早上好，春节假期后，一度被市场资金奉为圭臬的核心资产出现异动，更带动A股指数整体下滑，截至昨天收盘，A股三大股指持续下跌，而在前一天，三大股指遭遇重创。在三大股指持续下跌的同时，白酒板块的走势出现大幅波动。有色、化工等顺周期板块开始分化，但这个分化是预期内的，所以盘中一直有资金进行多次异动拉升的动作。至于前日领跌的白酒、军工等前期抱团板块，昨天缩量反弹，但反弹力度一般，持续性有待观察。昨天上证指数收报3636.36点，真的是暗示投资者“散了散了”吗？。我们来看上证120分钟背离结构形成，如果上证日线也形成，则三大指数背离共震，将进入同步调整，当然调整周期不会一直下跌，期间还会出现反弹，但总体状态是重心逐步下移，最理想的状态是在3600点左右横而不跌，用时间换空间，目前看上证还有化解日线背离的可能，随着核心资产与其他板块的估值以及涨幅差距扩大，市场风格转换的趋势已然出现，但从长期投资的角度看，经历较大幅度的回撤后，业绩优良的白马龙头股的布局时点也已然悄然来临。

今日重点财经：1、国资委表示，地方国企债券违约是外部原因、内部原因多重因素叠加结果，将会同央行、证监会共同建立国有企业债券风险预测预警工作机制。近期正在研究制定加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见，指导督促地方国资委精准识别高风险企业，加强资产负债率分类管控和资金投向管理，做好债券发行全生命周期管理。2、中国1月70城新房价格上涨数量扩围，深圳二手房领涨全国。国家统计局数据显示，1月，新建商品住宅中价格环比上涨城市为53个城市，较上月增加11个城市，金华环比上涨1.2%领跑。4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.6%，北上广深分别涨0.5%、涨0.6%、涨1.0%、涨0.3%。深圳二手房价涨幅居70城首位，环比上涨1.7%，同比上涨15.3%。3、国资委表示，2021年将坚持“两利四率”指标体系，推动中央企业净利润、利润总额增速高于国民经济增速，营业收入利润率、研发投入强度、全员劳动生产率明显提高，同时保持资产负债率稳健可控。正编制中央企业“十四五”规划来确定中央企业未来增长指标，关键是促进中央企业高质量发展。4、国资委明确未来国企重组方向：将聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等功能，加快国有资本布局优化和结构调整，推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业领域集中，加大对国防军工、能源资源粮食供应、骨干网络、新型基础设施等领域投入。5、周二美国三大股指涨跌不一，道指涨0.05%，纳指跌0.5%，标普500指数涨0.13%。

市场回顾：昨日当白马核心抱团股欲振乏力遇上超跌低价题材股浮筹清洗，其结果必然是A股市场维持调整格局。截至昨天终盘：上证指数收报3636.36点，微跌6.08点，跌幅0.17%；深证成指收报15243.25点，小跌93.70点，跌幅0.61%；中小板综小跌0.82%；创业板指数跌0.84%；科创50微涨0.04%；深注册制大跌2.78%。两市成交金额合计10210.40亿元，比周一大减21%。统计数据显示：两市上涨个股1257只，下跌股票2819家；涨幅大于10%的非ST股减少到50只，涨幅超过5%的股票锐减至130家；跌幅大于10%的非ST股才6只，跌幅超过5%的股票118家。

技术分析： 承接周一的杀跌惯性，周二开盘沪指大跌了25个点，直接击破了3637点这个春节前的小高位，引发多方被动反击。但在反击过程中，虽然抱团股普遍走高，但是没有一个突出的热点，使得沪指无法形成酣畅淋漓的升势。13点27分，周一尾盘领跌的次新股又一次出现了跳水行情，令场内抛压逐渐增强，抱团股也纷纷掉头向下。最终，受阻于5天线的沪指不仅回吐了涨幅重新翻绿，而且还击破了春节前的小高点3637点，以长上影蜡烛线报收。抱团白马股的下跌，23日只能说是稍微喘了口气，但还是不容乐观，因为反弹的力度很弱。沪指下跌6.08点，以3636.36点报收，跌幅为0.17%。周二上证指数不仅未能收复3684点‘熔断顶’，而且还把春节前的小高点3637点给跌破了，令短期形势突然吃紧起来；但量能相比周一大幅萎缩，又似乎表现出空头抛盘无力的一面。图形上看，尾市12分钟多方突然袭击，或许是3604点上跳缺口支撑的提前体现；KDJ逼近0轴、SKD刚刚死叉，这对多头来讲，已有发起反击的必要，否则后果会很严重了。后市无论多空，希望多头立即反攻，关注3602点上跳缺口是否会被回补，3587点心理关则是多方的最后一道防线不能有失，而3684点的得失关系到超跌股反弹的持续性。蓝筹股的牛市，因上市公司的业绩和成长性而起，所以蓝筹股的牛市只是结果，它不存在自己决定结束与否的能力，而上市公司的利润增长才是因，如果上市公司的利润能够不断创出新高，股价自然也会不断创出新高，那么蓝筹股的牛市也就会延续，沪深300指数还会创出新的高点；但如果上市公司的业绩和成长性跟不上股价的上涨，那么股价自然会逐渐走低，蓝筹股的牛市也就会出现大级别的调整走势。综合分析：近期，中小盘股成为市场主角，连续涨停的个股不在少数，更有声音认为市场偏好由大盘股转到了中小盘股，中小盘股近期的表现只是超跌反弹，毕竟前期蓝筹股大涨的时候，中小盘股集体下跌。而短期的狂欢本质是投机炒作，无法持续。要注意投机力量会不会卷土重来，投机炒作虽然令人厌恶，但是毕竟这股力量不能忽视，现在中小盘股的走势开始变强，其中不乏投机力量的存在，而投资者要理性看待这一短期走势，不唾弃，不追高。一段行情一旦开始，哪怕它是错误的，也会持续一段时间。现在的行情就是这样：在一个以价值投资为主导的市场里，投机只能是暂时的，是在投资力量疲乏的时候短期吸引一下散户的注意力。在投资与投机的角力中，投资只要存在优势，投机力量毫无胜算，只有投资找不到方向的时候，散户投资者才会追逐投机机会，这就是A股的客观事实。

热点分析：国资委召开新闻发布会，介绍国企改革发展有关情况，或许将对未来的市场主线产生影响。国资委将聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等功能，支持中央企业按照市场化原则，采取重组整合等多种途径，加快国有资本的布局优化和结构调整。

沙漠雄鹰（李德升）2021年2月24日 凌晨   于深圳

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