2009年上半年，做为理财客户经理，最大的困惑是如何为客户做出明确的投资建议。经历2008年噩梦的基民，咬牙切齿地痛恨基金，只要不赔钱，就立马出来。
的确，2007年股市的疯狂，让投资者变得很不理性，对基金的预期回报率高得不可思议。而一年之后，则变得不可理喻。世界上任何一个市场，预期收益高达100%，想想这只能是疯子的想法。的确，最好的风险教育就是市场，不需要管理层的一纸空文。
2009年上半年，市场的走暖让许多基民逐渐远离这个市场。一季度基金整体赎回比例则高达10.77%，而二季度净赎回比例降至5.34%。根据基金披露半年末资产净值，再除以份额净值即可得到基金的份额。据天相投资统计，二季度末包括股票型、债券型、货币型基金在内的三大类别共402只基金的总份额为20118.63亿份，比一季末减少1134.49亿份。
自然，基金遭遇赎回的原因各不相同。货币型基金净赎回达到580.21亿份，随着市场指数的走强，货币基金的七天年化收益率越来越低，遭遇赎回很正常。而股票型基金(包括指数基金)净赎回121.43亿份，混合型基金净赎回133.90亿份，合计255.33亿份，321只偏股型基金中，份额在二季度出现减少的达到了202只，占比62.9%。这其中，就有基民断臂而去，有些悲惨！
对于这个市场，遥想2007年基民排队认购，而且要按比例配售，这种火爆场面在目前部分理财产品销售中隐约可见。投资者已经不同程度上地患上了基金恐惧症，需要一个漫长的时间来治愈。
从这个角度看，股市尚未疯狂，基民尚未疯狂，证券市场还有上升的空间。否则，主力机构的筹码抛给谁？
另外，从政策角度看，虽然面临通胀压力，但政府还是要呵护这个市场的。这不，成渝高速主板IPO一公布，国资委立马发布三文件规范上市公司国有股东行为以稳定股市。从年初的《珠江三角洲地区改革发展规划纲要（2008－2020年）》到7月1日的《辽宁沿海经济带发展规划》,中间陆续出台了《横琴总体发展规划》、《成都市统筹城乡综合配套改革试验总体方案》、《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》、《江苏沿海地区发展规划》、《关中-天水经济区发展规划》等规划方案，从而形成了上海金融和航运中心建设、福建海峡西岸经济区、江苏沿海地区、甘肃关中－天水经济区、珠海横琴、滨海新区、成渝特区、武汉城市圈和长株潭城市圈建设,政府通过区域规划振兴经济的力度很大。
最近和一些基金公司交流，对下半年行情普遍看多，其中有一些基金公司第一季度是相当看空的。空翻多的结果，就是市场大蓝筹的暴涨，就是股指的持续上涨。
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世界上任何一个市场，预期收益高达100%，想想这只能是疯子的想法。
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丁丁侃盘：基金净赎回预示了什么？
