A股泡沫依旧  港股才是个股市场

        2008年的股市在盘整中来到我们中间，人们比以往更加不确定地揣测着新年的大盘走势。根据多数机构“今年机会在个股”这样的判断，我再次仔细研究了A股的大盘蓝筹和小盘绩优股，研究结果非常让人失望，所有蓝筹和绩优股市赢率几乎都在50以上，题材股和垃圾股我本来又不看，所以在我看来新年A股依然是遍地泡沫。我觉得A股市场现在是连个股都不值得研究的市场，A股的个股研究似乎在股市大跌以后都来的及。新年伊始，深圳“赤子之心”总经理赵丹阳解散了旗下五只基金。这个举动让我深感钦佩，在2007年这个火红的年代，你确实很难在市场的疯狂和自己的投资理性中找到平衡。曾经在A股熊市的谷底建仓并取得良好收益的赵丹阳今天解散了他的私募，说明了他是一位负责任的投资银行家，在已经出现很多冒充的网络私募骗钱的时代，赵丹阳捍卫了真正私募基金的信用！当年的巴非特也是在牛市冲天，所有股票都贵得离谱的情况下解散“巴非特投资基金”。“赤字之心”基金2007年的收益低于同行业绩和指数增长算不了什么。巴非特1999和2000年互联网时代业绩也比多数基金差，很多人也指责巴非特保守，跟不上形势。现在中国A股市场与当年的互联网热潮一样，同样是有人在喊“地狱中有金矿”，所以人们争先恐后奔向地狱。

        虽然，我认为A股市场泡沫较大，但是香港的证券市场却在调整和下降中显露投资价值。香港股市本来的泡沫不如A股市场大，经过前些时间的调整，一些大型蓝筹H股逐渐显露投资价值。今天，美国花旗银行巨亏引发的港股恐慌性暴跌，加剧了这种价值体现，中国银行（3988）今天股价达到3.31，2007年的动态市赢率已经达到约12。中国银行是随着经济高速增长更快增长的股票：加息，可以扩大息差，投资规模还有扩大趋势（每年投资都有增幅），所以加息有利于中国银行盈利；减息，因为可以进一步刺激投资，加速投资增幅，也有利于增加中国银行盈利。从这点讲，具有良好成长性，本身估值又不高的中国银行的估价实际处于低于他的内在价值阶段。另外，中石油，中海油也正向适合投资的价格挺进。香港一些小盘绩优股价格也很便宜，如果他们在A股市场，股价可以达到10倍,当然香港投资人和国际投资机构不会去炒仙股，对小盘股的兴趣也不如蓝筹股大，这是与A股市场不同的，大陆投资人这点要谨慎。所以总体讲，香港的H股和其他股票才有不少个股机会。

        前期港股直通车被暂缓施行，但这个趋势恐怕不会改变。只是时间无法确定，香港金管局也会积极促成此事。所以，虽然尽管香港市场一些H股的价格也比较高，存在一定风险，但是一些个股还是显露投资价值。因此我认为有长期投资耐心的人，可以选择一些优质个股,慢慢在香港市场布局.

        前期我的博客“让我们相聚在2010熊市谷底”写了以后，一些网友十分气愤我说A股牛市进入尾声，希望我去死。另外一些网友则说我目光远大，希望我多写些博客，不要2010年再见。因为评论很多，使我深受鼓舞，我觉得应该有勇气写些博客，与诸位共勉。因为这个论坛中多数是希望A股永远涨的人，所以我是挺扫大家兴的。这里我也衷心希望股市再涨，炒股永远发财。我的观点可以看成是一种阻止自己进入A股市场的信念，这个由流动性推动的财我没有兴趣分享。本人认为A股市场没有投资价值，因此我以后的博客主要还是讨论一些对香港证券市场的看法。我对香港市场熟悉,是一个长线投资者，也是一个彻底的价值投资者，希望与共同信念的人交流。