★缩量盘局后何去何从？【狼啸】

狼啸极行

1、  本周市况描述：短期利空笼罩，股指徘徊不前

本周沪指跌幅2.10%，深成指跌幅0.07%，沪指再次于120周线遇阻，在120周线与5周线之间震荡整理格局，沪指连续三日在10日线徘徊不前。至上周五金融板开启市场风格有望向二类大盘蓝筹股转换之门后，以金融、地产、煤炭石油、有色、钢铁五大板块为核心的二类权重板块在外因偏空影响下，未能延续。市场风格向二类股的转换之路尚需时日，同时也是曲折的。在短期利空笼罩下，上攻条件尚不具备，股指需要通过震荡来消化释放短期利空，等待外因明朗。

国内方面，从中央经济会议的定调分析中，仍对股指中期震荡向上构成支撑影响，但短期市场扩容压力加大，本周以中国重工为首的9只新股陆续申购，据市场预测，冻结资金超万亿；我们再看看本周利空对五大板块低迷表现的影响：（1）在美元汇率持续反弹下，对煤炭石油、有色等资源类板块构成压制，直接废掉五大板块半壁江山；（2）银行板则在“汇金表示国有银行资本充足率应市场化解决”遭遇融资预期压制；（3）地产板则受到“住房转让营业税优惠政策终止，个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年”消息影响，表现低迷。国外方面，迪拜危机引起的多米诺骨牌效应仍在延续，多个国家信用级别遭降，主权信用危机蔓延欧洲。在从中央经济会议定调仍支撑股指中期震荡向上及11月公布的向好发展的经济数据，遭遇短期利空影响下，以致沪指在120周线再次遇阻后，在10日线附近连续三日徘徊不前，陷入进退两难的局面。

2、  下周操作策略：雄关漫道真如铁，静待迈步从头越

（1）   外因和量能变化影响短期股指方向。

从本周沪指看，日MACD及KDJ均呈死叉向下态势，但近日震荡整理下，量能呈递减萎缩，表明市场观望气氛浓厚，当然本周九只新股的申购对资金面也产生一定分流作用。折射到多空力量比较看，空方杀跌动能逐步减弱，但多方上攻条件也尚未具备。从周五公布11月向好的经济数据下，并未点燃市场做多热情可以感觉得到。就目前所知新股发行方面消息，第二批8家创业板公司将于下周三（16日）申购，同时中国北车IPO，拟公开发行不超过30亿股，计划募集资金64.36亿元，计划于21日申购，预计挂牌时间不晚于29日，这也将是今年发行的第九只大盘IPO。它们将对资金面构成一定压力。所以，下周大家应注意外因能否出现积极变化，同时留意多方量能能否放大配合，若均未出现积极变化，则股指继续回落震荡的可能性较大。

（2）   下周操作对策：静待外因明朗，区别对待个股

在市场扩容压力及外因不确定因素增大下，大家下周主要任务为：静待外因明朗，区分对待个股。在本周外因消息偏多下，目前股指方向去向不明，就目前所知分析，看后市股指继续回落震荡的可能居多，所以，大家在外因及股指方向未明朗下，需耐心等待，以“待回落企稳后低吸，不盲目急于追高”的原则应对。对于个股方面，据统计数据显示：12月8日深沪两市A股平均股价为12.06元，平均市盈率为27.33倍，接近年内最高点的A股平均市盈率，也是大盘自去年以来第二次面临上行压力的估值点；市场中741家公司的市盈率在50倍以上，且占据A股数目的1/2，达到6000点时水平，半数公司市盈率超50倍，股价严重透支未来业绩；截至11月25日，根据各个券商分析师预测的最新市盈率，有多达147只个股的市盈率超过100倍，占上市公司总数的10%。超过500倍的也有71只之多。所以，对于炒作已高的个股，大家仍应考虑择高降仓、获利了结及回避，以便逢低转移到后市热点上来，以此踏住节奏，后市市场风格向低估值的二类大盘蓝筹股以及政策倾斜的主题热点优质股转换仍是大概率事件，但是需要时间逐步在曲折的过程中转换，以时间换空间。正所谓：雄关漫道正如铁，静待迈步从头越！(本文于周五收盘编写后于中证内参、东方早报理财一周首发)

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