看您的博客很长时间了，对您的文章和人品没的说，看您的文章真是过瘾！节省您的时间，别的话不多说，有一点不明白，还请您指点！

    在您的《从美元美股和大宗商品到中国资本市场的发展之路》中提到：美国利用美元贬值锁定资本防止外流，又利用股市上涨吸引资本进入，然后又利用股市下跌锁定资本防止外流，利用美元升值吸引资本进入，并且中国也可借机利用股市上涨分流一部分资金，感觉有点矛盾啊，或者说难道资本不会利用中国的股市上涨撤离中国进入美国吗？等中国的股市下跌时再进入中国，这不是资本所追求的吗？现在美国股市在涨，而中国股市在调整，这时资本悄悄地从美国撤出，再悄悄地进入中国，这不是资本的逐利本质所决定的吗？还有，中国市场能投机的场所不多，股市是最重要的场所之一，可是随着人民币走出国门，持有人民币也应该是一种选择，国际资本难道不会选择持有人民币等待升值吗？中国的发展空间那么大，逐利资本不应该看不到吧！即使投实体经济也会有不错的收益啊！最后，按照您的预期，中国持有的美国国债岂不是还要经历大幅缩水吗？中国能否成为“聪明”的资本，避免这种缩水呢？也就是国外的资本都要进入中国的话，中国在美资本会回流吗？

    罗嗦这么多，还有些逻辑不清，希望您能看明白我的意思。

                              此

敬

    祝您和厨娘、可达鸭幸福快乐每一天！

    世界资本不能用我们这些小资本来衡量，以国家或中东那些王室的资本来说，他们不但考量的是收益，还要考量资本安全以及经济容量。比如泰国那样的小经济体，一个沙特王子过去恐怕就乱套了，而且一个索罗斯就可以搅起一个东南亚经济危机你说把资本放在这些国家那不是等着别人洗劫吗？就连英国都不是安全的，英镑一样被索罗斯这样的资本牛仔打劫。而如日本这样的经济体，虽然很大，但美国一个广场协议就把它冠冕堂皇的给洗劫了，这种洗劫与索罗斯洗劫东南亚没有本质区别。所以，能够保证资本安全的不光是经济本身，还有国防以及政治是否独立。在这个世界上，真正的玩家就只有美国、欧盟、中国、俄罗斯、日本，其它都是零碎的配角。在这里，军事独立的只有美俄中，欧盟日本军事均不独立，所以资本并不是太敢在这种经济体中长期驻留；俄罗斯经济体太小，而且政治上存在不稳定；以往中国资本市场不够大且军事能力不够强，所以这个世界能够保护这些资本的只有美国，因此即使收些保护费这些资本只有认了，因为没有别的选择。但今天不同了，中国资本的资本市场正在快速膨胀，中国的经济仍有巨大发展潜力，十四亿的人口是最大的市场，一旦中国拥有了能够保护这些资本的国防，那么资本有什么理由不进入中国来分享中国的发展潜力？美国则正处于一个衰退期，它正处于经济大调整的周期中，这个周期估计至少要持续到2030年甚至本世纪中叶。大家都知道，鸡蛋不应该放在一个篮子里，那么中国分流美国资本是再正常不过的事情了。中国的金融当前还是半开放的，在资本市场足够大之前完全开放那是非常愚蠢的事情，但中国的资本市场正以几何级的速度发展，可以预见不用很长时间就会达到四十万亿、五十万亿并继续增长，这么巨大一个市场能够承受足够多的资金撤离，因为还有不少资金要进来。但对于资本来说，中国既然有这么大发展潜力，且中国不存在国防的不自主，那么为什么不做长期投资呢？所以，有些人对于境外资金过于敏感，我们更多的应该考虑如何利用这些资金，把这些资金导入我们需要资金的地方而非盲目拒之门外。

    对于人民币升值，那是根据自己需要的事情，如果为了吸引资本而升值为什么不可以升值？只要你的资本市场足够大，吸引的资本足够多，撤离有那么容易吗？我们已经买了美债数千亿美元怎么不撤离？不是不想撤，而是根本撤不了，不等你撤就会大幅贬值你能面对的就是比不撤更差。所以，只要资本市场够大，你中有我、我中有你，怎么撤？所谓的能撤那是因为互相介入不深，就是来打劫的当然可以撤，如果根本就入伙融为一体了怎么撤？

    中国持有的美债一定会继续大幅缩水，这毫无疑问。现在的问题不在于缩水与否的问题，而在于是否把缩水的部分从别人那里挣回来的问题。如果我们买了美债七八千亿美元，我们人民币也发上七八千亿是不是就不会亏了？就这么简单的道理，资本市场只要资金链不断裂就没问题，关键在于你是否掌握这些资源。

    为什么《黄金游戏》战友们看着觉得很舒爽，会觉得恍然大悟，这些东西都是建立在一种对资本游戏规则的基础上。其实，对于投机来说，只有从根本上理解了资本游戏规则玩资本游戏才会游刃有余。但真正的资本游戏规则更多的是需要自己悟，绝大多数书上是没有这种东西的，原因也很简单：绝大多数人都不理解资本主义的根本游戏规则。