1、央行再启逆回购 降准或接踵而至

    在6月中旬以来市场资金面显著趋紧背景下，中国人民银行26日发布公告称，当日央行以利率招标方式于公开市场开展950亿元的逆回购操作，操作期限为14天，中标利率为4.20%。分析人士认为，考虑到逆回购操作时效有限，央行再次降准仍是大概率事件。由于今年以来央行均采取“先逆回购再降准”方式，这种政策组合可能再次出现。

　　数据显示，本周公开市场到期资金720亿元。在此次逆回购操作结束后，如果28日央行不再发行央票或进行正回购等资金回笼操作，则央行本周将至少净投放1670亿元资金。

　　历史数据显示，这是央行今年以来实施的第三轮逆回购操作。最近一轮逆回购发生在5月3日和10日，操作量分别为650亿元和240亿元，均为7天期品种。而今年第一轮逆回购则发生在1月17日和19日，规模合计为3520亿元。此外，央行分别于1月16日和18日对个别头寸紧张的大银行实施了定向逆回购。

　　业内人士表示，此次央行逆回购操作主要目的仍是纾解当前资金面紧张状况。虽然此次情况与往年同期相比尚属正常，但由于近期新债缴款较为密集，加上中信重工等大盘新股发行在即，市场资金面出现新的压力。

    2、综述：道指上涨0.26%纳指收高0.63%

    北京时间6月27日凌晨消息，周二美国股市小幅收高。美国4月凯斯希勒房价指数上涨，帮助克服了欧洲债务危机对市场的负面影响。

　　美东时间6月26日16:00(北京时间6月27日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨32.01点，收于12,534.67点，涨幅为0.26%；纳斯达克(微博)综合指数上涨17.90点，收于2,854.06点，涨幅为0.63%；标准普尔500指数上涨6.27点，收于1,319.99点，涨幅为0.48%。

　　Hinsdale Associates公司投资部门负责人安德鲁-菲兹帕特里克(Andrew Fitzpatrick)表示：“房地产市场数据好转，表明这个市场将会继续前行。”

　　但他指出，另一份数据显示6月份的消费者信心指数连续第四个月下跌，“表明美国经济状况仍然疲软。”

　　经济数据面，美国4月份的凯斯希勒20大城市房价综合指数环比上涨1.3%，同比下降1.9%。20大城市中有19个城市的房价下跌。

    3、新一轮数量宽松或刚刚开始

    央行周二于公开市场操作中开展950亿元14天期逆回购操作，利率水平4.20%，低于银行间14天质押式回购约55基点，显示出缓解银行体系流动性紧张，平抑货币市场利率波动的意图。当日央行未进行28天正回购操作，预计周四91天正回购也将暂停，即便周四不进行逆回购操作，全周也有望实现净投放1670亿元。与此同时，考虑到7月份资金面压力较大，且有逆回购到期因素，央行或将于7月上旬再次下调存款准备金率。

　　银行将迎来“及时雨”

　　央行26日公告，当日以利率招标方式在公开市场上开展了950亿元逆回购操作，期限14天，中标利率4.20%。这是时隔一个半月后，央行再次进行公开逆回购，也是今年以来第三轮公开市场逆回购操作。其中，第一轮逆回购开展于春节前的1月17日和19日，规模合计3520亿元，均为14天品种。第二轮逆回购进行于5月3日和10日，规模合计890亿元，均为7天品种。

　　分析认为，此次逆回购主要是为纾解短期银行间市场资金面压力。国泰君安分析师胡达称，本次逆回购操作显然是针对当前市场资金面趋紧的举措，以保障商业银行等金融机构能够顺利渡过7月5日之前的季度末考核时点和常规准备金缴款时点。胡达表示，6月末资金面趋于紧张本属正常，但因为近期新债缴款较为密集，加上中信重工等大盘新股发行在即，对资金面产生叠加压力。鉴于前两次央行均进行了多次逆回购，因此不排除本周四央行继续在公开市场操作中开展逆回购交易。

