上周市场形成震荡下行的格局，沪指在经过反弹后，受到下降趋势线连3587-3219-2827线的压制，在回补10月11日的2703-2661向下跳空缺口后，如期在时间之窗的作用下，出现循环高点回落，大盘再度进入调整，特别是“黑周五”再破30日生命线，意味着政策对市场的修正已经告一段落，而2449以来的反弹或已结束。

本轮自今年年与3587以来的中期调整，形成的下降通道，上箱体是3587-3219-2827，下箱体是3062-2691-2449，上周的2703之高点，正是受到该连线的压力回落的。目前在这个箱体内运行，仍在下降通道中，后市在没有突破下降趋势连线之前，不管是否再次反弹，都不要请轻言反转。

从历史看前二次救市后的走势，对我们应该有所启发。一次08年从6124下跌到1664，反弹至2100，之后二次探底1814，形成大底才展开一轮行情；另一次15年是从5187下跌到2638，反弹至2993，之后二次探底2638，形成双底才展开一轮行情，本轮的救市位置是2449，也就是说后市不破该位置，才能形成向上的反转。

市场在沪指创下2449点新低之后，监管层开始救市，但救市的方式我们并不欣赏，而期待的是相关政策并没有有效展开，更没有进一步的落地现实，所以，短期不能改变投资者预期，而短期的反弹也只能这样早早收场。反之，结果很有可能像2015年一样，反弹过后依旧是回落下跌，不会迎来真正的牛市。

沪指2449点止跌企稳，但上方三大压力依旧存在，一是30日线，这是中期生命线，在没有站稳之前，不可能有中期行情；二是向下跳空的2703-2661的缺口，目前虽然回补，但没有站稳，而最重要的3587-3219-2827的下降趋势线连线压制着上行，后市扭转下跌趋势必须突破这条压力线，才能启动新一轮行情。

政策救市，可以给市场信心，但不能改变原有的趋势。从历史上的333、998、1664、2638，每一轮的暴跌过后，都产生过大力度的政策救市，但结果救市后的走势老股民都懂。目前政策目标是稳住市场而非把市场扭入牛市。牛市，还是走出来的才是真牛市，靠政策是不长久的，且政策底领先于市场底，市场底才是真正的底。

2449以来的反弹以一个月的旗面整理区间，于上周终于跌破，市场或将二次探底，考验前期低点2449，究竟是不是中期大底。沪指依然有继续下探的可能，大卫在前面的多篇文章中多次阐述，在没有有效突破3587-3219-2827下降趋势连线的压制前，根本就不会有中期行情，因为牛市本就没有到来，策略上防守为主。