如何抵御通胀:高利率时代的万能险_人保健康咨询网

如何抵御通胀:高利率时代的万能险(2008-07-16 23:12:23)

如何抵御通胀:高利率时代的万能险

什么是万能险？

    万能险，指的是可以任意支付保险费、以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。也就是说，除了支付某一个最低金额的第一期保险费以后，投保人可以在任何时间支付任何金额的保险费，并且任意提高或者降低死亡给付金额，只要保单积存的现金价值足够支付以后各期的成本和费用就可以了。而且，万能保险现金价值的计算有一个最低的保证利率，保证了最低的收益率。

    万能险的保障额度设计一般有三种：保险费＋投资账户价值、保险费与账户价值×系数后取值大者、保险费或账户价值之一×系数。由于保障额度的设计不同就形成了不同类型的产品：

    重保障型：保险金额高，前期扣费高，投资账户资金少，前期退保损失大。如中英人寿的《金菠萝B款》，保额为保费的50倍，同时首期扣费高达65%，适合无其他风险保障但有一定投资风险承受意识和能力的中青年人，但要确保长期持有。

    重投资型：保险金额低，首期扣费少，投资账户资金较多，退保损失小。如新华人寿的《得意理财》，保额为保单价值的110%，首期扣费仅为7.5%。适合通过其他保险产品保障风险的理财保守型人士。百度知道

    股市基市低迷万能险趁势热销

    眼下，沪指已经从6000多点跌至目前的3300点左右，除少数板块和题材股外，大部分个股的下跌幅度达到40%，同时，曾在2007年火爆一时的基金与投连险随着股市的动荡，难以再现昔日辉煌。而主要投资于债券、存款等固定收益领域的万能险，却迎来了一波销售热潮。

    根据中国保监会的统计数据，在目前公开的逾50个万能险账户中，万能险账户的利率大多为3.76%~5.11%，大部分万能险复利下的累计结算利率较去年年底均有所上涨，平均利率约为4.37%，而去年1月~11月的均值仅为3.58%。

    理财专家表示，万能险的稳健投资风格决定其收益不会像股票、基金一样暴涨，但由于是复利计息，长期滚动收益较为可观，建议投资者用于养老金、教育金等中长期规划理财，长期持有。东方今报

    在上证A股指数徘徊在3500点左右之时，曾在2007年火爆一时的基金与投连险也随着股市的动荡难现昔日辉煌。而万能险在近期表现抢眼，结算利率水平不断提高，引起了各方的关注。

    万能险在国内已经有了几年的发展，特别是在银行保险领域发展更为迅速。从投资方面来讲，万能险与基金、投连险在方向和理念上存在较大差别，其首要目的是确保账户本金的安全，因此其账户的大部分资金主要投资于债券、存款等固定收益类投资领域，直接投资于股票和股票基金的比例是受到严格控制的，因此万能险的收益与股票市场波动形成了较大的反差。

    但是，股票市场对万能险收益的影响不能说没有，只能说比较小，而且持续的时间也较短。从万能险历史结算利率变化情况就可以看出，万能险的收益主要与存款利率结合得比较紧密，在存款利率变化不大的情况下，股票市场的波动对收益率的影响很小。例如，2007年央行第6次加息以后，市场万能险的结算利率由年初平均3.5%左右，上升到年底的平均5.6%的水平。而这期间，股市出现波动的时候，对万能险的收益只是局部或者说个体的影响，影响的幅度较小、时间也较短。

    家庭理财的大部分资金最需要的是安全性和流动性，高风险投资占家庭整体投资的比例不能过高。家庭日常需要的资金可以通过活期存款、货币型基金或者期限较短的定期存款来打理，比如半年或者一年期，也可以考虑通知存款这种形式。在短期内不用的资金，就可以考虑购买万能险。市场上大部分万能险采用日复利的计息方式，也就是通常所说的“利滚利”。李嘉诚曾提到，每年存1.4万元，平均投资回报率20%，只要20年，资产就能累积到261万元，如再继续奋斗20年，就可能登上亿万富翁的台阶。当然，这个例子比较极端，实现起来很困难，但足以说明复利在长期理财中的“威力”。而复利计息，恰恰是万能险与其他理财产品相比拥有的突出优势。大多保险公司为鼓励客户长期持有，都设立了长期持有的奖励，如长城保险的金富利就从第6个保单周年日开始，每年向客户返还大约相当于账户价值0.5%的奖励金，直至终身。