    4、全国土地市场初现回暖迹象

    进入6月份，北京、上海、广州、成都等城市的土地市场出现久违的高溢价率，万科、保利、恒大等多家知名房企开始全国范围内的布局拿地，曾经冷清的土地市场迎来回暖迹象。

　　高溢价率拿地频现

　　据中国证券报(微博)记者不完全统计，6月以来房企频频出现高溢价率拿地情况，最高溢价率达435%，而在5月份之前许多城市的地块频频流拍。

　　6月6日，上海嘉定一地块被上海万卓投资有限公司摘得，成交价为1.75亿元，折合楼板价16063元/平方米，溢价率高达435%。21世纪不动产(微博)上海区域分析师黄河滔表示，上海土地市场上一次出现溢价率达到400%以上的成交，还要追溯到2010年2月。

　　6月11日，北京通州两地块成交楼面价达11800元/平方米，创出区域新高；6月13日，上海市青浦区以111%的高溢价成交一幅土地总面积为4.98万平方米，建设用地面积4.37万平方米的商业、办公地块。

    5、险资谋变金融业或上演“三国杀”

    编者按：保监会在6月中上旬举办的“保险资金运用政策培训班”上，推出13项保险投资新政征求意见稿，力度之大超出预期。新政对保险业将产生哪些影响？哪些新政有望在短期内推出？保险公司如何迎接即将到来的挑战？本报从今日起推出系列报道，深入解读系列新政的影响。

　　在整治行业销售误导和理赔难的同时，保监会对投资监管正趋于放松：股权、不动产等投资渠道不再一事一批，投资范围拟再度拓宽；衍生品、境外投资、融资融券等新业务逐步放开，险资投资品种迎来重大创新；保险资管业对接其他金融机构，将成为业务创新的重要平台。

　　“在银行业、信托业、基金业纷纷加速创新，抢占资产管理业务战略高地之时，保险业作为最先开放的金融业，先发优势正在消逝。”某保险公司高管表示，保险业必须经历新一轮松绑、改革、再出发。当前监管层酝酿祭出一系列重磅政策，意在将保险业置于与银行、券商、基金进行充分竞争的环境中，提升其行业发展能力。
    6、多空屯兵2200点 短线对决或催生拐点

    在连续破位下行之后，昨日沪深两市股指低位企稳。上证指数收盘微跌，险守2200点整数关口，日K线收出小阳线。深证成指相对强势，收盘小涨32.38点。昨日两市合计成交1005亿元，再创本轮调整新低。值得关注的是，期指昨日持仓达到73835手，逼近历史高点。多空在沪指2200点附近集结重兵，从历史经验看，短线拐点或将出现。

　　在连续调整后，昨日股指早盘跌幅明显收窄，午后盘中出现反弹，收盘小幅涨跌。受欧美利空因素影响，国际油价较年内高点下滑近30%，油价连续下调，使得石油股盘中活跃。此外，受三沙市接管相关岛屿的管理刺激，海南板块延续强势，涨幅居板块指数第一位。此外，海工装备、多晶硅、黄金股在盘中一度活跃。处于板块涨幅前三的分别是海南板块、自行车和海工装备板块，涨幅分别为3.73%、2.64%、1.77%。处于板块跌幅前三的分别是水利建设、供水供气、宽带提速板块，跌幅分别为2.82%、1.63%、1.53%。从涨跌板块分析，调整幅度较大的多为前期活跃的强势品种，上涨的均为受短期利多消息刺激的板块。
    7、下半年股市上行概率大

    市场自上周以来持续下跌，上证综指跌破2300点。在基金看来，短期急跌主因是近期出台的经济数据持续疲软；不过从中期来看，经济有望在三季度企稳，而股市在下半年或会迎来一波反弹。

　　南方基金指出，上周在疲弱经济数据的影响下，上证综指延续调整走势。“短期来看，A股走势仍受国内外经济走势和欧债危机的负面影响。三季度将进入上市公司半年报的集中披露期，从目前的业绩预报情况看，半年报业绩不容乐观。由于上半年宏观经济增速逐级下滑，大多数行业的盈利都将出现超预期下降，而周期性行业的业绩下滑尤甚。因此，6月底之前，市场走势仍不容乐观。”

　　南方基金进一步表示，我国经济二季度或见底，三季度和四季度将略微回升。今年A股呈现窄幅震荡走势，下半年可能呈现倒V型，在经济见底企稳和政策放松的刺激下，预计7、8月份A股有望再次出现一波反弹行情。