近来，随着股指的节节攀升，泡沫论也甚嚣尘上。听说一个姓谢的教授和一个姓谢的经济雪茄掐起来，竟也是拿泡沫说事，让人顿感没劲。在我看来，这里面做秀成份恐怕大过探讨。
想起不久前跟一朋友讨论行情走势。他说不看好后市，因为现在的市场尽是泡沫。我反问道：请给我一个泡沫的定义，OK？台湾股市当年在本币升值过程中有17倍涨幅，请告诉我，这里面有多少倍是泡沫？多少倍不是？他顿时哑然，因为他知道，玩文字游戏，他玩不过我。而有关泡沫的问题，可能压根就是伪问题。
从意思上说，泡沫一词或许或用“非理性繁荣”来概括较为帖切。这个词是格林斯潘率先喊出来的。这个上世纪末乃至本世纪初全世界经济领域话语权最大的老人，在90年代中期美国股市疯涨的时候实在看不惯了，从而给市场下了“非理性繁荣”的批语，大概意思就是我们所说的泡沫吧。没想到，市场根本不给格老面子，足足又上涨了差不多一倍才歇脚。也许泡沫就是这样，不给任何人面子。甭管你地位多牛逼，水平多高超。
凯恩斯曾把股票投资和预测选美比赛中的获胜者相类比：其目的不是为了选择最美的女子，而是选择最有可能被裁判宣布为最美的那个女子。那么，如果有一天被公众推举的女子太多、场面太火爆的话，我们是该怨裁判太花心，还是怨美女泡沫？
或许对待泡沫，要有一种玄学的态度。其实“玄”字的本义就是一种深赤而近黑的颜色，非得弄出个泾渭分明，不现实。老子云：玄之又玄，众妙之门。在资本市场上，要适应泡沫，还要在泡沫中获利，非有点“天人感应”的造化不行。
世事如棋局。善弈者，气定神闲，目空无物，呆若木鸡。不善弈者，心焦形倦，手足无措，惊若脱兔。
（本文刊发于2007年1月20日证券时报）
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