【读品】

    “那是一个时代的结束。音乐很快就会停止。”

事过境迁，美国前任财长汉克·保尔森回首金融危机尤自心有余悸，他在最新传记《峭壁边缘》中如此评点风雨飘摇中的华尔街：“在崩塌的保险公司巨头、奄奄一息的购物中心、濒临破产的银行和几乎破产的汽车公司之中，美国人民目睹着一个比一个软弱无力的机构，一个比一个步履蹒跚的机构。”

    诚然，在一个不受国会欢迎的、即将卸任的政府担任财长本属不易，岂料又加上如许凄风冷雨。不过，曾经拒绝财长职位的保尔森为了“有所作为”从华尔街来到华盛顿，金融危机的系列救援一举一动牵动世界神经，注定进入历史。

    烈火烹油多年的世界经济繁花不再，全球衰退钟声已经响起。几乎是在一瞬之间，旧日的舞会已经结束，过去的华尔街几乎沦陷。其实，早在音乐停止之前，时代已经不同了。世界金融系统前所未有地紧密连接，也因此无比脆弱；投资银行和对冲基金等机构日渐重要，但是对场外交易的监管却一直缺位乏力；因此，当危机以迅雷不及掩耳之势爆发蔓延时，昔日被奉为偶像的盎格鲁-美利坚式的资本主义便受到千夫所指。世界普遍将罪魁祸首归为美国，而这个阶段的美国财政部长，如同处于风暴的核心区域。

    面对危机，极端保守派往往认为这是经济周期的自然呈现，市场会自动出清调试，不断倒闭的金融机构正是这一过程的体现。不过，现实世界中经济运行与公共决策更为复杂，这一触底过程的漫长时间与痛苦成本并不是每个政府都能承受的，时间一长，所有人都会遭殃。

    况且加上金融机构近些年的彼此瓜葛，最终的结局必然是“一荣俱荣，一损俱损”。

    正是认识到这点，保尔森的市场直觉与果断行事使得他采取更为果断的注资、接管等手段。来自华尔街的保尔森深知金融机构如果要死亡，速度将会非常之快，也会波及其他机构。以拯救正在死亡的贝尔斯登为例，“如果贝尔斯登的问题只是它自身的问题，我们或许已经任由它灭亡。但我们知道，贝尔斯登的失败将让其他有类似麻烦的金融机构的命运也画上问号。” 于是，他的角色就变得复杂起来：一方面需要促使唯一可能的买家摩根大通董事会同意收购贝尔斯登，同时必须保证美联储利益或者纳税人权益，并且还得兼顾市场对底线的不断试探，正是一系列类似决议使得这部救赎史更为跌宕争议。

    在一个市场经济体之下，政府采取的干预措施通常情况下都难以有道德立足之地——不管是自由市场的拥趸者还是民粹主义的信徒，都会极力反对政府过分介入的救助。作为自由市场的追随者，保尔森以及其同侪并不是不清楚自己的做法的危险性，这属于被迫利用自己不信任的东西来拯救他一直信奉的东西。事后梳理，保尔森坚持认为当时已经别无选择，只能“临急抱佛脚，边做边弥补缺漏。别的办法都需要把方方面面考虑清楚，远水解不了近渴。”——甚至，如果什么都不做，这场危机会演变成大街小巷和普通公民的灾难。

    历史面前，我们即使能够猜中开始，也无法预知结局，更多时候甚至连如何开始也无从感知。聪明敏锐如保尔森，虽然早早注意到冲基金和私募股权基金之类的不受管制的资本品种的迅速膨胀以及CDS这类不受管制的场外衍生品的指数级增长，但也没有预料危机将在房贷领域爆发，也没有能够挽救雷曼于暴风骤雨。

    通常而言，人类的叙述也难保证记忆没有自我移植，但从本书风格来看，倒是与保尔森不习惯玩政治、直来直去的“飓风汉克”方式颇为一致，他一直坚持让别人称呼他为汉克、回电话速度超快、尤其喜欢面对面交流、偶尔在会议上情不自禁喧宾夺主。从不少细节来判断，本书内容在很大程度上值得信赖，遗憾之处或许在于关键细节有待完善。其中，也有不少出乎大众意料的花絮八卦。

    对于金融危机自诩独善其身的国人来说，保尔森的新书的意义不仅仅有关于中国的大篇幅亲切描述，最重要或许在于个中滋味的幽微迥异，算是对外界对理念与事实的无数质疑猜测有所交代。据说，保尔森离开财政部后，问到最多的基本问题是：经历危机是什么感觉？从中获得哪些教训能帮助我们今后避免类似的灾难发生？前者明显可以回忆录找到答案，后者则更为隐晦。事实上，整个金融危机台前幕后仍旧是一部利益博弈图谱，自信坚定如保尔森自许拯救美国人民与世界经济，也不得不面临政治的考虑，从党派的斗争到国会的否定与立法的约束都无法回避，甚至直到雷曼倒闭之后，财政部才获得国会准许往金融机构注入资金，甚至他抱怨直到今天，美国政府或监管者仍然没有足够的力量拯救一家非银行金融机构免于破产。

    换个角度来看，这也许正是资本主义制度的特性之一。即使保尔森看似如此理解市场与经济，但是他是否可以完全相信，毕竟个人无法保证永远正确；如果一个中国救市版本将会如何演绎？也许正如他在书中所言，资本主义在美国发展的历史一直寻求在追求利益的市场力量和出于共同利益对这些力量进行驾驭和规范的必要法律法规之间找到适当的平衡——这本来就是一个不断试错不断修复的过程。

    今天，金融危机看似已经被媒体置换为后危机时代，但金融系统的监管与政府对危机的应对仍旧面临缺失。也许正如保尔森所言，我们只有经历一场危机，才能完成一些艰巨的任务，危机的启示如上，革命显然仍旧未完成。

[美]亨利•保尔森 著：《峭壁边缘》，乔江涛 译，中信出版社，2010年4月，40.00元。

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