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巴菲特儿童理财·第二十课:需求与价格

(2011-08-21 20:38:19)
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校园

分类: 刘建位翻译巴菲特致股东的信
巴菲特忠告: 记住——价格是由供需关系来决定的!需求量越大,人们愿意支付的价格越高。如果你想获得折扣优惠,就要耐心等待商品供大于求。个人也要遵循供求关系法则 ——人可以无限供给的东西只有知识和爱。你应该将这些和他人分享,尤其是你的家人。所以,分享你的知识并成为一个可爱的人——在生活中为他人提供美好的事 物,你将受到他人的欢迎爱戴。

巴菲特儿童理财·第二十课:需求与价格
http://bjwb.bjd.com.cn/html/2011-08/21/content_442268.htm?div=-1


巴菲特儿童理财·第二十课:需求与价格

  “喔哦!我都等不及了——Y-BOX3!明日发售!”俱乐部的大厅内回荡着周安仔兴奋的大叫声。

  看着安仔的兴奋劲,阮小磊向一旁的巴菲特解释说:“Y-BOX3是现在电子市场上最令人向往的游戏机。” 

  “每个人都想要一台!”周安仔在“每个人”这三个字上加重了语气。

  巴菲特点点头:“那么,安仔,它会不会很贵啊?”

  周安仔立即上网查了一下价格,原来兴奋的语调变成了悲鸣:“天啊,3000块钱!我的零花钱根本不够啊!这怎么办呢?”

  巴菲特安慰道:“那我们就开会来讨论一下怎么解决这个问题吧!”

  砰!俱乐部大门猛地被打开了,又是厉娜跑了进来:“抱歉我迟到了!商场门口排了好长的队,所以我就过去看一下发生了什么事情。结果,不过只是无聊的游戏机而已!”

  “无聊的游戏机?那可是最新的Y-BOX三代!如果现在不去排队,就没我的份了!”听上去安仔似乎心灵受到了严重伤害。

  阮小磊提醒他:“就算有你的份也还要3000块啊!”

  “我记得,在Y-BOX二代刚面市的时候,你就花了3000块钱去买。”巴菲特说。

  阮小磊噼噼啪啪迅速地在网上查了一些数据,“是的,当初价格也是3000块,但几个月之后就大幅降价了。”

  “所以你只要再等等就行了,安仔!”厉娜建议道。

  周安仔似乎有些困惑:“我不明白,为什么他们不现在就卖得便宜点?”

  巴 菲特点点头:“这是个非常好的问题——首先,高昂的开发费用必须要先赚回来。同时,制造商还要弥补其他不成功的产品所造成的损失。毕竟,创新总是要冒风 险,而风险就意味着有时会失败。而且坦率地说,如果产品的需求旺盛,制造商有义务从中尽可能获利来偿还投资者,这样投资风险才会得到回报。而当商品需求减 少时,消费者就处于有利位置了。制造商希望将现成的产品继续销售出去,就会通过降低价格来吸引更多的顾客。”

  阮小磊继续在网上搜索了一会儿后说,“现在买Y-BOX一代就跟白捡一样!”

  “当然了,现在谁还想要Y-BOX一代啊?”周安仔说。

  “这就是关键!”巴菲特对三个孩子说:“价格低的原因在于没人想买它。”

  听到这儿,周安仔一屁股坐在了椅子上,随后他又有些不甘地问:“但是——如果我不想等呢?”

  “不想等就意味着你要支付高额的费用。”阮小磊说。

  ……

  6个月后,神秘俱乐部内。

  周安仔正坐在桌子上,把头埋在双手里,此时厉娜和阮小磊说笑着走了进来。

  “嘿,安仔!今天是个好日子吧?”厉娜故作神秘地朝安仔打了个招呼。阮小磊抢着露了底:“Y-BOX3在绝大多数商店开始大降价了!”

  周安仔突然举起手中正玩的游戏机:“嘿,我已经买到手了!”


