周一市场呈现高开高走的强势格局，沪深两市开盘涨跌互现，午后央企改革概念股走强，多只个股均有拉升表现，指数全天以光头中阳K线报收。盘面上，雄安概念掀涨停潮，券商、地产、建材、高送转板块均涨幅靠前。全天成交量开始放大（沪市全天成交1965亿元）。整体来看，周一券商、保险、银行大幅拉升指数，创投概念出现分化，冲高回落。这次大盘反弹基本都是以题材股为主，证券、银行、地产等蓝筹股也起到护盘作用，这种指数上涨乏力、个股活跃的走势已经表明市场走势健康，同时也是管理层放开监管的最好结果。我特别强调沪指压力位将下移至2715—2725点的观点不变，如果冲不过去就将再次回落，冲过去之后未来大概率依然还有二次双底的机会。操作上，短线关注流动性充沛的超跌品种，高抛低吸为主。

周一上证指数全天大部分时间呈现窄幅盘整格局，尾盘在雄安概念的带动下震荡拉升，成功收复2700点关口，上证指数报2703.51点，上涨0.91%；深证成指报8108.85点，上涨0.58%；创业板指报1394.40点，下跌0.63%。盘面上，保险、券商、多元金融、房地产、银行、酿酒等拉升指数，钢铁、软件、园林、通讯、传媒等小幅回调；概念股方面，租售同权、沪企国改、上海自贸、粤港自贸等涨幅居前，富士康、高校、ST概念、网络安全、国产芯片、云计算等调整明显。目前大盘总体处于箱体震荡之中。技术分析：周一市场总体呈现震荡走势，由日线级别来看，上证指数再收阳K线，重心有所上移，上方缺口幅度再度呈现收窄态势，可见下方均线合力支撑作用明显。由技术指标MACD来看，红柱区域再度放大，多空力量占据上风，叠加技术指标KDJ三线发散向上形态来看，金叉效应仍在延续。但注意到量能呈现萎缩态势，成交活跃度偏低，短线或将再陷震荡，但多方优势尚在，预计只是短线修整，风险不大。就上证指数规律性而言，当低价股和绩差股实现显著而且持续的超额收益时，往往是市场产生趋势性行情的左侧。具体来看，2005年的两段行情，5月10日至6月13日、7月29日至9月21日，是熊市末尾双底中的左侧和右侧，也即熊转牛的启动阶段；2006年5月8日至6月7日，是牛市初段中第二波行情的左侧；2007年1月4日至4月3日，是牛市中段中第三波行情的左侧；2007年8月7日至9月11日，是牛市末尾上涨阶段；2008年11月10日至12月23日，是牛熊转换双底的左底；2009年1月21日至2月26日，牛熊转换双底右侧初段上涨。除了2007年8月7日至9月11日是牛市末尾上涨之外，其他低价股和绩差股产生显著且持续的收益时，往往预示着市场将产生趋势性机会。更进一步，当指数经历大幅调整进入缩量震荡状态时，此时低价股和绩差股行情，往往预示着市场结束熊市进入牛市的启动阶段。综合分析：2019年，A股在MSCI中的纳入因子从5%提升至20%，维持仅大盘股的加入，则将带来497亿美元的资金流入；2020年，A股在MSCI的纳入因子仍然维持20%，但纳入成分由此前的大盘股成分扩充至大盘和中盘股成分，则将带来126亿美元的资金流入；若未来纳入因子提升至100%，MSCI层面将有3500亿美元左右的资金配置A股。

热点展望：大盘已经盘出底部，进入箱体震荡阶段。壳资源、创投等题材股是本轮反弹的主线，金融股依旧扮演着定海神针的角色。周末沪深交易所发布重大退市新规，证监会进一步鼓励支持并购重组等消息，将加剧市场壳资源股分化，投资者要注意风险。目前市场风格转变，管理层放松监管，在壳资源已经大涨的情况下，高送转行情有望接力上涨，成为市场新热点。另外，短线关注流动性充沛的超跌品种，尤其是其中的低价股。

沙漠雄鹰（李德升）2018年11月19日 下午15：05   于深圳

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