世界第二大轮胎厂普利司通、第三大轮胎厂固特异分别与公司签订了正式合作协议，预计明年将有大量订单转移到巨轮股份。

3、  目前道路基础建设、公路运输业的发展和汽车工业的飞速发展推动了轮胎行业发展。国际最大的轮胎企业都已经基本在我国布局，今后扩张产能和相互竞争是在所难免的。轮胎企业的竞争将导致轮胎产品更新加速，促使模具更新加速，应该说对公司的发展反而利好。，预计未来5年轮胎模具行业将保持10%以上的年均增长。公司凭借从二流企业向一流企业供货的转变，预计未来几年收入将保持15%－20%左右的增长速度。

4、  公司未来三年业绩将有大幅增长。06－08 年EPS 分别为0.43、0.67、0.82 元。考虑到公司行业地位的提升和业绩的大幅增长，应给予较高评级和重点关注。合理的估值应该在13元以上。纳入最新投资组合。