几天以来，消息面开始趋于复杂，继上周央行上调存款准备金率后今日财政部又向市场发行2000亿元特别国债。收紧流动性的政策愈加增多。但两市今日小幅跳空高开，沪指以5362点开盘，上涨7.6点，集合竞价成交14.8亿元。深成指以17926点开盘，上涨8点，集合竞价成交3.8亿元。

今天早晨集合竞价后沪指出现一波上涨，最高冲到5395点附近。10点左右，随着CPI数据的公布，6.5%的增长出乎一些市场预期，指数随即出现跳水，蓝筹股也出现分化机会迹象，以万科为首的地产股继续充当空头部队，航空、有色等板块表现尚可，低价股继续走强。早盘收市，沪指下跌14点，深成指下跌68点，两市成交相比昨天同期有所放大。下午开盘后逐级下探，14:15左右工行突然跳水，大盘迅速下跌，市场恐慌盘开始夺路狂奔，盘中出现典型的多杀多局面，跌停个股开始增多，个股跌幅在5%以上的比比皆是。渔夫手中的股票有四只跌幅达7-8%，损失惨重。

全天收市沪指收于5113点下跌241点，跌幅4.51%，成交1718亿元。深成指收于17129点，下跌789点，跌幅4.40%两市成交均出现放大。

流动性过剩近期成为宏观调控的聚焦点。财政部昨天宣布，年内将向社会公开发行2000亿元特别国债，其中9月计划分3期发行总额达1000亿元的特别国债，9月17日（下周一）就将启动首期300亿元的招标发行。花旗中国首席经济学家沈明高昨天向早报记者表示：“这2000亿元打开了另外7500亿元直接发行的空间。”

 而今日公布的8月CPI（消费者价格指数）增速可能也将打开下一步的调控空间。市场预计，8月CPI增速将再创新高，甚至不排除突破6%大关的可能性，从而引发央行启动今年的第5次加息。

密集调控

即使是一向主张应加大调控力度的经济学家，也不得不对近一周来的密集调控“叹为观止”。

8月29日，首批面向境内商业银行发行的6000亿元特别国债正式发行，9月4日，央行首次向市场“零售”了100亿元首批特别国债，紧接着9月6日，央行又宣布上调存款准备金率至12.5％，回收了1800亿元流动性；9月7日，央行又发行了1500亿元定向票据。财政部又在昨天“兑现”了一个上周末在市场上流传的“七大利空”之一———直接针对市场发行2000亿元特别国债。值得一提的是，这也是新任财长谢旭人就任以来，首次参与重大调控。

事实上，按照此前的安排，特别国债的发行本应在央行和财政部之间“倒手”，并不直接影响市场的流动性，只是央行保留了“择机”向市场卖出特别国债的权利。

分析人士向早报记者表示，当初监管层是出于防止市场短期内波动过大的考虑采取了不直接向市场发行的策略，但近几个月无论是流动性过剩的状况还是资本市场价格的涨幅均超过了监管层当初的预计，因此当前适当的调整发行方式在某种程度上也是顺应时势之举。

操作上，北京首放认为，下午沪指大幅下跌，并且在尾市出现了加速下跌的格局，超过200点的大阴线预示着调整的来临，而且在下跌过程中，成交量有所放大，表明有资金正在流出市场，而且出现了近期罕见的跌停的个股，前期的热点如银行、地产、汽车、钢铁等纷纷跳水，因此，投资者可在近期重点回避风险，降低仓位。

不过，渔夫认为这一轮牛市行情不会就这么夭折，股市总的趋势没有变，也不会变！还是渔夫以前曾经说过的，等以后再回过头来看，今天的暴跌不过是牛市过程当中的一座坎而已！