多空激烈争夺下操作要点_朱大鸣

低开原因是：第一，美股在周三再度暴跌,道琼斯指数急挫2.36%,从而抑制多头的做多激情。第二，浦发银行高票通过增发计划及更多敏感事件的影响，巨大不确定性冲击市场。第三，中国石油，此前市场预期是每股收益1元左右，而昨晚公布的年报是0.75元，净利润与06年几乎相等，没有任何增长。第四，机构对于市场的悲观，减仓操作。

尾盘拉升的原因：第一，基金等机构资金已嗅到了救市政策的气味,从而纷纷回补仓位所致。第二，盘在经过连续大幅的下跌之后，本身存在着较强烈的反弹要求，特别是地产、钢铁等传统蓝筹板块在年报优秀业绩推动下的重新走强，这对整个市场的反弹起着积极的作用。第三，去年四季度以来最高价腰斩的个股多达118只，818家个股3月18日的收盘价低于去年6月4日收盘价。这些被腰斩的股票有强大反弹需求。第四，对于利好的政策的强烈期盼和对于中国经济的前景的总体性看好。

目前市场做空因素很强大：第一，基本面上来说，总理对于经济世界经济，特别是美国的经济十分关注，而且深感忧虑；而今年恐怕是中国经济最困难的一年。难在什么地方？难在国际、国内不可测的因素多，因而决策困难。这说明外在因素对我国股市影响很大，而且外部因素不确定性太多。第二，主力的操盘手基金经理们称他们已经对市场失去信心，等待反弹再减仓，今日大盘无疑印证了这个观点。最近的市场担忧让基金巨额赎回，前期加仓的基金面临巨大的心理压力，而赎回基金均为股票型基金，赎回甚至超过5.30大跌时的赎回额。加了仓不得不再减仓、低位的加仓很谨慎，成为基金操作的实际策略。第三，对于印花税的疑虑和大小非解禁后对市场的冲击以及上市公司的圈钱行为，让市场恐慌达到了极点。第四，股市进入了奥运行情前的震荡期。

机构的动向：由于市场走向和政策前景不明朗，避险意识较强的大机构采取边走边看的策略，目前只是试探性做多，这种情况下机构行为对市场短期走向影响不大，但机构做多封死大蓝筹的下跌空间，对中期底部提供有效支撑。

散户的动向：恐慌性杀跌没有结束，私募和游资为自救有意拉抬，跟风的散户追逐市场热点，危机正是蕴藏其中，没有真正高成长性的中小盘题材股不久将有另一轮下跌行情。

盘面来看，许多个股结构性调整，新的热点在酝酿之中，部份价值型股票跌出了机会，它们筑底的过程就是市场筑底的过程，如果没有重大政策利好，市场不会以持续上涨、大幅反转的方式回升，底部需要多次震荡后才能筑成。

操作要点：第一，震荡期还是比较长，处于前奥运行情阶段，投资者做好长期震荡反弹的心理准备；第二，选好中小盘优质股票，大盘股拉不动，长期振荡大盘蓝筹股只是护盘英雄，而前期在蓝筹股这块套的比较多，反弹抛盘压力比较大；第三，选择好的板块，奥运板块和新能源板块、或者与奥运板块有关的热门板块，这些是重点。

仅供投资参考

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