经历了艰难困苦的五月股市，A股市场的“六月红”更加值得期待，随着五月经济数据的公布，另外由于解禁规模相对减少，资金供求关系将有好转，六月份大势将更加明朗，可重点关注电信重组概念股，期货概念股，煤炭股等。

　　五月股市曾经让投资者充满了美好想象，但面临特大震灾等利空，红五月成为泡影，但与今年1月份、3月份沪市分别暴跌878点和875点相比，5月份的下跌属于比较温和的。除此之外，市场还始终笼罩在“补缺口”的阴影中。

　　世基投资认为，尽管5月份的“盘跌之旅”似乎未到尽头，尽管大盘“补缺口”的意愿仍然很强，但透过对6月股市方方面面分析，“六月红”反而更加值得期待。

　　首先，因为许多大盘权重股已经补去了“4·24”缺口，投资者其实已经没有必要关注大盘会不会“补缺口”。从银行、地产、有色、航空等板块基本 上都已经补尽了缺口，代表大蓝筹的上证50也已经补掉缺口就能说明了这一点。由于这些市盈率最低(有的A股与H股股价已经倒挂)的板块股价处在低位，大盘 再度大跌的空间已被封杀。

　　其次，随着6月份许多情况明朗化，投资者的忧虑有望大大降低。一是当月公布的5月份CPI有可能下降，而市场最大的主力现在动作犹豫就是因为对 经济数据的担忧。二是大地震的阴影将逐步淡化，有关数据将表明地震对GDP的影响并不是很大，而灾后重建反而可能会在一定程度上促进经济发展。

　　再次，市场状况将有所好转。一是6月份的解禁股规模环比减少7成，为上半年规模最少的一个月。二是6月份是众多新基金集中入市的时间段。因此，供求关系有望进一步改善。

更重要的是随着举世瞩目的奥运会逐渐临近，投资者的信心也会不断回暖。由于A股的交易机制决定了只有做多才能赚钱，市场各方很可能会抓住有利时机做一把行情。

　　热点轮换快 6月推荐行业

　　工业和信息化部、国家发展和改革委员会和财政部三部委5月24日发布了《关于深化电信体制改革的通告》，“鼓励中国电信收购中国联通CDMA网 (包括资产和用户)，中国联通与中国网通合并，中国卫通的基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动。”这标志着电信重组开始启动。

　　上海证券认为，在这场电信重组的博弈中，中国移动作为老大，理应承担起民族重任，中国电信苦于没有移动牌照，只好溢价收购CDMA网络，中国联通拥有两张移动网络，议价权最大，同时又示以弱者的身份，最后获得最成熟的WCDMA牌照，也是局势所必然了。

　　随着3G网络的广泛应用和技术的不断升级，基于宽带化移动化网络的应用将飞速的发展起来。所以，从中长期趋势来看，互联网服务商、内容提供商和技术应用服务商将是最大受益者。

　　中国证监会副主席范福春5月28日在上海表示，股指期货经过两年的精心筹备，各项工作基本已经就绪。28日上海期货交易所理事长表示，交易所钢 材期货上市准备基本就绪，呼之欲出；石油期货、铜期权等产品的研发也已取得阶段性成果。市场人士表示，在商品期货快速增长的大背景下，无论股指期货什么时 候推出，国内期货公司的业绩也将出现爆发式增长，将带动期货概念股投资收益的快速增加。

　　2008年以来，中国国内市场焦炭价格一路走高，主消费地上海地区二级冶金焦价格由年初的1930元/吨，走高至4月23日的2340元/吨；同期，主产地山西地区二级冶金焦价格也由1500元/吨涨至2100元。

　　4月8日，国际炼焦煤年度价格谈判已在日本新日铁公司和供应商澳大利亚必和必拓公司间初步达成协议，价格同比上涨205%至210%，达300至305美元/吨，该价格将可能成为业界的标准。

受益于煤炭的涨价，国海证券认为，煤炭行业估值已趋合理，截至2008年5月27日，重点跟踪的公司，07年平均市盈率为45倍，08年为32 倍，09年为26倍，尽管煤价上涨仍有一定空间，但目前的估值水平基本反映煤炭08年、09年业绩增长，对行业的评级为中性。公司方面，鉴于中国神华、中 煤能源、金牛能源三个公司尚存在较为明确的资产注入预期，未来可在一定程度上化解估值压力，评级为增持。www.st