2008年6月18日星期三 大盘评述 靳宇

十连阴，上证指数连续下跌时长之最！百分之二十，10天里沪指的下跌幅度。

没有了周一那些大盘蓝筹支持的沪深A股继续下跌。券商股，这个在前期反弹中最强势的板块成为周二两市下跌最为严重的集团。万科、中石化、招商银行这几个在周一苦苦撑起指数的大盘蓝筹眼看着指数的震荡回落没有像前天那样再度出手。所以，更多的股票放心的跌下去了。上证指数跌破了2800点。

端午节过后，股指的下跌进入了加速的阶段。人们开始回忆01-05的大熊市中个股跌去股价80%的场景。下跌的理由似乎多了起来，也看上去是那么的冠冕堂皇。因为通货膨胀、因为油价高企美元贬值、因为经济增速可能会放缓。。。。。。面对这些理由，即使是管理层推出什么利好也很可能会无济于事，原因就是经济环境的改变不可能靠几条消息来完全扭转。

所以大家放低了要求，人们希望在N连阴后的一次报复性超跌反弹的出现！

所以我们只有在一次反弹的过程中再去观察热点板块的分布情况；再去分析热点板块的持续性问题；再去考虑股指的反弹力度；再去决定是逢高减磅还是换股操作。

所以我们第一步要先去分析一下反弹最有可能到来的时间和点位。

也许这些分析是徒劳的，因为“熊市不言底”。但是，我们觉得还是应该做些什么。如果我们认为6124点是不合理的，那是一个在透支未来几年利润的理论基础上的雾里看花，是严重偏离基本面的区域，需要回调。那么我们在面对着几乎可以认为是已经失去理性的下跌过程中是否可以找到另一个严重偏离基本面的时点呢？

技术面上：时间方面，我们还是要拿来一年前的上涨与这次的下跌做出比较。2007年的2月8日，上证指数自2541点开始选择向上，经过159个交易日到达9月份的最后一个交易日，累计涨幅为3019个点，10月份的前7个交易日，沪指以跳空的形式开盘并加速上行，一举创下6124点的历史高位，七天的累计涨幅为564个点，占前一阶段累计涨幅的18.68%。后面的下跌我们以6124点作为起始点，在同样159天后到达了另一个重要的节日“端午节”前，6124点到3312点一共积累了2812个点的跌幅，节后因加速上调存款准备金率的消息而跳空低开，到昨日的6天时间里沪指向下543个点，为前期累计跌幅的19.31%。完全一样的时间里，指数的涨跌幅比例为100：93.6。形态一涨一跌，都是在159天后跳空进入加速周期。既然上涨的第七天我们看到了6124，那么在下跌的第七天（今天）呢？也许只是巧合，但面对十连阴，难道我们有更多的理由去选择在这个位置卖出么？

空间方面，从印花税下调的跳空缺口一共反弹了508个点的幅度（3278-3786），随后的下跌不但回补了这个跳空缺口，也把前面的上涨幅度加倍奉还（3786-2769一共下跌了1017个点，恰好为涨幅的2倍）。

笔者在本月本月12日的报告中曾做出判断，若当日股指针对前个交易日的低点做出向下的突破，且在当日不做出反弹收出中阳线，我们认为下跌会延续5-6个交易日。在已经过去的四天里，我们看到的是四颗连续的阴线，趋势非常明显。今天将是第5个交易日，理论上认为进入拐点射程范围！

若这一个期待中的超跌反弹如约出现，预期反弹幅度约为380个点以上。我们可以在股指试图封闭“小川”缺口的过程中选择下一步的操作计划。