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浅谈非银存款暴增与股市的关系(附股)

(2018-03-03 08:20:37)
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浅谈非银存款暴增与股市的关系(附股)

苏渝
  
经常有投资者问我,股市的涨跌有规律可循吗?有!我斩钉截铁地说:作为政策市的A股答案是肯定的,不信,可以看看下面的分析。
  
春节前夕,中国人民银行发布1月金融统计数据显示,2017年末存贷款双双创下新高(人民币贷款时隔两年再创历史新高,人民币存款则创下历史同期最高)。然而,很少有人关注一个存款分项指标的变化,1月非银行业金融机构存款暴增1.59万亿元人民币,为有数据发布以来的历史第三高,远超历史均值。但如果探究这一指标的历史,不难发现,前两次高点的出现恰逢20155178点股市高位暴跌之前,再联系今年春节前夕A股遭遇的“黑色一星期”,非银存款暴增伴随股市巨震,有着惊人的重叠和相关性。
  
所谓的非银行业金融机构存款,主要包含非银行类金融机构(如券商、信托、保险、基金等等)托管在商业银行中的各类账户资金。以1月数据的暴增为例,这表明金融体系的资金在短时间内大幅流向非银行金融机构。我们来看一组数据,该项指标从20151月起开始发布,数据波动较大,有正有负。截至20181月,其历史均值为1843.7亿,中位数为2170亿。历史上,该指标仅有4次突破万亿规模,分别是20154月的1.03万亿,5月的1.94万亿,7月的1.81万亿,以及20181月的1.59万亿。
  
非银金融机构存款每次破万亿的背后,都有股市像打了鸡血针般的狂热。“大牛市来了”“6124点见”“现在卖了房子买股票”等忽悠全社会把资金引向股市。在“改革牛”、“政策牛” 、“结构牛”等各种助燃力的推动下,各类杠杆资金浑水摸鱼,大笔投向股市,有的场外配资超过了110。我们看到,在大量资金推动下的A股市场于20154月开始快速走高,上证综指于2015年上半年攀升至5178点(其谐音为我要齐发)的7年高位,随后不仅没有我要齐发,而是开始了我要齐杀。随着监管警示股市风险,并着手开始限制配资杠杆,股灾开始了,终于在20162月跌至2638点才刹住车。
  
然而,时隔2年半后,非银金融机构存款第四次破万亿,同样的,忽悠式的“蓝筹牛” 拉指数行情不请自来。2018年开年,A股市场出现了历史罕见的连续上涨局面,上证综指更是以一波11连阳,创下1992年以来的连涨记录。与此同时,“大牛市来了”,“5178点见”,“现在买蓝筹股胜于买房子”等似曾相识的口号再次响起,场外配资又现江湖。我们居然再次看到买基金靠“抢”,某蓝筹股基金一天募集三百多亿,申购网站一度停牌的疯狂场面。上证股指更是一路逼空至3587点,后与20155月开始的暴跌重演了。A股市场经历了“黑色一星期”, 一周内市值蒸发了6.8万亿,蓝筹股杀跌不手软,一鼓作气杀到了3063点的8个月新低才喘过气来,一周跌超10%,创两年来最大周跌幅。
  
有人怪罪这次暴跌源于美国股市的回调,人家美国股市走了十年牛市,A股跟跌不跟涨,“黑色一星期” 的跌幅远超美国,这些牛人怎么就不长记性,不从乱象横生、机构坐庄割散户韭菜、去散户化的自身找原因。其实,每次股市暴涨暴跌,主因都是大量加杠杆的违规资金入市遭监管棒喝喊停。
  
既然,非银金融机构存款数据同股市涨跌关联如此大,作为投资者就应用“放大镜” 盯住这一数据,因为它对你的投资盈亏举足重轻。

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