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轻纺城调研

(2016-08-23 10:06:12)
标签:

杂谈


轻纺城调研


中国轻纺城坐落于浙江省绍兴市柯桥区柯桥街道。市场集聚了各类纺织服装面料、家居用纺织品和产业用纺织品,是目前全球规模最大、经营品种最多的纺织品集散中心。中国轻纺城始建于上世纪八十年代,是全国首家冠名中国的专业市场,目前,中国轻纺城已基本形成了南部的传统交易区、北部的市场创新区、中部国际贸易区、西部原料龙头区和东部物流配套区。目前,中国轻纺城拥有市场建筑面积320多万平方米,传统区营业房20000多间,注册经营户(公司)20000余家,常驻国(境)外采购商近5000人,国(境)外代表机构近千家,全球每年有四分之一的面料在此成交,与全国近一半的纺织企业建立了产销关系。市场率先实施知识产权保护,开展现代金融服务,引导培育技术创新、品牌创建、时尚创造和产业链整合的新型公司化经营模式并取得良好成绩

1. 战略转型物流服务,20万平国际物流中心建成。公司明确物流服务行业作为战略转型方向,20平方米国际物流中心投入使用,根据调研租金5000/平方米,全年收入租赁收入10亿元左右,部分物业出售将带来业绩快速增长。未来拟通过智慧仓储为商户提供一站式物流信息平台,提高仓储物流效率,同时积累大数据,为后续金融服务打牢基础。

2. 供应链金融业务具备坚实基础。店铺优先续租权评估体系已成为第三方金融机构贷款的重要依据。目前金融投资公司完成登记,正在办理组建p2p网络借贷金融公司相关事项,一旦业务梳理清晰并快速增长,预计相对安全的贷款规模大约在40亿左右,按照1!利润率来估算利润贡献4000万。网上轻纺城注入预期兑现,2015年度轻纺城所在市场成交额达到1381亿元,同增长11.61%。线上线下开启“互联网 实体市场”双线模式。

3. 低估值、高资产重估价值,参股公司行业景气。

A.公司持有浙商银行3.16%股权,对应市值22亿,2015收现金股息共计59,516,193.62元。

B.公司持有会计师25.5%股权,对应市值14亿,

C.市场

1租金一楼60~70/间 ,二楼及以上2~3/间,临街地段100 /间,转让费好地段300~400/间。

2)公司老市场、东市场、天汇市场均为优先招租,并且每6年招租一次,未来3年先后进入新一轮招租期,估计提租幅度约40%。公司2012年新注入的东升市场和北联市场,已经基本完成招租,并均引入竞租招商,可以有效保障市场景气度提升时获得高租金收益。在没有增量市场纳入下,基于提租预期,我们测算未来3年公司租金收入复合增速为5%,专业租赁服务业务保持平稳增长。

公司拥有80 万平市场及20 万平物流中心,重估价值达150 亿元;公司持有会稽山及浙商银行股权,对应市值36亿元。公司资产价值高达186 亿元,显著高于目前67亿元市值。2016 年酒行业有望进入景气周期,公司参股会稽山25.5%,为第二大股东,近期会稽山出现大幅上涨,而公司股价仍在底部,市场对公司资产价值和受益酒行业预期明显不足,公司价值有望回归,再加上金融业务,我们预估轻纺城市值有望达到200亿。

目标价格:19

当前价格:6.4

2016.08.19

其余中线股陆续公布,详细资料和中线买卖点加QQ群

220648334,271542876,466528697

并有盘中免费服务,视频和个股咨询。投资有风险,本研究报告不作为投资建议。​

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