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邓春明
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港股熊市底部并未探明

(2018-11-22 12:42:33)
标签:

股票

财经

恒生指数

分类: 说自己话
2018年10月30日,恒指收盘24585点。是日,恒指PE8.7倍,PB0.99倍,股息率4.3%。
此后,展开反弹,目前,仍在途中,但反弹的力度和空间弱于预期。
现时港股估值偏低,股息较高,但我们认为,熊市底部仍未探明,可能在山腰或熊市中局。
1、股市并不总是理性,也未必一直有效,基于经济的周期和人性的反复,股市大多数情况下在低估和高估之间循环波动,就像钟摆,牛市涨过头,熊市跌出格。
2、2008年次贷危机的震源和震中是老美,2018——2019年复合型危机的震源和震中是大中。一直以来短视的头痛医头脚痛医脚放水维稳逆行将得到清算。
3、放水、调控、维稳,硬生生将中房这把夜壶打造成了宇宙级怪胎。如今,这只超级怪兽开始反噬一切,在教育和医疗两个帮凶协助下。三者占居民收入十之八九,内需、消费捉襟见肘,无从谈起。要想经济持续健康发展,三座大山必须搬倒。平山过程,注定不会是轻松而浪漫的旅行。看上去岁月静好的恒指权重成分股——金融地产背后潜伏着多少深谷暗流。
创纪录的债务可以转移,但不会凭空消失。国人引以为傲的“稳”字诀和“拖字诀”都难以为继了。去杠杆,去泡沫,和风细雨下请客吃饭是干不来的。
4、持续10年美股大牛市业已见顶,世界经济和股市的风向标转向,接下来30——50%的熊市跌幅足可令到地动山摇。一班跟风的众小弟岂可隔岸观火,势必舍身相随。道指走100步,恒指怎么着也得走几步吧。
5、揭伤疤、比惨是熊市的主旋律。伤疤放在显微镜下看,优点当做缺点来分析,大家都往低估值方向走,一线往二线走,二线朝三线去。一些自恃身强体壮的妄想独立寒秋,众兄弟在未来的恐惧深入中将板折它高昂的头颅,熊市皆俯首,苍天饶过谁?消费类、公用事业类将次第拖入泥潭。

综上,恒指足够的底气和潜质去挑战2008年的次贷危机底——6.35倍的PE,5.5%的股息率。历史怎样改写?纪录如何刷新?2019年,靓丽的一页将在你我的眼前展开。





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