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如何在一只不盈利的基金中赚钱(总第126期)

(2017-10-02 08:57:50)


将有限的时光用在那些喜欢、欣赏和信任的人身上。

如何在一只不盈利的基金中赚钱

2017930

/ 杨天南

 

        清秋的早晨,已是凉意微习,北京又到了银杏硕果累累、山楂一树火红的季节。

 

        今年以来,做了不少事情,写专栏、翻译书、投资人年会、各地读者见面会、大学兼职教授投资学、拍卖天南午餐,甚至教邻居们练太极,有人担心这些是否耽误了工作主业?


 如何在一只不盈利的基金中赚钱(总第126期)


        这些看似繁复的背后,实际上,始终围绕着一个中心一个原则。一个中心就是以投资工作为中心,一个原则就是所有事情都遵循边际成本增量不大的工作原则。翻译是学习提高、写作是理清思路、见面是投资者教育与沟通、上课是教学相长,教人太极更是打算活的长久。这些全都在一个中心一个原则之下有序进行,并符合社会各方的利益。这些表面的多样,实则发挥了良好的协同效应,大大提高了工作效率。

 

        专栏坚持到今天,已经有十年零五个月,累计回报约740%,尽管整体不错,但并非任何时间介入都会有令人满意的结果。例如在6000点参与,到1600点会损失惨重;例如在八周年时资产总值为698万,到了十周年为711万,也意味着两年之间几无盈利,虽然这期间跨越了从5000点到3000点的股市大跌。

 

现实中我们的私募基金也遇有类似的情况,例如自2016年年中至今累计回报约40%~50%,但近两个多月来,我们重仓的一些海外股票大跌了20%~25%。遇到这样的情况,恐怕当初仅仅是慕了我虚名而来的人多少会失望。

 

        如何才能取得更好的投资效果,在做了大量的案例分析与反省之后,结论是,如果想最终取得不错的投资成果,最好的方法是坚持定投。尤其是在市场艰难的时候,效果更为显著。

 

例如,一个以1.00/份为起点的基金投资,在第12个月末跌至0.50/份,在第24个月恢复到1.00/份。甲在开始之初投资100万,后续没有任何行动,在两年之后还是100万,结果没亏没赚。乙在开始之初投入100万,次年再投100万元(可增持200万份),满两年时,乙投入200万,最终得到300万,实现整体50%的回报。上述案例的情景表明,在同一基金、同一期间的投资中,结果一个没赚钱,一个获利50%

 

        有人会问:你怎么知道跌下去之后会回来?”  这的确是个简单却又深刻的问题。

 

        曾在201211月的《股票投资到底如何赚钱》一文中提到,股市投资的盈亏最终来源于价值和价格两个因素。市场上,无论投资或投机,都会有很多不同的风格侧重。如果追求的是完全依靠股价变化而获利,最终将落入投机的陷阱;而另一方面,基于公司基本面变化而进行的投资,则有大概率终将回归获利,只要股票背后所代表的公司长期而言运作良好。

 

        作为普通人,我们所追求的只不过在终将回归的道路上,如何将利益尽可能放大一些而已。

 

        现在每天都会收到申请投资的合作信件,也隔三差五地回绝一些申请,其中一些令人忍俊不禁,例如有人来信:“如何证明你们是好人?”也有人在得知基协规定私募基金起点不少于100万时,愤怒地表示:“如果我有这么多钱还找你们干嘛?!”

 

        投资合作成功也是不容易的,在不依靠好运气的情况下,一定是合适的人、合适的钱才有可能。现实中,这些因素可以用很好、一般、糟糕进行表示,除了糟糕外,大约会遇到四类情况:

 

一, 人很好,钱很好。

二, 人很好,钱一般。

三,人一般,钱很好。

四,人一般,钱一般。

 

我们始终将放在的前面,最终我们只希望与前两类人打交道,他们一定是熟读过“100条”、并符合合作四原则的人。928日,又有一位纵横期货江湖20年的大佬因橡胶大跌而跳楼殒命。不想重蹈覆辙,正是我们的门槛越来越严的原因。

 

        青春有限,让我们将有限的时光用在那些喜欢、欣赏和信任的人身上。

 

         

备忘:2017/ 09/ 29周五

中国银行外汇折算价: 美元663.69,港元84.97

 

专栏自20074月开启至今,

上证综指自3,525点到3,349点,-4.99%

香港恒指自20,520点到27,482点,+33.93%

道琼斯自12,923点到22,369点,+73.09%

专栏投资组合自100万元到841.69万元,+741.69%

更多详情请见《中国金融家》十月刊。

 

接力计划自2014520日开启至今(总第41期),

上证综指自2,010点到3,349点, + 66.62%

香港恒指自22,836点到27,482点,+20.35%

道琼斯自16,421点到22,369点,+36.22%            

接力计划从10,000,000.00元到21,625,036.76元,+116.25%

 

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