    "高"利率引诱短期理财险群体骚动

    保险不仅仅做保障，还做投资，这即使在业内尚且被认为是健康险的专利。

    有趣的是，财产险公司、甚至专业的寿险公司，似乎并不愿就此被隔离于热闹的投资领地之外。

    实际上，通过与寿险公司同样的银保销售方式，部分财产险、健康险公司，以家庭财产险、健康险的面目，力推各类较短期的投资型保险。

    并且，由于实质上的高出同期税后银行存款利率保底收益的设计，意想不到地揽得大把保费。

万能险抉择：结算利率高低辨

    高就一定好么？

    对于趸缴的万能险而言，投资品的特性，事实上决定其收益的确是衡量其优劣的主要视角。

    问题在于，尽管是储蓄替代性品种，万能险的结算利率，除了契约规定的最刚性的保底收益外，在理论上而言，其每月的结算利率仍旧有上下调控的空间。

    就比如，2008年2月，A股包括全球的投资市场哀鸿一片，但万能险结算利率整体与前月持平，并有极少数公司如中国人寿、中英人寿，逆市大幅上调当月的结算利率水平，达到6%以上的水平。

    对此，一位资深精算人员称，就本质而言，万能险结算利率仍旧要取决于真实的投资收益。

    高利率时代的产物看万能险如何抵御通胀

    股市跳水，基金退潮，楼市盘整，CPI走高……进入2008年后，人们的投资热情被一盆接一盆的冷水浇得"透心凉"。于是，放弃了高额投资回报的预期，只求手中资产免受通货膨胀的侵蚀。

    为此，中国保险业给出了自己的破解之道-万能险。

    所谓万能险(universallifeinsurance)是指全能的、变化的寿险产品。因集保障、储蓄与理财功能于一体，具有缴费灵活、存取方便、有保底利率、保额自主等特点，所以称为"万能"。

    那么，万能险是否能抵御通货膨胀，并从加息中获益？万能险投资收益如何超越银行存款？记者就此采访了多位保险公司产品设计人员、精算师。

    万能险是加息受益者

    万能险如何抵御通货膨胀，并受益于加息，可以从其诞生的背景中了解一二。1979年，受伊朗事件影响，全球油价高企，美国进入加息周期，第一款万能险就此应运而生。可见，万能险本身就是高利率时代的产物。

    新华人寿保险公司总精算师、产品管理中心主任杨智呈在采访中指出："万能险的一大特点就是对利率的敏感性。"他进一步分析到，万能险的投资标的中，有不少比例的"固定收益类品种"，也就是国债、金融债、AA级以上的企业债券、短期融资券、银行大额协议存款等工具。一旦央行加息，保险公司万能险资金在银行的大额协议存款必然也会有所提升，因此，加息对万能险收益率有一个潜在的正面作用。

    "万能险能及时帮助客户享受利息上升带来的好处，免去银行转存和利息损失的烦恼。"中国太保产品开发部有关人士同时告诉记者，万能险作为一款寿险产品，具备了人寿保险的基本功能，包括提供人生保障、保险利益、保险利益免缴所得税等，能够减少家庭遭遇变故时的动荡和阵痛。

    预期收益超3年定存

    中国人寿昨日公布了最新一期万能险收益，折合年结算利率达6.05%。一般情况下，万能险根据账户的投资情况，每个月为保单制订结算利率，客户的账户价值按照结算利率复利计息增加。

    目前，市场上万能险产品的结算利率以新华人寿的得意理财最高，为5.66%，同时泰康人寿、中英人寿和太平洋安泰人寿的结算利率也在5.4%-5.65%之间。按照银行存款利率水平，3年期定期存款利率为5.4%。

    那么，万能险预期收益为何能超越3年期定期存款利率？杨智呈分析指出，万能险保单规定有最低保证利率，结算利率不低于最低保证利率。同时，万能险兼备投资功能，账户中80%可以进入股市，充分分享经济发展的成果，而保险公司的现金流优势又能有效降低它在资本市场的投资风险。

    以新华人寿推出的"至尊双利"为例，公司提出了双重结算利率概念。具体而言，就是产品的结算利息有两项：月度结算利息，主要来源于大额协议存款、国债等稳健渠道的投资收益；终了结算利息，主要来源于投资股票、基金等有较高增长空间渠道的投资收益。

    "这样一来，月度结算利息一经分配即得保证，相当于为投资者锁定收益，稳定增值，并按月复利滚动；而终了结算利息则为平滑月度结算利息，额外分享股市收益，尤其在资本市场好的情况下，可有效提升总体收益水平。"该款产品设计师杨智呈告诉记者。

    持续缴费可降低费用

    万能险缴费分为期缴保费和追加保费，除期缴保费有一定次数限制外，追加保费可以随时按约定缴纳。在一定年限后，消费者可在账户价值范围内随时进行领取，有的产品领取需要缴纳一定手续费。

    "缴费灵活、领取方便是万能险的一大特色，但往往被消费者所误读。其实，万能险更是一个长期投资理财产品。"中国人寿有关人士向记者透露，为此，保险公司采取了一些持续缴费的奖励措施。

    记者了解到，目前市场上的万能险一般是在第三年后按照每年2%的比例奖励，还有一些产品在第五个年度就有10%的奖金比例，相当于从第一年开始就每年享受2%的持续缴费奖励。而且，一些产品在第六年起每笔保费无论期缴或追加都有奖励。

