★8月1日大智慧Top资金流向报告--下篇(转)

（以下为大智慧本周的TOP资金流向报告，由于文章太长，特分上、下篇两部分转发供大家参考）

内容包括：
1、一周大盘综述；
2、一周基金动态观察；
3、板块资金流向；
4、5日游资营业部追踪；
5、指标股动态监控；
6、热门股介绍

三、板块资金流向：

板块综述：奥运首日收红，业绩浪和大小非同时上演

大盘再次玩起了波段，如果说上周是波峰的话，本周就是波谷。从上周站上2800点，到这周一度跌破2800点，不觉让人担心起来，而周五午后在银行板块带领下，拉起一波疯狂上涨，使大盘勉强收在了2800点上，本周银行板块成为大盘站稳2800点的功臣，我们也发现通过大盘波段，指数一波比一波高，从底部的2566.53点到7月14日的2684.78点，再到今天的2801.82点，逐级盘升的趋势明显。在资金面上，自23日起基金就开始净流入，23日~28日基金买入49.16亿，其中大幅增仓的是银行板块的，石油等权重板块。虽然随后有过连续性的3天下跌，资金也有部分流出，但从周五午后有消息称，中国央行将允许新增贷款规模扩大5%，政策利好刺激金融银行部分板块因利好再次上涨。人们是憧憬政策面上利好的，毕竟8月又是个大小非解禁的高峰。

在最近的5天中，从大智慧topview数据看，板块中和上期相反出现普跌格局，5日内没有一个板块上涨，而跌幅较小的主要是：银行类、石油板块、纺织服装、ST、交通设施、医药、酿酒食品、电力等；跌幅榜靠前的是：钢铁、有色金属、农业龙头、电器、商业连锁等。从5日机构资金流向中，机构资金流入金额较多的板块，主要有银行（77亿）、预盈预增（37亿）、石油板块（13亿）工程建筑（7亿）、券商（5亿）、新上海等（3亿）。5日内机构资金流出金额较多的主要板块有稀缺资源（30亿）、煤炭板块（19亿）、钢铁（15亿）、有色金属（14亿）、煤化工（7亿）等。

从涨跌幅分析上看，银行类板块和石油板块是本期机构增仓的重点，也是左右股指的工具。工程建筑主要为其中的龙头，如中国中铁、中国铁建等，部分基金把该板块的几只龙头股作为增持的品种。券商我们需要重点关注的还是其中的权重股—中信证券，该股本期机构资金年流入5.49亿，其中主要为部分基金。新上海板块由于多种题材，保持的较为抗跌的状态，其中又以和迪斯尼相关的个股被游资和基金看好。同为抗跌的还有医药、酿酒食品等防御性板块。钢铁、煤炭等板块仍然受到政策和大环境影响持仓机构持仓和走势不断下跌，不过煤炭板块由于受政策面印象更多，而基金本面仍然不错或许未来有转机，我们发现大户持仓一直在和机构持仓作相反运动，不断提升。

综合本周走势，大盘未来将受到严峻考验，虽然在7月间走出半年以来少有的2波什势，基金也开始尝试做多，但受制于基本面，大部分基金仍信心不足，从整个7月来看基金和T类（保险银行）仍是做空的主力，其中基金流出103.81亿，而T类也净流出出100.02亿，从板块上看基金关注的只有金融银行和石油、以及主要的权重股。地产、钢铁、有色、煤炭等都处于资金流出，下跌过程中。游资对概念板块的炒作力度也渐渐减弱，市场观望气氛较为浓厚。管理层方面维稳的声音，在没有实际有效的政策出台前，往往效果不大。遥望8月大小非解禁将经历又一个集中时期。希望奥运月能像今天这样以红收尾。

主流板块 7月24日 7月25日 7月28日 7月29日 7月30日
银行     32.158  18.548  19.434  3.065   3.986
房地产   -0.966   0.595   0.249  0.625   -5.6
钢铁      0.318  -1.054  -0.939 -7.215  -6.542
电力      1.252   1.067   1.182   0.07  -0.833
煤炭石油 -10.384  -2.197   4.885 -0.957  2.254