名家点评
贪婪与恐惧
■刘建位 (汇添富基金首席理财师)
http://bjwb.bjd.com.cn/html/2011-08/21/content_442271.htm?div=-1

  “在别人恐慌时贪婪,在别人贪婪时恐慌。”巴菲特阐述的是一个基本的市场规律:价格是由供需关系决定。当需求大于供给时,价格上升;当需求小于供给时,价格下降。

  我们这一生都会扮演一个“购物者”的角色,而经验表明:在供给过剩的时候,肯定可以低价买入,绝对划算。相反在供不应求的时候,高价买入,难免吃亏。

  买东西如此,买股票也是如此。

  巴 菲特在很年轻的时候就明白了这个道理。53年前的1958年,他年仅28岁时,就在致合伙人的信中说:“股票市场指数水平涨得越高,被市场低估的证券就越 少。”所以,他认为做股票赚钱的秘诀是利用供求定律,人弃我取,人取我予:“大部分人都是对大家都感兴趣的股票有兴趣。无人对股票感兴趣之日,正是你应对 股票感兴趣之时。热门股票很难赚到钱。”

  巴菲特在伯克希尔2000年报中指出:“只有资本市场极度低迷,整个企业界普遍感到悲观之时,获取非常丰厚回报的投资良机才会出现。”

  市 场下跌,对巴菲特来说反而是重大利好消息:“总体而言,伯克希尔和它的长期股东们从不断下跌的股票市场价格中获得更大的利益,这就像一个老饕从不断下跌的 食品价格中得到更多实惠一样。所以,当市场狂跌时,我们应该有这种老饕的心态,既不恐慌,也不沮丧。对伯克希尔来说,市场下跌反而是重大利好消息。”

  巴菲特一生的经历,都是利用供求定律在股市中赚钱。这在罗杰·洛文斯坦著的《一个美国资本家的成长——世界首富沃伦·巴菲特传》中有详细描述。

  1972 年,美国股市是一个大牛市,股价大幅上涨。当时几乎所有投资基金现在都集中投资到一批市值规模大的、企业声名显赫的成长股上,如施乐、柯达、宝丽来、雅芳 和得克萨斯仪器等等,它们被称为“漂亮50股”。市场上投资者普遍认为这些股票是“安全的”,而且是在任何价位都是安全的, 1972年这50只股票的平 均市盈率上涨到天文数字般的80倍。

  由于股价太高,巴菲特管理的伯克希尔公司无法买到股价合理的股票。巴菲特为此非常苦恼:“我觉得我 就像一个过度好色的小伙子来到了一个荒凉的岛上,找不到可以购买的股票。”1972年时,伯克希尔保险公司的证券组合价值1.01亿,巴菲特只将其中 16%的资金投资于股票,把余下的84%的资金都投资于债券。

  1973年,“漂亮50股”的股价大幅下跌,道·琼斯指数也不断回落,市场摇摇欲坠。那些1969年上市的公司眼睁睁地看着自己的股票市值跌了一半。

  1974 年,美国股市已经处于很低的价位,几乎每个公司的市盈率都是个位数,这是华尔街少有的时期:美国企业正在被抛弃,没有人想再继续持有股票,每个人都在抛售 股票。当年10月,道·琼斯指数从1000点狂跌到580点。在市场一片悲观声中,巴菲特却高声欢呼,他在接受《福布斯》的记者访问时说:“我觉得我就像 一个非常好色的小伙子来到了女儿国。投资的时候到了。”

  巴菲特这样说的,他也是这样做的。他在1973年至1974年美国股市大萧条时期疯狂地买入股票。由于市场过于恐慌,大家纷纷低价抛售,结果严重供过于求,很多优秀的公司股价非常低迷,具有很大的安全边际。结果,几年后市场回升,巴菲特因此获得了巨大的投资利润。

  所以,在生活中善于运用供求规律,在供过于求卖方纷纷打折抛售时买入最为划算。

  在股市上善于运用供求规模,在供过于求股市低迷卖方纷纷恐慌抛售时买入最赚钱。

  丁文亚J145   


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