周三市场呈现冲高回落的格局，受外围市场相对强硬走势的影响， A股市场出现了小幅高开的格局，上证指数以3299.73点开盘，向上跳空高开9.09点。开盘后，受券商股、大飞机概念股等品种的反复活跃，大盘节节走高，最高摸至3314.21点。但是，热门板块的医药股大幅走低，市场人气有所散淡。不过，黄金股尾盘则大幅上扬，西部黄金率先封涨停，乐视网尾盘急跌，逼近跌停。个股层面，午后两市下跌个股数增多。同时，今日市场量能继续放大（沪市全天成交2086亿元）。展望后市：市场普遍观点较为谨慎，主要原因有三点：1)流动性上：美国加息预期与资管新规亟待落地；2)政策环境上：三月维稳环境即将结束；3)仓位变动上：有机构认为风格切换正在进行时，三月末调仓将放大市场波动率。操作上多看少动，向防御类板块倾斜，找寻估值已经修复到位的消费蓝筹+大金融。

周三今日沪深两市股指冲高回落，尾盘受保险、医疗和水泥建材等板块拖累，沪深股指纷纷跳水翻绿，其中，创业板指一度跌近2%，深证成指跌近1%，沪指跌逾0.60%，失守3300点。截至收盘，沪指跌0.29%，报3280.95点，成交2086.18亿元；深证成指跌0.88%，报10980.55点，成交2729.18亿元；创业板指跌1.86%，报1829.91点，成交944.80亿元。盘面上，行业板块多数收跌，随着避险情绪攀升，黄金板块齐涨，西部黄金涨停，园城黄金涨7.87%，赤峰黄金涨5.9%。此前表现较好的医疗和医药板块调整走低，保险、水泥建材、软件服务和园林工程等多个板块跌逾1%。技术分析：周三市场三大股指高开后加蓬，沪市收出光头小阴K线，创业板指的跌幅较大，跌幅为1.86%，且在尾盘几无回抽之力，说明市场的抛压较重。也说明了短线热钱的获利盘有套现的意愿，所以，加大了短线的调整压力。而且，考虑到美联储的加息等因素，短线A股的疲软也的确在情理之中。不过，对后续走势来说，短线A股固然有一定的调整压力，但调整幅度、调整时间可能并不大。综合分析：市场节奏关注第二风险窗口期，执两端均衡配置。此前提出关注春节与清明节两大风险窗口期，第一风险窗口期已经兑现，而当前清明节风险窗口逐渐临近。短期市场面临着从支撑躁动演进的逻辑预期向逻辑决断之后的调整，可能会迎来短期的震荡局面。

热点展望：今年以来，高送转概念整体表现不俗，送转概念指数累计涨幅为17%。数据统计，今年1月1日至3月19日，涨幅超过50%个股达2只，分别为美联新材、创业软件；涨幅超过30%个股4只，涨幅超过20%个股15只，涨幅超过10%个股超过20只。统计还显示，最近一年（2017年3月16日至今年3月16日），预高送转指数上涨117.79%，位居一年来各板块涨幅第一名。随着上市公司2017年报披露以及业绩快报的发布，多家上市公司也披露了2017年高送转预案。据数据统计，截至3月19日，两市共有128家上市公司拟进行股本转赠，其中40家公司拟10送转10以上的“高送转”预案。随着上市公司高送转家数增加，年报季的“高送转”行情如期展开，高送转概念指数涨近两成，近几年监管层加大对高送转监管，高送转公司数量上明显减少，但行情逐渐“去伪存真”，仍旧具有阶段交易机会。

沙漠雄鹰（李德升）2018年3月21日下午15：05   于深圳

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