毕业于常春藤盟校，攻读MBA甚至博士，进入金融机构担任分析师或交易员，再到管理组合成为基金经理，这是华尔街很多基金经理的成长轨迹。但比尔·维尔比（Bill Wilby）却显得有点与众不同，他毕业于美国著名的西点军校，参加过越战，曾在美军服役过14年。

　　比尔出生于军人世家，父亲、祖父和曾祖父都曾是军人，1963年，比尔放弃了理工科学习，像他的父辈一样进入西点军校，毕业后，他在军事情报部门工作了8年，并参加了越战。在他服役的14年间，他曾获得15枚勋章、在三大洲居住并执行过各类任务。

　　1975年，比尔进入科罗拉多大学学习经济学，并取得博士学位。随后，他在大学当过访问学者、经济学教授，甚至为美联储工作过。直到1981年，37岁的比尔正式进入北方信托银行工作，开始了他的职业投资生涯。

　　凭借自己的经济学背景，比尔擅长通过对国际经济、货币政策等方面的分析，自上而下地进行投资。他管理的北方国际资本基金1年内获得121%的收益，是当时排名第一的国际投资组合。

　　1992年起，比尔进入奥本海默基金管理公司，他带领着5个投资组合经理和3名证券分析师组成的投资团队，共管理着包括奥本海默全球基金（Oppenheimer Global Fund）在内的14只全球型基金。这个团队每年的平均回报达到了11.39%，几乎是摩根士丹利资本国际全球指数回报的2倍。1998年，比尔和他的团队被晨星评为“最佳国际管理团队”。

　　自上而下的分析方法让比尔在区域和行业配置上享有优势，基于这一点，比尔和他的团队会寻找大的投资主题，进而发掘主题背后的长期增长动力，例如消费升级、新科技、老龄化等。但同样，他也非常注重股票的选择，他将其称作“以公司为中心”的投资理念。比尔对看好的公司敢于下注，通常会持有3年以上，而实际上，组合中的很多重仓股持有时间都在5~10年，甚至更长。比尔的组合中股票数量很多，通常达到100只，但是，基金资产的2/3都集中在前35大重仓股中。在集中和分散之间的平衡保证了比尔的业绩和风险的对比。

　　比尔最擅长的是能在不同的市场环境中保持相对稳定的回报水平，1999~2003年5年间，全球股市经历了牛市-熊市-牛市的波动，而比尔的年回报稳定在10%左右，同类产品则仅为0.37%。

　　2007年，这个曾经经历多次战争的老兵正式退休，在比尔服务的16年期间，奥本海默的海外股票资产管理规模从10亿美元增长至600亿美元；而在他担任奥本海默全球基金基金经理的12年间，该基金资产也达到了180亿美元。

    本文为《资本改变世界投资改变生活——海外基金成长简史》专栏第七十六期文章，该专栏在《第一财经日报》及《上海证券报》上刊登连载。