TOP赢富数据的板块资金流向看，（见上表），银行板块资金大举进入令人印象深刻，5天内银行板块机构资金净流入77亿，但月末流入趋缓也导致大盘疲软向下。地产板块曾经有个别基金尝试建仓，主要集中在首开股份、中华企业、人福科技等个股上，而且增仓幅度都较少，5日内平均每个股票上基金介入的资金在0.2~1亿左右。而且并没有其他的基金大量跟进。钢铁伴随着资金流出再次下跌。从5月中旬以来钢铁板块的机构持仓从42.25%，下降到目前的34.72%，电力上周有小幅增仓一直延续到7月30日，主要的电力生产上市公司受到少量基金公司增持。煤炭石油分化依旧，而石油股中的权重如中国石化依然受追捧，国际原油市场的动荡，和国内煤炭新政的出台左右着煤炭石油的走势。

四、5日游资营业部追踪：

1.券商自营：公布三家券商七月自营业绩东方自营净利润4600万元

奥运会即将开幕等众多有利因素的大环境下，券商自营仍然是机构中最大的多头，本月持仓的第一、第二、第三名分别是：中信净买入额达20.6亿多元，国泰君安净买入额达5.85亿多元，东方净买入额达5.83亿多元，瑞银净买入3.43亿多元。买入最多的股票有中国平安、海螺水泥、招商银行、工商银行、建设银行、中国铁建、浦发银行、中信证券等。

东方自营在卖出为正收益4727万元，但也在买入中亏损127万元，虽然东方证券在半年报显示为亏损，但在该月东方自营业务结构稍均衡，该营业部获得净利润4600万元，为本月净利润第一名。

国泰君安在本月的交易中连连亏损，买入收益中亏损3163万元，卖出收益也亏损2732万元，为本月头号亏损军，净亏损达5895万元。

瑞银在本月自营在买入收益中亏损达4645万元，卖出收益为118万元，继国泰君安净亏损为4527万元。

其中中信自营本次虽获得5149万元卖出收益，但是在买入中亏损达8508万元，本月净亏损了3359万元。

盘面上看蓝筹权重板块集体回落，极大的打击了市场人气，但是券商自营十分活跃，保持乐观的态度仍旧集体继续看好金融、保险等超跌蓝筹品种，后市展望下半年经济形势趋向乐观，收益利润向好，投资者目前应密切关注券商自营的资金流向。

券商名称  交易金额 买入金额 卖出金额 净买入金额
中信：营业部 999540 602820 396720 206100
国泰君安：营业部 297036 177785 119251 58534
东方：营业部 132595 95482 37113 58369
瑞银：营业部 358968 196682 162286 34396

五、指标股动态监控：

中国石化（600028）
虽然周五绝地反击时的表现不如金融强劲，但一直在为大盘稳定默默贡献。指标股中该股的资金流向最为漂亮，资金连续18个交易日流入，机构持仓上升3.8个百分点。

浦发银行（600000）
周五大盘的表现是否能说明假如有护盘资金，首选目标是银行股，或者说大家欲抄底做反弹首先想到的也是银行股。这是否能说明，银行股目前的股价位置已经具有较强吸引力？
 
中国人寿（601628）
保险股中正当平安吸引了大部分的注意力时，近期人寿的表现远较平安出色。平安一直受制于大小非，而人寿近期的机构线持续上升，Top10显示基金的吸纳力度大大强于抛售。
 
中国石油（601857）
整理以久，但机构的兴趣仍然不大，交投清淡，缺乏上攻欲望。机构持仓恢复到上市以来高位区，现为11.7%，散户持仓依然高达50%，193万户。
 
中国神华（601088）
煤炭股本周再遭重创，周五纷纷创出新低。基金二季报刚刚显示是大力加仓行业，近期即遭遇猛烈抛售，不知投资者看了会作何感想。该股机构减仓并不多，但股价同样难以支撑。
 
宝钢股份（600019）
周五同样创出新低，钢铁股今年表现是一路溃败，机构亦是一路减持。数据显示宝钢的机构持仓已是自有Topview数据以来的新低，现机构持仓35.9%，较高峰时下降24个百分点。
 
浦东金桥（600639）
本周表现强劲活跃，大有代替界龙成为迪斯尼概念龙头之意。大智慧Top10显示Qfii资金也乐此不彼，两周来中金、瑞银营业部及申万新昌路持续出现在买入前列，这与界龙是不同之处。
 
京能置业（600791）
近期走势颇强成交密集放量，是游资借奥运题材炒作还是别有内因。从Top10席位看，以分散的各个营业部席位为主，估计还是游资的短线炒作，被相中可能是因其股价低。
 