    对此，业内人士分析指出，如此频繁的奖励方式大大降低了总的费用，也意味着进入消费者账户享受增值的资金更多，最终获得的结算利息也更高。

    万能险是盈利空间最小的产品

    "万能险是保险公司盈利空间最小的产品，换言之，就是对消费者最有利的产品。"一位保险产品开发人员如是向记者介绍。那么，是否万能险真的对保险公司而言无利可图？为什么这款薄利的产品成为多家寿险公司的"宠儿"？

    对此，保险业一位资深精算师告诉记者，保险产品的盈利性主要与保险公司的现金流量有关。一些公司认为万能险的盈利性比较差，是因为采取了"随便取，随便存"的模式。该精算师进一步指出，收益性与流动性是相互矛盾的，一些公司在过分追求万能险缴费灵活的同时，自然损失了部分收益。因此，管理好现金流量对于保险公司产品盈利至关重要。

    此外，作为一款服务功能比较强的产品，万能险在客户选择上也应该比较谨慎。该精算师认为，如果万能险保费比较低，保险公司要么减少保单的服务功能，要么减少降低自身盈利。

    值得一提的是，与其他传统险不同，万能险采用透明扣费方式，保单的初始扣费、年度扣费全部向客户公开。同时，由于万能险后期费用极少，从整个投资期间看，万能险是扣费比例最低的金融理财产品之一。(张颖)国际金融报

    万能险投资升温应对通胀

    随着股市风险的加大，万能险结算利率却逆势走高，并以保底的收益吸引了投资者眼光，市场风光无限。业内人士提醒投资者，万能险的保底功能决定其短期投资收益不会太高，但建议投资者长期持有，由于采取按月复利滚动计息，长期投资效益惊人。

    结算利率一路走高

    万能险是介于分红险与投连险之间的一种投资型寿险，所缴保费一部分用于保险保障，另一部分用于投资账户，投保人可根据自身需求设置保障和投资额度，账户资金由保险公司代为投资理财，利益上不封顶、下设最低保障利率。

    据不完全统计显示，在目前公开的逾50个万能险账户中，万能险账户的利率大多为3.76%~5.11%，大部分万能险复利下的累计结算利率较去年年底均有所上涨，平均利率约为4.37%，而去年1~11月的均值仅为3.58%。今年2月，中国人寿将万能险结算利率由5%提高到6.05%，创下万能险结算利率单月最大涨幅。友邦保险的万能险和太平洋人寿的"小康之家华彩人生"分别提高了0.55和0.51个百分点，其中友邦保险的万能险结算利率，从去年12月的3.45%提高至目前的4.00%，而在2006年1月还仅为3.2%。

    万能险并非"万能"

    据了解，万能险投资渠道主要为国债、同业拆借等渠道，随市场利率上调而上调，在加息周期下，结算利率必然也会水涨船高，目前万能险结算利率普遍高于一年期定期存款利率。

    中金公司发布的最新研究报告称，万能险结算利率上升归因于银行存款利率上升和各公司相互竞争，存款利率上升直接推动了结算利率的上升，处于市场竞争的需要，各保险公司进一步提高了结算利率。

    某保险公司业内人士表示，各保险公司从竞争策略考虑，有可能用一部分股票投资收益来补贴万能险结算利率，而近期市场大幅缩水，万能险的结算利率也面临下降的风险。

    太平人寿理财师林丽萍表示，万能险具有活期存款的流动性和高于定期存款的收益，是应对通货膨胀的不错选择。但是，万能险的稳健投资风格决定其收益不会向股票、基金以及高收益的投连帐户，尤其是初期3~5年投资效果可能不明显，不会，由于是复利计息，长期滚动收益较为可观，建议投资者用做养老金、教育金等中长期规划理财，长期持有。信息时报

    万能险逆市高收益能否延续？

    加息利好万能险收益

    万能险由于需要支付保底利率，且账户中80%以上的资产主要用于投资基金和债券，其结算利率一般要高于银行一年期定期存款利率，并且保持稳定。伴随着加息周期，其结算利率上升也在情理之中。

    同时，平滑准备金这一收益调节器的存在，也是万能结算利率持续上升的一个原因。平滑准备金的目标是为熨平万能险投资回报的波动，保证实现其最低回报。根据《万能保险精算规定》第三部分万能账户及结算利率规定：“当万能账户的实际投资收益率小于最低保证利率时，保险公司可以通过减小平滑准备金弥补其差额。不能补足时，保险公司应当通过向万能账户注资补足差额。”这一调节器的存在，使得万能险可以在跌宕起伏的市场中对收益进行调节。例如当市场振荡时，保险公司便可以少提平滑准备金，甚至是用以前提取的平滑准备金来对冲当期的损失，以维持结算利率的稳定。