A股：沪综指本周大跌8.27% 多重利空引发五连阴

经历上周连续五个交易日上涨后，本周A股市场走出五连阴，上证综指收于最近六周以来的低点。因国内的政策力度低于市场预期、上市公司开始预告低迷的08年度业绩，加上基金在年底兑现利润加速了抛压涌现，引发A股市场节节下挫。

截至本周五收盘，上证综指收报1851.52点，全周下跌8.27%；深证成指收市报6704.25点，全周下跌9.87%。从个股表现来看，本周共有143只个股累计上涨，另外有1400只个股累计下跌。

分析师指出，中国央行本周宣布的降息幅度低于市场预期，关于下调银行业营业税等利好预期亦全部落空，令市场做多信心大受打击；如果明年初的年报和一季报盈利数据继续恶化，市场很可能出现二次探底。

中国央行周一晚间宣布，从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点；从2008年12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次降息幅度低于市场预期的0.54个百分点。

另外，中国国家统计局周五公布，1-11月份全国规模以上工业企业利润同比仅增长4.9%，较前八个月19.4%的增长出现大幅下滑，更远远低于去年同期36.7%的增长。

本周包括S上石化等在内的上市公司纷纷发布对08年全年的业绩预亏公告，或者下调08年的业绩预期，显示国内经济下滑对上市公司业绩的拖累日渐明显。

扣除长期休市后复牌的个股，本周两市前十大涨幅个股包括：川大智胜涨29.54%、ST张铜涨28.10%、光华控股涨24.78%、春晖股份涨20.92%、江苏国泰涨18.91%、三普药业涨16.36%、德棉股份涨15.61%、*ST北生涨15.47%、*ST高新涨14.56%、中科合臣涨13.86%。

本周两市前十大跌幅个股包括：太平洋跌24.65%、海星科技跌23.77%、首开股份跌22.94%、上实发展跌21.74%、东阳光铝跌21.53%、鲁润股份跌20.84%、锦龙股份跌20.61%、云维股份跌20.26%、桂林旅游跌19.85%、亿城股份跌19.58%。

本周各大行业指数全线下跌，跌幅居前的五个行业包括：地产指数涨15.66%、金融指数涨11.64%、造纸指数涨10.78%、水电指数涨10.76%、采掘指数涨10.60%。

 

港股：港股节前明显回吐 恒生指数本周下挫6.24%

港股本周因圣诞假期休市，只有两天半交易。节前港股出现了明显的回吐走势，来自外围恶化的经济数据以及内地A股由于解禁股大潮来袭等原因持续走低，双重影响之下恒生指数本周大幅下挫。

截至本周三收市，恒生指数收市报14184.14点，全周累计下跌943.37点或6.24%；红筹指数收市报3183.17点，全周累计下跌265.13点或7.69%；国企指数收市报7685.17点，全周累计下跌750.14点或8.89%。

 

债券：债市稳步上扬 信用债上涨乏力

本周上交所国债市场稳步上行，再创新高，周五上证国债指数收于120.96点，较上周末上涨了0.27点。全周共成交了49.17亿元，相比上周的57.35亿元略有减少。上交所企债市场本周持续上扬，周五上证企债指数收于132.61点，较上周上涨了1.06点，全周共成交26.08亿元，成交量较上周略有萎缩。

政策面上，本周一中国人民银行决定再次下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率和人民币存款准备金率。从时间上看，本次央行降息距上次巨幅降息时隔一个月还不到，四个月内央行五度降息，降息之频繁实属罕见，本次降息将对经济有进一步的刺激作用，特别是有利于降低企业的融资成本，有助于部分企业走出困境。

从最近的走势来看，各券种出现了分歧，特别是前期涨幅较大的信用债，本周上涨乏力。周一，部分信用债再度出现了跳水，周二在央行降息的利好刺激下小幅反弹，但涨幅小于市场预期，周四和周五个别券种再次下行。笔者认为，随着前期信用债的大幅上涨，部分券种的涨幅已经超过了8％，如08康美债由72元的阶段性底部一路上扬，涨幅高达8.9861％。部分前期介入的投资者可能会选择获利了结，持币过元旦。因此近期信用债或将面临一定的调整压力。

总体来看，2009年债市仍将维持牛市行情，投资者可以关注收益率较高的信用债，逢低选择一些资质较好的券种进行长期投资。近期投资者应警惕信用债再次出现调整行情，避免损失。

 

人民币：

人民币兑主要货币中间价

日期           美元      欧元       日元      港币      英镑

2008-12-26  683.62   957.24     7.5280   88.204   1007.18

2008-12-25  683.66   956.78     7.5593   88.211   1008.60

2008-12-24  683.97   953.83     7.5402   88.253   1009.10

2008-12-23  683.89   955.57     7.5811   88.241   1013.80

2008-12-22  683.77   957.35     7.6017   88.225   1023.19

2008-12-19  683.57   975.69     7.6092   88.201   1031.06

 

黄金：沪黄金期货窄幅整理 静待节后外盘指引

本周黄金期货市场可谓波澜不惊，因本周迎来圣诞节假期，投资者交投意愿不强，内外盘成交量均出现大幅下降。

黄金0906本周开盘于184.99元，见高186.16元，探低183.69元，收报185.41元，涨0.43元或0.23%，本周成交120310手，较上周大幅下滑44%，持仓47986手，也较上周下降近15%。

分析师认为，由于圣诞和新年期间外盘交投清淡，此时消息面也缺乏重要消息，隔夜风险加大，因此投资者在前景不明的情况下，减持离场的意愿增强。今日沪金0906交投已经跌至1.4万手左右，为一个月来的交投新低。投资者都在场外等待节后外盘指引。

