很长一段时间, 我都梦想建立一种智能的选股系统.我想通过选股系统来快速选出完美的投资标. 刚开始接触股票时, 我对一些指标公式比较感兴趣, 并编写各种指标公式来进行选股. 后来, 我又接触到了"价值投资"的思想, 并成了坚定的"价值投资"者.

     既然接受了价值投资的思想, 那么我最重要的事情就是建立一个"估值方法". 在读了一些介绍巴菲特的书籍后, 我在<<巴菲特证券投资法>>这本书中找到了我认为是比较好的估值方法, 这本书是一本非常不错的巴菲特方面的书, 推荐大家阅读.

    下面我来简单的介绍一下书中的估值方法.书的的例子是对可口可乐的未来12年的年度复合收益率的估算, 并不是估值法. 我根据持有10年保证度复合收益率是15%的条件对书中的复合收益率做了转化, 转化成了股票的估值, 也就是持有可口可乐10年保证度复合收益率是15%的条件下,能给出的价格最高是多少.下面列出一些必要的数据.

1988年(当时)的数据.

净资产收益率为:33.6%

保留利润:58%

分配红利:42%

每股净资产:1.07

2000(12年后)

每股净资产:1.07x (1+ 33.6% x 58%)^12 =8.98  //因为保留利润为58%, 所以净资产将按每年净资产收益率33.6%的58%增长.

每股收益: =每股净资产 x 净资产收益率 = 8.98 x 33.6% = 3.02

我们选取了历史上最低(15倍)和最高(25倍)的PE分别进行了计算.

股价1: 3.02 x 15 = 45.3

股价2: 3.02 x 25 = 75.5

巴菲特1988年以每股 5.22 美元购进了113380000股.

通过计算可得巴菲特1988-2000年12年间年度复合收益率为 19.7% - 24.9% 之间.

19.7% = 45.3/5.22 开12次方 -1.

24.9% = 75.5/5.22 开12次方 -1.

以上的计算还没有加上42%红利, 也没有考虑纳税.

下面是价值之友的截图.

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价值之友中的数据来自于通达信软件和网络, 由程序自动收集整理, 可能有一些错误的数据,我也没有严格的检查, 仅作参考之用, 据此入市, 风险自担.