4.19调整至今已经正式两个月了，在这八周的时间里，大部分情况下股指走势疲软，股民心情也郁闷。但仔细回顾一下，在目前下跌周期的中末段，尤其是5.23一根大跌卸去空方的大量“担忧”之后，市场真的没有希望和亮点出现么？也不尽然，以前提到过6月3日开始的碎步小阳就几乎成型，也提到过回跌后6月13日形成的超级衰竭信号和超级积极意义，如果这些力量利用得当，多方后继有人的话，没准随时都是构造更强反弹浪的绝佳时机。但麻烦就麻烦在国内市场的问题因为憧憬政策松动而略有缓解，国外方面复苏步伐又出了不小的问题，由于国内方面调控是主动并且先行的，因此我们也能够看到无论是中国还是巴西这样的新兴市场都是先行调整的十分剧烈，于是之前我们因为八股的软肋而调整，现在又因为全球气氛不佳而接着调整，生生错过了将行情从弱势中尽可能扭转的机会。
就拿周四来说，全球的大跌让A股根本无法独善其身，出现低开低走的“缺口阴”现象看起来很让人惊奇，其实以后还应该会有——对港股来说跳上跳下早已经是司空见惯的事情，只有A股还对缺口念念不忘抱残守缺而已。当时有人查阅了亚太主要股指的情形，结果发现只有越南股市是上涨的。所以我们为了上涨也要学习越南股指那样“两耳不闻窗外事，一心只管当工厂（粗放式增长）”？当然是不可能的事情，那样反而只怕是资本市场的严重倒退。既然如此，本周市场再次收阴也就没有什么奇怪的了，多方并非是没有努力过，只是这种努力相比于空方更具有理由的宣泄来说，显得微不足道。就拿今天来说，以午评时所阐述的恐惧观点来看今天去补缺口应该是顺理成章的事情，哪知道这个缺口处却又成了多方和空方拿来博弈说事的良好舞台，午前这种“差一点”了结心病的局面已经让人看得足够揪心，而午后如此情形还将继续上演。
午评时已经阐述过深成指再涨所面临的压力之重，以目前多方和空方借“缺口”所对弈的这一盘棋局来看，空方的这一条大龙显然更为雄壮完好，而做多力量要想发力只能追高难，抄底易，所以也就不难理解为何午后市场略微一发力就直挺挺的又向下回落了。作为空方勉力持仓的股指期货来说，在这种情况不助力一把实在是说不过去，现货还在昨收盘价附近坚持，期货却已经波段回落下跌更烈就是最好的证明。到这个地步，沪指的缺口该是非补不可了吧？不，还要坚持！在2656.17点处，指数再次停住了脚步，即使黄线大幅催动向下白线也不愿意挪动一步，而是在招行，万科的引领下竭力上攻，当然这种上攻依然是讨不到什么好处的，但多方的努力却早就印在了我们心里。瞧，这不又变成了中午所说的“既不是一口气跌透，又看不到多头完胜的把握”么？多头不死，跌势肯定不会就这么结束，因此市场就在这样一种跌不下去又涨不上来的压抑气氛中继续着窄幅震荡，压抑中透露的是惨淡和一丝山雨欲来的恐怖。终于，在14:34左右时更大的空军力量出手，这波量能甚至逼近了早盘和午盘开盘时的级别，在疯狂出逃盘的引领下，沪指的心病终于以多方的失败告终。然而你以为这就是多方顽强抵抗的结束？看看在14:30左右先行而起的中国石化，工商银行你就会知道，做多一方依然想通过大象的表演来将指数尽可能的构造繁荣，只可惜八股的杀跌浪潮已经将这一切都给剥夺去了。
此处二股护盘，八股杀跌的内在原因也并不用多做解释，毕竟虽然八股之前已经有了很大的量度跌幅，但一旦出现中级恐慌行情，大趋势依然远强于二股的它们肯定还是做空的冲锋队，比起估值而言八股也没有任何优势可言，毕竟在中国股市没有形成成熟定价权前，好歹大量二股是有港股做依照的，而八股则没有。笔者昨天也说过，市场如果还有抵抗力量出现，那么银行股的止跌甚至能否逆势回升将是决定后续顽强抵抗走势的一大关键，今天市场果然是这批力量（包括两桶油以及券商地产）使得缺口到底怎么去补还弄出了悬念迭起；而创业板率领的纯八股跌幅将决定市场从2664点以后向下的速率——最近三天创业板的复合平均跌幅也在1%以上，而这也是大部分股“连跌三天”的最好写照。一旦八股形成此溃败之势，那么市场结束之前的平台调整重新向下寻底也就理所应当了。
