经历了2008年大盘大幅下挫后，股市已经处于相对的底部区域，从长期来看部分股票在估值上开始具备了吸引力。另外，持续快速增长的经济目前正经历着周期性的调整之痛，且正好与股市的周期性向下叠加。目前的困难让国家加大了推动经济整合以及转型的力度，这为将来国民经济的良性发展奠定了基础，而经济的转型也将为股市的反转和走强蓄势。当两者再次向上共振时，投资者将会受益匪浅。从短期来看，如前所述，政策因素、流动性因素以及市场信心的反复将主导2009年股市表现出阶段性机会和主题性机会为主要特征。因此，不管从长期还是短期来看，基金对于个股的把握能力将成为它们业绩好坏的决定因素，也将成为投资者选择基金的重要指标。基于这种判断，我们2009年的基金投资策略就是“战略积极、战术谨慎。”也就是说，投资者应当以积极的眼光布局长线，不过在短期内，需要降低预期，并审慎应对短线波动。
在资产配置上，建议在保持一定比例的低端产品（作为资产保值和现金管理的工具）的基础上，逐步加大配置型或股票型基金的投资比例；震荡市况下，配置型基金优势明显：可进可退，可攻可守，值得重点参与；同时定时定额投资仍然是不可或缺的投资选择。
对于基金产品选择，我们建议关注以下方面：一是资产规模中小型的基金；二是经历过牛、熊市历练的经验丰富的基金经理管理的产品；三是整体投研实力较强的基金公司。
组合推荐：
成长型：交银稳健（40%）、富兰克林国海弹性市值（30%）、博时稳定价值债券（30%）
成长型投资者对预期收益率要求较高、期望能够获得资金的长期增值，为提高收益，往往进行积极而主动的投资，同时在心理上能够承受基金收益较大幅度的波动，风险承受能力较强，且资金充裕没有短期流动性不足的后顾之忧。因此比较适合投资成长型的基金品种。
稳健型：博时平衡配置（30%）、华安宝利（20%）、华夏希望债券（40%）、华夏现金（10%）
稳健型投资者既不愿意太激进、也不愿意过于保守，他们希望在承担适当风险的前提下获取一定的收益，在保持一定的流动性的前提下实现投资收益的长期稳定增长。由于不愿或不能承受较大风险，所以可以将大部分资金配置稳健型的基金品种，小部分资金配置成长型的产品。
防御型：华安宝利（30%）、华夏希望债券（20%）、博时稳定价值债券（20%）、华夏现金（30%）
防御型投资者在投资方面比较谨慎，他们对未来的收益要求并不高，同时也要求所承担的风险处于较低的水平，且对短期流动性要求较高，此类投资者适合将资金投资于预期风险和收益较低且投资风格稳健的基金品种。
推荐理由：
1.交银施罗德稳健配置
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基金代码 |
基金名称 |
2008年度 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
晨星评级（两年） |
|
|
总回报率（%） |
排名 |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
|||
|
519690 |
交银施罗德稳健 |
-43.41 |
16 |
-18.18 |
-6.70 |
-14.88 |
-12.45 |
★★★★ |
投资类型：股票型
业绩评定：★★★★
基金经理：郑拓，特许金融分析师(CFA)、美国芝加哥大学MBA。14年证券、基金从业经验。
产品特色：下半年开始，交银系基金业绩表现出色，主要是由于投研团队对大盘走势判断准确，基金经理结合市场趋势及时调整持仓结构和比例，在行情近期波动较大的情况下，决策比较果断准确，仓位变化也很快，表现了资深基金经理对市场的准确把握。该基金投资标的较集中，主要投资宏观环境不确定情况下业绩增长相对确定的行业，对消费类（医药、酒类）等有一定抗周期品种也比较偏好。
2. 富兰克林国海弹性市值
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基金代码 |
基金名称 |
2008年度 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
晨星评级（两年） |
|
|
总回报率（%） |
排名 |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
|||
|
450002 |
富兰克林国海弹性市值 |
-43.60 |
18 |
-16.62 |
-6.67 |
-20.16 |
-8.44 |
★★★★★ |
投资类型：股票型
业绩评定：★★★★★
基金经理：张晓东先生，美国多米尼克学院亚太政治及经济分析硕士。曾任中欧管理学院中方院长助理。历任美国纽堡太平洋投资管理公司高级投资经理，阳光国际管理公司/ChinaLabs董事，中信资本市场控股公司董事，现兼任深化价值基金经理。
产品特色：属于主动型股票基金，风险偏高的品种。基金经理具有16年证券从业经验，具备国际投资视野，今年上半年就准确地判断并适量规避系统性风险，基金仓位基本稳定在契约规定下限，使其在熊市中持续领先其他股票型基金。基金经理只审慎选择那些可持续增长、不断为股东创造价值、具有良好的公司战略执行力并且交易价格低于潜在价值的公司。
配置型基金：
1. 博时平衡配置
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基金代码 |
基金名称 |
2008年度 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
晨星评级（两年） |
|
|
总回报率（%） |
排名 |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
|||
|
050007 |
博时平衡配置 |
-26.32 |
2 |
-12.17 |
-5.99 |
-5.62 |
-5.95 |
★★★★★ |
投资类型：混合型
业绩评定：★★★★★
基金经理：杨锐，1999年7月毕业于南开大学国际经济研究所，获经济学博士学位。1999年8月入博时基金管理有限公司，任研究部策略分析师；2002年10月起兼任博时价值增长基金基金经理助理。2004年6月起担任研究部副总经理兼策略分析师。2005年1月至2006年1月由博时公司派往纽约大学Stern商学院做访问学者。2005年6月至2006年1月在AllianceBernstein的股票投资部门工作。2006年1月回国继续担任研究部副总经理、策略分析师，5月起兼任博时平衡配置基金经理，2007年1月起兼任价值增长基金基金经理，价值增长贰号基金基金经理。