亚通股份（600692）
周四突然崛起连续两个涨停，Top10数据显示启动并无征兆，周四买入前列的是三家上海地区的营业部，此前未有出现。随着奥运题材的兑现，迪斯尼概念开始兴起，上海本地股需要关注。
 
北矿磁材（600980）
大盘极弱之下，该股竟然能创近期新高，显得相当不一般。该股业绩较差但大股东背景不错，是由此引发的想象力吗？Top10显示买卖居前的营业部资金规模都不大，观察为宜。
 
平煤天安（601666）
跌幅大的股票也算热门股。作为此前一直认为的热门行业优质股票，煤炭股近期的表现令人痛心。7月份以后该股基金加速出逃，机构线快速下行，又是一个高买低卖的故事。
 
浙江医药（600216）
业绩优良和增长强劲的股票没有获得市场追捧是导致大盘疲软的一个因素，利好出台后有部分基金选择了获利了结，这是精明还是短视？此类股票价格的下跌对投资人来说是不是机会？

六、热门股介绍：

1.海正药业(600267):业绩进入快速增长期
核心业务将实现快速增长：公司目前产品储备丰富，在加强营销后，制剂销售快速增长，公司业绩在未来三年将保持快速增长。其中特色原料药出口业务预计每年可实现20%的增长，国际转移生产项目预计未来2-3年有望实现3-5亿销售收入，国内制剂业务预计08年上半年销售额同比增长46%。近年公司将加大国内制剂市场投入，预计2010年国内制剂实现10亿元销售规模，年均增长30%。

有效抵御业绩波动：公司业务板块已经形成丰富产品系列和产品梯队，不再像之前那样靠单个产品支撑业绩，因此公司将改变之前业绩大幅波动的状况，同时在国内面临较大原材料成本上涨压力，公司通过技术创新、工艺改进等持续降低成本，08年有望降低成本1.3-1.5亿元。

股价具备较高安全边际：最新的调研报告显示，预计公司2008-2009年的每股收益分别为0.45元和0.60元。根据2008年医药行业一线公司的动态估值水平考虑，以海正药业2008年预测每股收益和动态市盈率计算，当前价位估值具有较高安全边际，维持买入评级。

机构持仓线快速上升：该股目前处于整理阶段，但机构却在悄悄增仓，目前机构持仓高达49.9%。该股在最高价25.8元时的机构持仓为43.3%，从近10个交易日来看，机构资金流入迹象明显，共计买入1.30亿元，共计卖出4659万元，净买入为8284万元，机构线恢复上升。TOP席位显示，买入前十中有9家为基金席位，而卖出前十则大多为营业部席位，净买第一的基金1612席位，共计买入3732万元。
 

2.重庆百货（600729）：商业股是长青树
 
寻找避险行业：随着大盘方向的不明和市场机会的缺乏，选股又成为一件困难的事情，这个时候的操作就要注重防御性。观察下来，商业股似乎是个不错的选择，大家对商业股的态度比较温和友好。一些商业股，机构持仓非常重，前两年的涨幅也非常大，但是非争论远较金融地产煤炭等要少，是不是因为总规模小的原因。

中期业绩超全年：公司日前公布08年中报，上半年实现营业收入34亿元，净利润1.09亿元，同比增长18.53％和83％，实现每股收益0.54元。业绩增长主要来源于收入增长、综合毛利率水平提高（0.72个百分点）、期间费用率的下降（下降0.68个百分点）以及所得税率的下降。

增长前景明确：根据世纪证券的研究，随着公司网点规模继续扩张以及去年和今年新增门店陆续步入盈利期，预计公司08、09年的每股收益将达到0.98元、1.24元。按照目前的股价水平，与同行业相比，估值略有偏低。

风险释放基金换防：前期停牌重组因条件不成熟公司大股东的优质资产新世纪百货未能注入，导致复牌后股价连续三跌停，6月25日巨量换手，与宏达股份、泸天化等被基金彻底抛弃不同，Top数据显示当日机构大幅换仓，基金抛了8.7%，但其他基金接了8.6%，当日机构持仓整体只减了0.11%。其后基金继续保持有进有出，但总体资金呈现流入，目前机构持仓58.5%，法人持仓23.8%，散户持仓只占7.4%。从商业股的整体情况看，由于行业周期性不强，对于部分优质品种，机构的持仓比较稳定，基本着眼于长期，因此，在当前市场缺乏方向的情形下，商业股是可以考虑的一个避险方向。

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