由于笔者投资了兴业银行，所以，仅以兴业银行为例，其他银行其实也差不多。

   下列数据计算说明：1、市净率计算依据，每月末最后一天的收盘价除以已经公布的前季度净资产。2、各区间对应的PB是笔者自行划分。   
http://s13/middle/532a2e7egc030c78b199c&690

      我们将2倍PB以下定义为熊市区间；PB3—2倍为正常区间；PB3.5—3倍为牛市区间；PB4.5—3.5为牛市可卖区间；PB4.5倍以上为泡沫必卖区间。

       1、自上市以来，兴业银行估值落在熊市区间已经有27个月之多（对应的PB 2倍以下，或叫深水区）；

      2、兴业银行估值落在正常区间的月份只有10个月（对应的PB 3—2倍）；

      3、兴业银行估值落在牛市区间的月份只有7个月（对应的PB 3.5—3倍）；

      4、兴业银行估值落在牛市可卖区间的月份只有6个月（对应的PB4.5—3.5倍）；

      5、兴业银行估值落在泡沫必卖区间的月份令人惊喜地发现有12个月之多（对应的PB4.5以上）。

      我们发现，兴业银行要么长期沉没在深水区域（27个月），要么在水面上停留的时间也很长(12个月），尤其在泡沫必卖区间停留的时间是牛市可卖区间时间的二倍，而正常区间和牛市区间加起来也只不过17个月而已。

      如果历史有借鉴意义的话，是否可以为我们未来的买卖提供些许帮助。我将持续跟踪兴业银行每月末的动态市净率。

      昨天（2012年5月16日），兴业银行的收盘价动态PB和动态PE已经创下了历史最低估值，动态PE=4.36倍；动态PB=1.2倍。这个估值比2008年历史最低价11.47元时的估值还要低(2008年10月28日PB=1.23，PE=4.55)!

     如果有钱，我想继续加仓，可惜！现在身边没有多余的现金了。巴菲特在1988年买富国银行时，估值为市净率1.21倍，市盈率为5.5倍，现在买某些银行股，就如同巴菲特买富国，甚至估值更低。

   （加仓价格最好在12.5元以下）

                                                        同麟，2012年5月17日于公司