黄健斌，金融学学士，EMBA。1995年至2002年在广发证券有限公司工作，历任债券业务总部交易部经理、投资自营部副经理。2002年至2004年在广发基金管理有限责任公司投资管理部任基金经理。2005年在中银国际基金管理有限公司基金管理部任基金经理。2005年10月入职博时基金管理有限公司，任基金经理。2006年6月起任博时平衡配置基金基金经理。
产品特色：该基金成立于2006年5月31日。投资目标为力争在股票、固定收益证券和现金等大类资产的适度平衡配置与稳健投资下，获取长期持续稳定的合理回报。股票投资比例控制为基金资产净值的30%-60%，固定收益类证券（含转债）投资比例为基金资产净值的0%-65%。从历年的资产配置情况来看，该基金充分利用了平衡型基金的灵活配置。在股市行情较好的2006年和2007年上半年，股票仓位保持在50%以上，债券仓位较低；而在2008年，股票仓位降为30％－40％，债券仓位相应增加。
2. 华安宝利配置
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基金代码 |
基金名称 |
2008年度 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
晨星评级（两年） |
|
|
总回报率（%） |
排名 |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
|||
|
040004 |
华安宝利配置 |
-38.21 |
8 |
-11.84 |
-14.29 |
-11.86 |
-7.67 |
★★★★ |
投资类型：混合型
业绩评定：★★★★
基金经理：沈雪峰女士，经济学硕士，多年证券、基金行业从业经历。历任安徽省国际信托投资公司投资银行部业务主办、股票自营部投资经理；华安基金管理有限公司研究发展部高级研究员；亚洲证券资产管理总部副总经理兼固定收益证券管理总部副总经理、研究所副所长；华富基金管理公司资深研究员、投研部副总监等职。2006年6月21日至2007年10月27日任华富货币市场基金基金经理，2007年5月12日至2008年5月17日任华富成长趋势股票型证券投资基金基金经理。2008年6月重新加入华安基金管理公司。接手宝利后，业绩平稳，投资谨慎，适合弱市操作。
邓跃辉先生，硕士，持有基金从业资格证书，4年基金行业从业经历。2003年4月加入华安基金管理公司，曾任研究发展部高级研究员。
产品特色：该基金对明年的企业利润增长保持悲观，股市加剧震荡。投资上防御为主，强调确定性。适当关注政策推动下的主题投资机会。
债券型基金：
1. 华夏希望债券
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基金代码 |
基金名称 |
2008年度 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
晨星评级（两年） |
|
|
总回报率（%） |
排名 |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
|||
|
001011 |
华夏希望债券 - A |
-- |
-- |
-- |
0.80 |
2.67 |
7.24 |
-- |
投资类型：债券型
业绩评定：★★★★
基金经理：韩会永先生，经济学硕士。曾任职于招商银行北京分行。2000年加入华夏基金管理有限公司。历任研究发展部副总经理、基金经理助理、华夏现金增利基金经理。现任固定收益部副总经理、华夏债券基金经理、华夏现金增利基金经理。
产品特色：基金将坚持稳健投资，在严格控制风险的基础上，追求较高的当期收入和总回报，在09年证券市场回暖的情况下，契约规定可以投资20％的股票资产。
2. 博时稳定价值B
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基金代码 |
基金名称 |
2008年度 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
晨星评级（两年） |
|
|
总回报率（%） |
排名 |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
总回报率（%） |
|||
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050006 |
博时稳定价值 - B |
10.78 |
7 |
0.28 |
0.19 |
2.70 |
7.26 |
★★★ |
投资类型：债券型
业绩评定：★★★★
基金经理：过钧先生，工商管理学硕士，美国注册金融分析师协会会员（CFA）。1995年起先后在上海工艺品进出口公司、德累斯顿银行上海市分行、美国GE资产公司、华夏基金管理有限公司固定收益部工作。2005年3月入职博时基金管理有限公司，任固定收益部基金经理。
产品特色：该基金成立于2005年8月24日，主动式管理的债券型基金。投资目标为通过对宏观经济分析和债券等固定收益市场分析，对基金投资组合做出相应的调整，力争为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。该基金致力于纯债券型投资。从历年的资产配置来看，该基金几乎不涉及股票投资，主要的资产投资于债券、银行存款等风险较低的投资品种。稳健经营取得合理收益是该基金的一贯运作风格。
货币市场基金：
华夏现金：
货币市场基金具有风险低、流动性好的特点，适合于厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资或现金管理，但同时要注意，货币市场基金的收益也较低，并不是长期投资的理想工具。目前国内外经济形势严峻，股市较为低迷，偏股型基金风险较高，投资者不妨适当配置货币型基金，在经济形势好转之时便可以将其转换为偏股型基金。由于货币型基金之间差距不大，因此我们主要关注其今后转换的需要，考虑基金公司的投研实力和旗下产品线是否完善的因素，华夏现金是较好的投资品种。
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