5400点一线压力不可小觑

周二遭遇“9.11”式急跌后的市场终于出现企稳反弹走势，上综指在5000点上方调头向上，至周四已重返5200点之上，我们认为这是技术面的正常回抽，但周二的长阴线同时也预示着大盘已进入了高位整固期，短期市场维持均衡震荡走势，以反复确认对5000点突破的有效性，而在前期高位5400点附近仍然会有较大的阻力，未来大盘以此作为短期箱顶的可能性较大。

虽然我们认为大盘短期将以高位震荡为主，但就并不认同大盘会有很大的跌幅，首先“十七大”将要在本周末召开，股市需要“和谐”的气氛来迎接，因此当前政策面并不支持大跌，目前不可能重演“5.30”暴跌走势；其次，近期各类利空对市场尚未造成实质性影响，上调存款准备金率、发行特别国债、QDII发行等紧缩政策短期仍难以扭转货币流通性过剩的局面；再次，二三线股在八月份的指数大涨行情中涨幅远远落后大盘，不具备大幅调整的空间，而蓝筹股筹码基本都掌握在基金手中，基金也不会大幅抛售，因此近阶段调整的性质应是相对较短期的高位震荡整固。

操作上，在震荡中优化调整仓位和品种，关注中国平安（601318）、中国人寿（601628）、万科（000002）、江西铜业（600362）等金融、地产有色金属、钢铁、煤炭行业主流优质蓝筹股，震荡中低吸。

邓悉源