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银河证券李兰:风雨之后现彩虹,股基、债基和QDII普遍大涨——2015年10月基金业绩简评

(2015-11-03 10:32:55)
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杂谈

银河证券李兰:风雨之后现彩虹,股基、债基和QDII普遍大涨——2015年10月基金业绩简评

编者按:今日银河证券基金研究中心发布分析师李兰撰写的《风雨之后现彩虹,股基、债基和QDII普遍大涨——2015年10月基金业绩简评》报告,特摘编如下:

详细报告请签约客户登陆基金研究中心专区(www.yhzqjj.com)下载阅读

2015年10月份,根据银河证券一级分类,股票基金(含指数基金)上涨13.17%%,混合基金上涨13.10%,债券基金上涨1.65%,货币市场基金上涨0.24%,QDII基金上涨6.57%,其他基金(黄金ETF)上涨1.49%。

今年以来,截至10月底,除了其他基金(黄金ETF)和QDII基金外,所有大类基金均取得正收益。股票基金平均累计上涨13.65%;混合基金上涨30.29%,债券基金上涨8.90%;货币市场基金上涨3.16%;QDII基金下跌1.97%,其他基金(黄金ETF)下跌2.74%。

银河证券李兰:风雨之后现彩虹,股基、债基和QDII普遍大涨——2015年10月基金业绩简评

一、股票方向基金——结构行情,TMT和军工主题基金成反弹先锋

股票市场在经历3季度的大幅调整之后,系统性风险极大释放,10月份企稳上涨。按照银河证券三级分类体系,在股票方向基金的几个主要分类里,10月份,标准指数型股票基金上涨12.49%,标准股票型基金上涨16.60%,行业股票型基金上涨19.18%,混合偏股型基金(股票上下限60%-95%)和灵活配置型基金(股票上限95%)分别上涨15.97%和11.21%。经历了暴涨暴跌,今年以来截至10月底,标准指数型股票基金上涨10.61%,标准股票型基金上涨32.19%,行业股票型基金上涨42.17%,混合偏股型基金(股票上下限60%-95%)和灵活配置型基金(股票上限95%)分别上涨33.78%和35.08%。主动股票方向基金业绩与中证500指数涨幅基本相当。主动股票基金对于成长股一直保持着极大地专注与偏好,从最近5年的历史业绩来看,标准股票基金的业绩和中证500指数的走势保持高度一致。

从投资风格来看,市场企稳之后,进入存量资金博弈的行情,场内资金是推动行情的主导力量。基金刚披露完毕的3季报显示,大跌之后,9月底股票基金的仓位从2季度的90%以上降至78%,是近5年的最低点。以基金为代表的场内资金有非常大的加仓空间推动市场反弹,开启结构性行情,中小盘成长股表现显著好于大盘价值股,中小盘成长风格基金领涨。从投资主题来看,TMT和军工行业主题基金成反弹先锋,汇添富移动互联股票和鹏华中证国防指数分级等主题行业基金月度涨幅超过20%,银行和资源等主题的基金业绩垫底。行业基金的波动显著高于全市场基金,在2015版的银河基金分类体系中,将主动投资的行业股票基金单独分类。

基金业绩持续分化,在纳入统计的927只主动投资股票方向基金中(剔除银河分类中绝对收益目标基金),有116只基金月度净值增长率超过20%,3/4的基金月度净值增长率超过10%,同时亦有5基金季度逆势下跌。经历上半年大涨,3季度大跌,10月份整固之后,今年以来,依然有上百只基金业绩超过50%,5只基金业绩翻倍。长盛电子信息主题灵活配置混合、富国低碳环保混合、新华行业轮换灵活配置混合(A类)、益民服务领先灵活配置混合和易方达新兴成长灵活配置混合基金今年以来净值增长率分别高达129.77%、125.43%、120.62%、108.72%和106.52%。

从基金管理人的整体业绩表现来看,10月份,宝盈、中邮创业、汇添富、华商、工银瑞信、长信、益民、中欧、易方达、信诚和银河等基金管理人月度业绩表现较好。从今年以来的业绩看,长信、富安达、东方证券资产、万家、银河、交银施罗德、汇添富、兴业全球和富国等基金管理人暂时领先。

基金2015年3季报显示基金持股趋于分散,重仓持股集中到中小创。基金持股市值中56%是深交所股票,且50%为主动持有,6%为被动持有。9月底基金持有中小板股票市值占全部持股市值比22%,持有创业板市值占比21%,合计持有中小创市值占比43%,且基本上都是主动持有。基金持股市值中44%是上交所股票,其中,主动持有仅为30%,被动持有高达14%。经历了2014年4季度的蓝筹躁动之后,基金持股回归中小板和创业板。

二、债券基金——债基普涨,偏债胜纯债

10月份,债券基金普遍大涨,根据是否参与权益投资,偏债基金普遍表现更好,股市企稳回升,转债和二级债基涨幅居前。按照银河证券三级分类标准,长期标准债券型基金(A类)上涨1.06%,普通债券型基金(一级A类)上涨1.32%,普通债券型基金(二级A类)上涨2.57%,可转换债券型基金(A类)上涨6.94%,指数债券型基金(A类)上涨1.54%,封闭式长期标准债券型基金上涨1.15%,封闭式普通债券型基金(一级)上涨1.07%,封闭式普通债券型基金(可投转债)上涨1.13%。

具体来看,在纳入统计399只开放式债券基金中(剔除分级子基金,A/B/C类只算一只),华安可转债债券(A类) 等3只转债基金季度净值上涨超过10%。虽然3季度以来股市大调整和债券走牛,但无论是10月月度收益率前十还是今年以来收益率前十的基金均为可投权益的债券基金。今年以来收益排名前十的债基平均净值涨幅超过20%。

从基金管理人的整体表现来看,富安达、长信、方正富邦、民生加银、大成、华商和易方达等基金管理人10月业绩表现较好,天治、长信、华商、平安大华、易方达、广发、摩根士丹利华鑫、安信和民生加银等基金管理人今年以来的业绩暂时领先。

更多债券基金分析请参考分析师宋楠撰写的债券基金月度报告。

三、QDII基金——多资产全面开花,商品垫底

10月份QDII基金整体平均上涨6.57%,在三季度大跌之后反弹,创今年以来月度最大涨幅。从投资区域来看,投资于美国市场纳指的6只基金涨幅居前,平均上涨11.39%,投资于港股和大中华地区的基金次之,亦有近10%的涨幅。从投资主题来看,债券、油气资源和房地产主题基金均有非常好的表现,黄金和商品主题基金垫底。

更多QDII基金分析请参考分析师俞慧君撰写的QDII基金月度报告。

四、货币类基金——绝对收益回落,相对收益依然较好

10月份,货币基金收益与9月基本持平,相对于长期历史平均收益率和同期银行存款收益,依然保持在相对较高的水平。货币市场基金(A类) 平均上涨0.23%,7日年化收益率降至3%左右。短期理财债券基金(A类)平均上涨0.24%。

2015年9月底货币基金和短期理财债券基金期末资产净值达3.7万亿,占据公募基金的半壁江山,3季度股市大调整和IPO暂停,大量低风险偏好资金涌入货币基金。

更多数据和资料请签约用户登录中国银河证券基金研究与评价服务专区查看。(www.yhzqjj.com)

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