谈下近期的细节变化吧

　　这些年出台了那么多的管理制度和政策，严监管模式辛苦了管理层，也辛苦了机构、游资和散户投资者，但是股市疲惫不堪，跌跌不休。没想到的是，当管理层从严监管无能为力的时刻，市场长跌倒逼了“放手““宽松”“市场化”措施出台，股市反而倒是活跃起来，各路“妖精”害人精”蠢蠢欲动，于是，美股暴跌A股大涨的局面出现了！

　　市场里就2拨人，一类是感觉热点不会轻易变得，准备买了点科创类的去送死，一类是觉得所有的童话都是美丽的，瞎折腾的话，交易过猛的话，还是担心后面又要被秋后算账，所以交易要适合而止，今天都陆续在收手。

　　一轮行情总有个特征，市场估计必须聚焦，逐鹿者不顾兔，这轮就围绕科创、股权重组壳公司做就够了，市场资金还有限，必须聚焦。市场全面开花，还需要时间，有了赚钱财富效应，等到春节大家聊天时候，发现股票其实比彩票比房地产好玩的时候，人气就上来了。

　　另外，注册制科创板都要来了，速度真快，一下彻底市场化，是不是跟壳公司疯狂炒作有点想违背，所以周三下午资金明显躲到创投公司里避险，觉得创投逻辑暂时难以被证伪，另外就是觉得创投板块市值大，资金进出方便，容易开溜，至于创投公司到底能兑现多少利润，利用科创板完成多少投资的退出，这个我觉得千万别这么做模型统计，就跟打篮球选控球后卫时候千万别考虑身高体重一样，短期看的是题材正宗与否。

　　还有值得探讨的是，以前的一些科技股，次新股、高送转等以前的游资老套路，估计被全面打破，市场是开始新的秩序，老的市场那一套，搞坏了，不如重新开始。

　　谈价值投资的，这几天是抬不起头了，确实也是，蓝筹们价值们，一方面很多大国企有发H股的在明年执行新会计准则，大概率都影响业绩，另外经济下滑才开始，多数大块头都是强周期的。前面所谓的价值蓝筹，其实不便宜，他们多数都是周期股，所以看静态估值是否合理值得商榷！但千万别忘了，大消费里品种，特别是医疗消费服务等，那可是正途。

　　投资，降低预期，拉长周期，朴素的心态，认为能赚到永续现金流的企业才是好企业，坚持初心，才是加法！

　　说完市场主线，还要补充下的是，股权质押风险靠股价反弹是没用的，要废了减持新规，放开减持才行，大股东要还债，质押只能2折，说不定还没人肯做，还是减持还债来的靠谱。但现在修改减持新规，允许减持，那么小票直接拉稀，前功尽弃。

　　前面护住指数对缓解债务危机的帮助非常有限，存量暴掉的已经很多，所以只能去盘活中小创的活跃度，宏观上是扶持民营经济。

　　质押爆掉的，不敢去戳穿，据说法院都不敢去受理，近期爆仓的报道少了很多，不敢去戳，面对道德风险，束手无策，以前可以走法院保全路线，该法院见就法院见，现在银行都不敢启动保全流程，民营企业也知道该补仓不用去补仓，该还钱不用去还钱。

　　要彻底缓解质押问题，还是要废除减持新规，股价涨上去了，大股东可以卖股票，去还银行的钱，但现在放松，市场就死给你看，减持是割韭菜。不知道啥时候，减持新规会被废除，其实存在这种可能的，2017年2月的定增新规不是废了部分么，减持新规2017年5月出来的，其实也可以放松一部分。

　　跌跟债务纠结在一起时候，如果没有杠杆，跌的话，其实当局不会那么紧张，这里YY，最后金融机构要背一部分亏损回去，大家平摊亏损，债权人金融机构也要妥协，总比还不出钱好。不过政策上，到最后肯定还是要放开减持的，要拉稀就拉稀，暂时先延缓住，市场好了什么都好办，也许还能通过新的融资转型来提高企业盈利能力，到时候企业基本面好转了，放开减持，股票都能稳住。

　　市场整体将处于一个“四期叠加”的修复窗口(外部环境的缓和期、内部政策刺激释放期、业绩真空期、年初数据空窗期)，所有有了我们这段修复行情，做个灵活的交易者吧，跟君安说的，中期视角下，盈利下行预期仍未充分释放、风险偏好修复存在反复情况，建议上涨过程中慢慢离场，或是走一步看一步，有离场机会先离场，后面机会明确再进场，做一个灵活的交易者！

　　读这个公共号的目的，能让大家了解一些市场在发生的过程，就足够了，至于结果，每个人的选择真不一样。