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罗耕 :究竟何谓QE ?

(2011-09-22 09:45:06)
标签:

财经

储备银行

银行体系

风马牛

联储局

杂谈

分类: 罗耕专题

 坊间高唱QE,又说3.0又说2.5,究竟言者、知否自己在说什么?不如从定义说起。

QE有quantitative一字,意谓大量,即央行大量注资银行体系的同时,也从中大量购回资产。

联储局若真QE,应见其储备银行信贷(注资)及所持证券(回购)皆大幅飙升,这才算QE。如图所见,之前的所谓QE1与QE2都算QE,但后者已不及前者。

Operation Twist是沽短债买长债,定义上并无大量注资,亦无大量净回购,故非QE。

减储备金率,即使减至负数,又与quantitative何干?故也非QE。至于将利率与通胀及失业率直接挂钩,则更与quantitative风马牛不相干,遑论是啥quantitative easing了。

市场仍有一批人在自说自话吹QE,似乎是输到傻咗。罗耕 <wbr>:究竟何谓QE <wbr>?

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