尽管祁斌在“2011年中关村示范区企业上市工作会”上说，改革发行体制就是要拓宽发行渠道。在资本市场的结构上，未来要着力发展债券市场、PE市场和以新三板为代表的场外市场。要让更多的企业上市，充分发挥资本市场资源配置作用，就要引入长期资金入市，即实施中国的“401”计划，让社保基金和养老基金大规模入市，从而增加资本市场的稳定性。但长期资金入市所在目前会选择的标的也还是上述所说的抵抗力量：以二股为主，所以八股对人气的负面拖累作用仍然不可小视，即使消息面上有这样的偏暖信息出现对市场的影响也几乎趋向于零，更何况市场关注的焦点在中午时已经说过，还是加息的那点事情！平心而论，这个周末加不加息恐怕都已经不重要了，因为在调准之后即使神出鬼没加息的概率也很小（真要加了反而如同补缺一样，解除了政策面的心病），所以还是虚无缥缈的“未来不确定式”，而这才是对市场信心最大的干扰因素。在这种市场做多氛围仅限于局部抵抗的情况下，最大的做空力量将来自两方面，一是多杀多的持续出局，并且持币者已经不认为股市是最佳的投资“吸金”场所，秉承右侧交易作风并不再主动入场，这很可能导致即使权重护盘手出现也几乎没多少响应，反而是空方一跳水就出现大量跟风盘；二是游资的大批撤出，使得市场题材股赚钱效应也几乎消失殆尽，今天稀土王者在窘迫局面下终于支撑不住而“倒下”就是最好的例子，而游资从稀土板块中撤离后又找不到何时的题材股再进行炒作发酵人气，于是只有部分回锅军工股，结果只能是“两头堵”，想来想去，恐怕还不如多开几手沪深300的空单更为划算吧？因此笔者依然维持之前的看法，前面的那些多头希望什么碎步小阳，积极意义之类的都已经过去了，市场目前回归的是熊市格局，弱平衡状态也几欲打破（只差深成指），在这种情况下跌势会持续3-4个交易日，预计六月下旬才会有新平台产生。
这种继续下跌算不算是空方再次发力构筑的“空头陷阱”，所谓空头陷阱，自然存在着设阱期和收网期，可到了现在我们几乎只看到做空力量频繁设阱（让抄底者纷纷入彀被套），却没看到收网（反手让割肉者割在地板上），所以前面的空头陷阱大抵是不作数的。但目前基于波段调整幅度已经够大（实际上市场还是一个收敛震荡的过程，因此这一波调整即使大于去年同期4.19的跌幅，也不会深到哪里去，这一点在以后还会说明），以及周线形成二次盘底的过程来看，月线上即使收出“六绝”，下旬的调整空间也将极其有限，此处再跌构筑新短期空头陷阱的可能性将进一步加大，也就是说接下来若出现快速下跌，酝酿的机会将大于之前的碎步小阳或者“积极意义”之类，甚至比它们之总和还要强劲。从下周具体运行态势推断来看，深成指的“死扛区间”将很可能遭遇补跌打击，而随着最后一个“扛把子”的跌破支撑市场很可能迎来新一轮的恐慌潮，做空能量至此达到极点，但请注意，今天尾盘尽管杀跌惨烈，但量能方面并没有放大多少，深市又是本轮调整的新低！因此小板这一次的杀跌幅度很可能也因为空方总体力度的不足而不及前两次，一旦此轮杀跌再现衰竭现象，则空头陷阱的“短期收网期”就很可能出现，其极值很可能位于2600-2615点附近。当然在具体操作时必须明确三点：第一要想从陷阱中获利而不是被夹伤，在下跌过程中就要管住自己的手不盲目抄底，看到积极信号彻底出现再考虑右侧交易；第二上述预计的只是一种最悲观的预期，我们既然已经不怕大盘再下台阶了，那也要做好行情好于想象的随机应变（譬如深成指干脆不跌破此区间）；第三虽然大盘股是目前护盘的关键角色，但如同笔者之前一直强调的那样，八股不走好则人气难以聚集，也不会出现真正可观的反弹。回顾一下本轮下跌中为数不多的美好时光，本周二就是一个最好的证明，而要达成这一步恐怕还需要二八股形成同步上涨的欲望和周期，如果没有新一轮“齐跌”或者二股补跌的话，此愿望依然极难实现，彼时也将带来选股难度。
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