巴菲特自述投资法则(2)http://www.sina.com.cn 2008年10月13日 09:35 理财周报 　　我的5项投资逻辑 　　1. 因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。 　　2. 好的企业比好的价格更重要。 　　3. 一生追求消费垄断企业。 　　4. 最终决定股价的是实质价值。 　　5. 没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。 　　我的12项投资要点 　　1. 利用市场的愚蠢有规律的投资。 　　2. 买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。 　　3. 利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。 　　4.不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5至10年能赚多少。 　　5. 只投资未来收益高确定性企业。 　　6. 通货膨胀是投资者的最大敌人。 　　7. 价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。 　　8. 投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。 　　9. “安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。 　　10. 拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。 　　11. 就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。 　　12. 不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。 　　我的8项投资标准 　　1. 必须是消费垄断企业。 　　2. 产品简单、易了解、前景看好。 　　3. 有稳定的经营史。 　　4. 经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。 　　5. 财务稳键。 　　6. 经营效率高、收益好。 　　7. 资本支出少、自由现金流量充裕。 　　8. 价格合理。 　　我的2项投资方式 　　1. 卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：A.初始的权益报酬率；B.营运毛利；C.负债水准；D.资本支出；E.现金流量。 　　2. 当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。