11月28日，凯雷投资集团（Carlyle Group，下称凯雷）的创始合伙人鲁宾斯坦（David M.Rubenstein）称，随着全球信贷市场的持续收紧，私募股权投资基金（PE）公司和其他从事股权投资的公司正面临融资难题。

　　据道琼斯报道，Rubenstein在美国企业研究所（American Enterprise Institute）发表演讲称，目前的情况下融资并购的回报可能会有所下降，不过仍高于绝大多数合法业务的回报。

　　近年来，融资并购逐渐变热，彭博社称，今年上半年公开的融资购并交易金额创下6160亿美元的最高记录。但Rubenstein称，今夏的信贷危机蔓延以来，可用融资益发匮乏，经济也因此放缓，同时，私募股权投资基金公司也更难出售现有公司。

　　Rubenstein表示，该行业目前正处于暂停状态，未来数年的收购交易规模都可能较小。

　　道琼斯报道中还提到，Rubenstein对私募股权投资行业的前景也并不乐观。他表示美国立法机构的审查变得更加严格，来自主权财富基金和对冲基金的竞争的挑战也不容小视。“如今的融资并购业面临的挑战更为严峻。” Rubenstein说。

　　Rubenstein是凯雷的创始人之一，1987年，他与Daniel D'Aniello及William Conway创办该集团，目前管理着价值750亿美元的资产。

　　最近一段时间以来，主权财富基金，尤其是来自海湾国家主权财富基金以频繁进行大手笔竞购，引来国际上颇多关注。最近的例子是，11月27日阿联酋主权基金阿布扎比投资管理局（ADIA）投资75亿美元购入花旗集团4.9%的股权。

　　此外，今年的9月至10月，卡塔尔投资局曾与迪拜证交所竞购伦敦交易所控制权，最后两家联手掌控了伦交所近50%的股份；而纳斯达克、迪拜证交所以及卡塔尔投资局三者就北欧证交所OMX的并购战至今仍未结束。卡塔尔投资局下辖的Delta Two基金也于今年7月宣布以220亿美元收购英国第三大连锁运营商森宝利（J.Sainsbury）。不过，由于信贷市场情况日趋恶劣，该基金已于11月放弃收购计划。

　　凯雷等投资集团的另一强劲对手对冲基金则一向十分神秘，很长时间以来都是富人的投资工具。但现在随着养老金等机构开始寻求更高回报，对冲基金行业的投资者也正发生着变化。很多机构投资者，尤其是退休基金也开始逐渐介入一些风险较低但具有绝对回报潜力、风险暴露程度低的对冲基金。

　　对冲基金在过去六年中经历了前所未有的增长，目前投入的资金达1.51万亿美元，但这其中也蕴含着相当多不稳定的因素。今年夏天的次贷风波就对冲基金也造成了巨大冲击。

　　6月中，Bear Stearns 旗下的两个对冲基金因为投资次级抵押贷款市场损失惨重，在业界拥有最佳纪录，管理着200亿美元的Tudor Investment Corp.和掌管90亿美元的The Raptor Fund都有大规模亏空。

　　据道琼斯报道，Rubenstein认为，融资并购业必须承认，黄金时期可能已经过去，必须学会适应当下的环境。