港股的特点：一是看美股走势，二是盯着国内A股市场，走势上开盘跳高空跌，颇有上蹿下跳的意味。最近一个时段以来，港股恒生指数基本上围绕20000点做上下波动，成交量也逐渐低迷减少，做多和做空意愿都较前期有很大程度的下降，市场观望气氛较浓。今日，港股承接美股上周五的大跌，也跌去了159点，报收于20095点。

从港股恒生指数的走势来看，非常有趣：属于典型的“旗型整理”，而不是“牛熊转换”后的多次破位大跌，港股比国内A股要幸运得多——自去年见到23099点的高位以来，最低回调跌至18971点，跌幅也不过17.8%，调整时间恰好半年；而A股自去年从8月见到3478点后，一直跌跌不休，到2319点的调整幅度高达33。3%！2319点是不是底部，专家们现在争议还很大。

下图为恒指周K线图：

    从技术上看，恒指走的是典型的“上升旗形”。既不是“二次探底”，更不是牛熊转换。全球经济危机已经过去，现在增长速度据IMF估计可能达到4.61%，高于危机前的07年。因此，港股此番持续六个月的调整，可以视为对前期超涨之后的修正。macd准确地记录了从超涨的强势转入弱势的过程，目前略低于0线附近，说明现在正处在牛皮市当中，表现在均线系统中就是各个时间的均线相互纠缠不清，金叉和死叉交替出现。

恒指的整理相信不久就会打破：要么向上，进入“牛市第二波”；要么，向下进入“熊市”。macd不可能老是在零线附近徘徊，必须分出方向。笔者坚信一点，现在股市刚从危机中走势，正处在经济复苏和快速增长阶段，不可能再次进入“熊市”。因此，现在恒指正在构筑“牛市第二波”的起点，阶段底部正在形成。macd的绿柱已经首次出现“背离”，且持续收敛——这是底部的信号。因此，结合恒指的形态，就可以断定：目前恒指走的是“上升旗形”整理，一旦整理结束（估计下个月就会见到），就会形成向上突破之势，并随之展开一波大的上升浪。

恒指三万点并不高，也不远，相信明年就会见到！