油价本周持续下滑，2月合约已经跌至35美元左右，也是金价难以连续造好的因素之一。油价的下跌削弱了黄金作为对冲通胀资产的吸引力，且OPEC减产计划的执行力度并不如想象中坚决。

而近期金价连续窄幅波动分析师认为对后市指示意义不大，后市更多地还是要根据美元走势来判断方向。

全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares 12月25日持仓量维持775.33吨不变，本周未有变动。

 

开放式基金

股票型基金：本周受基础市场影响，股票型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的单位净值增长率为-6.00%。其中，主动型基金平均增长-5.70%，天弘永定价值成长、大成策略回报、景顺长城公司治理等今年以来成立的次新基金由于处在建仓期，仓位较老基金轻，在下跌行情下排名靠前，净值增长率分别为0.32%、0.10%、-0.10%。

 

指数型基金本期平均增长率为-8.25%。仓位只有60%的新基金富国天鼎中证红利、华夏中小板ETF、以及银华道琼斯88精选跌幅较小，跌幅分别为0.18%、5.41%、6.75%。随着基金排名争夺争夺战愈演愈烈，容易受到拉台的小盘股的价格被继续推高，从表2可以发现，剔除股票仓位的因素，跟踪中小盘指数的华夏中小板ETF表现最为出色。

 

混合型基金：混合型基金考虑红利再投资的单位净值增长率为-4.66%，其中一般型基金平均增长率为-5.03%，泰达荷银风险预算、申万巴黎盛利强化配置、天治财富增长净值增长排名靠前，涨幅分别为-0.33%、-0.43%、-0.54%，三季报数据显示，这些基金对债券资产的比例平均维持在60%的水平，在弱势行情下表现出较强的抗跌性。保本型基金平均增长率为-0.09%，金元比联宝石动力保本涨幅较大，复权单位净值增长率为-0.05%。

 

QDII基金：本期由于海外市场动荡，该类基金平均下跌3.51%，下跌幅度要小于国内基金。仓位较高的上投摩根亚太优势以及重仓香港市场中国概念股的海富通中国海外精选以及嘉实海外中国股票表现最差，而成立时间较晚的交银施罗德环球精选以及投资海外基金的南方全球精选表现稍好。

 

债券型基金：债券型基金（不包括中短债）考虑红利再投资的单位净值增长率为-0.26%，中信稳定双利债券、中海稳健收益、博时稳定价值债券B分别上涨0.43%、0.28%、0.27%，位居三甲，而可在二级市场投资股票的二级债基出现负增长，在一定程度上拖累了整个债券基金的表现。唯一短债基金，嘉实超短债本周上涨0.03%。

 

国际金融市场12月26日收市概况：

 

一、全球股市

 

美国股市：

 

道琼斯工业股票平均价格指数涨47.07点，至8,515.55点，涨幅0.56%。本周累计下跌63.56点，跌幅0.74%上周收报8,579.11点

标准普尔500指数涨4.65点，至872.80点，涨幅0.54%。本周累计跌15.08点，跌幅1.7%上周收报887.88点

纳斯达克综合指数涨5.34点，至1,530.24点，涨幅0.35%。本周累计跌34.08点，跌幅2.18%上周收报1,564.32点

 

欧洲股市：

 

欧洲市场节日休市。

 

二、全球汇市

 

纽约汇市尾盘:

 

欧元兑美元报1.4054，24日纽约尾盘报1.4012。上周收报1.4237

美元兑日圆报90.730，24日纽约尾盘报90.410。上周收报89.410

欧元兑日圆报127.48，24日纽约尾盘报126.68。上周收报127.28

英镑兑美元报1.4646，24日纽约尾盘报1.5193。上周收报1.5020

美元兑瑞郎报1.0675，24日纽约尾盘报1.0792。上周收报1.0823

 

LME：

 

英国节日休市。

 

COMEX：

 

2月期金结算价收高23.20美元或2.74%，至每盎司871.20美元。盘中宽幅震荡上行，日内交投区间介于843.40至874.0美元，后者为12月18日以来最高位。上周收报每盎司837.40美元

3月白银期货收高18美分，报每盎司10.53美元。盘中曾下探10.30美元，上试10.605美元。上周收报每盎司10.85美元

3月期铜收高2.95美分，至每磅1.3035美元。上周收报每磅1.3265美元

 

CBOT：

 

3月期玉米上涨14 1/4美分，收于412 1/4美分/蒲式耳。上周收报381 1/2美分/蒲式耳

1月期大豆上涨36美分，收于951 3/4美分/蒲式耳。上周收报869美分/蒲式耳

1月期豆油上涨1.51美分，收于32.82美分/磅。上周收报30.6美分/磅

1月期豆粕上涨9.8美元，收于297.7美元/短吨。上周收报267.5美元/短吨

3月期小麦上涨17美分，收于599 1/4美分/蒲式耳。上周收报563 1/4美分/蒲式耳

 

NYMEX：

 

2月原油期货收升2.36美元或6.68%，报每桶37.71美元，日内交投区间在35.60至37.91美元。上周收报每桶42.36美元

1月RBOB汽油期货收高5.13美分或6.47%，报每加仑84.40美分。日内交投区间介乎79.50至85.08美分。上周收报每加仑96.93美元

1月取暖油期货收高4.67美分或3.9%，结算价报每加仑1.2450美元，盘中在1.2005至1.2528美元之间交投。该合约24日跌幅超过12美分。上周收报每加仑1.3920美元

 

ICE：

 

伦敦布伦特2月原油期货结算价上涨1.76美元，报38.37美元，交投区间介于36.58至38.74美元。上周收报每桶44.00美元