把脉中期业绩浪的三大要点

    宏观分析：近期市场焦点主要集中在对上半年宏观经济数据预期和紧缩的政策会否放松上。市场预期落空（当前从紧的货币政策暂不改变）、境外市场利空消息，加上上半年经济数据引发市场对未来经济放缓的担忧给市场带来较大压力。鉴于目前对下半年宏观政策预期分歧较大以及8月将迎来解禁高峰，老克认为市场短期内很可能继续维持宽幅震荡局面。

    三个角度把握中期业绩浪

    宏观政策面和资金面短期内对市场影响较大，但上市企业的业绩才是真正支撑其股价的核心因素，目前市场即将进入中期业绩发布密集期，这里我们将从自下而上的三个角度作简要分析：

    一：分析预测。分析预测主要受宏观预期、上期业绩和指数走势影响。经过前期估值风险释放，目前08 年业绩预测基本与指数价格趋势相匹配。从对各行业的净利润预测来看，主要有三条线较被认可：偏上游（采掘、有色金属和黑色金属）；内需支撑

（商业贸易和餐饮旅游）；具概念特征（信息设备和电气设备）。

    二：中期业绩预告。上市公司的业绩预告在反映实际业绩上存在一些误差，但大体能够体现趋势。误差主要原因可能1、发布预告公司市值有时只占总市值的小部分；2、部分公司不愿提前公布其预增信息；3、化工、机械、医药和房地产是具有上市公司家数最多的行业，分析时应作具体考虑。中期业绩预增的行业集中在房地产、机械（共30家，其中电气设备占比最多：11家）、化工、医药、采掘、信息设备（共14家，其中通信设备：7家）、交通运输和黑色金属。目前已经披露25家，预增行业主要集中在消费服务业、化工、农林牧渔等上游的、能够有效抵御通胀的行业，中报业绩明星将从中产生

    三：需求。固定资产投资是GDP 三大需求要素之一，各行业的固定资产投资增速的趋势在一定程度上反映了行业的需求景气度。受益于全球原材料价格上涨，目前农业、采掘业处于投资需求景气周期；交运设备、医药、化工的投资需求稳步上升；商业贸易和餐饮旅游符合08 年扩大内需和消费的主题，处于投资需求景气周期；房地产长期保持较稳定的投资需求。

    用业绩、题材选股，用技术分析选择买卖点，平时老克在帮大家参谋参谋大盘，分析分析多空走向，差不多就齐了。

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