周二市场呈现低开震荡的格局，盘中一度下探至2774点，全天整体情绪偏冷。盘面上石墨烯板块掀涨停潮，酿酒、钢铁、家电、石油等蓝筹板块跌幅较前。同时，今日市场量能开始缩小（沪市全天成交1240亿元）。回顾历史，市场整体估值处于历史低位、破净股增多、上市公司高管大量增持等底部信号密集出现，尽管市场环境存在多种扰动因素，但应该更加乐观一些，当前的市场调整提供了布局优质股的好时机。随着后市风险偏好的回升，前期由于金融风险重估而被抑制的周期和金融板块会得到修复，而对利率更为敏感的小盘股则会受益于利率水平的回落，金融地产将是市场上涨的中坚力量，而中小创则具有较好的弹性。建议投资者积极布局新能源汽车、白羽鸡板块，以及白酒、医药、食品饮料等消费白马股。随着新能源汽车销量不断超预期，受益最大的就是上游的钴锂资源股以及中游的锂电池板块。

周二财经要闻：一、财政部7月17日发布2018年上半年财政收支情况。财政部指出，今年上半年，全国财政收支运行情况良好。财政收入保持平稳较快增长，财政支出保持较高强度，支出进度总体加快，对重点领域和关键环节的支持力度进一步加大，有力促进了经济社会平稳健康发展。二、国家统计局：加快推进房地产税相关政策举措。三、瑞银高挺：下半年A股或有10%上行空间。四、发展改革委：地方定价项目再减30%。五、IMF：中国第二季度经济增长符合预期和经济转型方向。六、国家税务总局：018年上半年，全国税务部门组织税收收入（已扣减出口退税）完成81607亿元，同比增长15.3%。上半年累计办理出口退税7800亿元，增长7.3%。七、国务院新闻办公室将于2018年7月18日（星期三）发表《青藏高原生态文明建设状况》白皮书，并于当日上午10时举行新闻发布会。

                周二沪指跌幅收窄，创业板指则成功翻红，上证综指报2798.13点，下跌0.57%；深证成指报9285.16点，下跌0.35%；创业板指报1621.63点，上涨0.29%。盘面上，通讯、环保、化纤、输配电气等涨幅居前，煤炭、钢铁、石油、黄金、酿酒、券商、家电等跌幅居前；概念股方面，国产芯片、5G概念、智能穿戴、中超概念、OLED、物联网等涨幅居前。技术分析：周二两市各大指数全线低开，随后震荡下行，两桶油在原油价格大幅下跌消息的影响下率先砸盘，沪指盘中跌破2800点，一度下探至2774点，临近收盘股指止跌回升，沪指呈现再次缩量的状态，另外5日均线有明显的拐头向下的迹象。经过了前两个交易日的横盘，市场在没有量能的参与下，选择向下继续洗盘，KDJ指标和MACD双双继续金叉，但是目前沪指受到20日均线压制，创业板受到30日均线压制。市场成交量未能继续释放，反弹出现波折。从估值上来看，当前A股市场已经处于底部附近，现在上证综指的市盈率只有12倍，深证成指的市盈率只有20倍，创业板的市盈率也只有39倍。上证综指12倍的估值已经大幅低于美国道琼斯工业平均指数的24倍。和新兴市场相比，印度股市为22倍，巴西股市为18倍，可以发现A股市场目前属于被低估的。而从市净率来看，现在A股的市净率已经跌到了1.73倍，接近当年2000点左右的水平。和历史中位数水平2.46倍相比，现在A股的市净率也到了底部。大盘目前处于筑底阶段，走势反复，量能是制约股指反弹的重要因素，建议关注流动性充沛的超跌品种，尤其是次新股；另外中报行情逐步开启，可关注业绩增幅超预期个股。综合分析：经过连续超调，市场风险已充分在股价调整中得以体现，投资者在恐慌之余不妨逆向思考。多个信号共振，有助于市场风险偏好修复。具体来看，一是周期行业的高频数据仍维持在相对较高位置，发电耗煤、钢材价格、地产销售等指标读数较好；二是6月中小银行信贷投放较多，信贷数据大概率整体超预期，尤其在阶段性的政策微调下，大概率社会融资数据也不差；三是汇率已出现阶段性修复，贬值预期大幅缓解，配合最新外储数据，市场恐慌情绪大概率将得以消除。

热点展望：目前A股市场处于构建中期底部区域阶段，反弹行情难以一蹴而就。建议逢低配置医药、旅游、食品饮料等领域的消费龙头，挖掘计算机、航天航空装备、传媒等细分行业成长品种。

沙漠雄鹰（李德升）2018年7月17日下午15：05   于深圳

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