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春江水已暖?

2017-02-07 09:19:10评论 杂谈

春节假期火了一个“腹有诗书气自华”的零零后姑娘武亦姝,淡然谦逊的她凭借着丰富且惊人的诗词储备量在《中国诗词大会》中脱颖而出强势刷屏,只因始终诗意在心中。


节目伊始武亦姝谈及对陆游的钟爱。陆游本是一多产诗人,且诗作兼具李白的雄奇奔放与杜甫的沉郁悲凉。而武亦姝却单单引用《十一月四日风雨大作》中的那句“溪柴火软蛮毡暖,我与狸奴不出门”,并从中看出陆游的诸多爱国惆怅背后同样是一个俏皮的诗人,同样对生活充满乐观与欢喜。对待如今的A股市场,我们似乎也可以如此。


虽然受央行全线上调短端利率影响,上周五的“鸡肋”交易日国内金融市场几乎全面飘绿。市场上对于央行“变相进入加息周期”的担忧开始升级,但是周一A股市场就上演红盘。似乎经历了一个周末之后,市场对于这种相对温和的“加息”行为已经消化。实际上多家券商的研究报告均认为对于复杂的A股市场走势而言,流动性收紧并非是股市调整的充分条件。市场的核心矛盾并非取决于流动性边际收紧一个层面。


实际上,多数机构认为此次央行的动作是对前期去杠杆思路的一种延续,对于流动性偏紧的预期也早已在市场中达成共识。兴全基金(原兴业全球基金)副总经理、投资总监董承非早前就曾表示2017年资金面偏紧的判断依旧成立。但是今年上半年中国的宏观经济层面各项指标都可能会相对乐观,实体经济恢复等微观层面的数据也可能会较去年底出现一定的反弹。


与此同时,A股市场的2月份似乎还迎来了不少利好。2月份中小创定增解禁市值将从2016年12月份的875亿元回落至2月份的320亿元。IPO 节奏受2月份 IPO排队企业补年报等因素影响,近几年2月IPO新股平均数量比其他月份较少。同时,证监会表示将加强上市公司再融资监管,抑制上市公司过度融资行为。而海通证券统计已经披露年报业绩预告情况测算认为,年报披露后中小板、创业板PE 将进一步降至42倍、57倍, 分别相当于2014年年中、2013年年底水平。


中国证券登记结算有限公司近期公布的数据显示,2016年12月份信托新开A股账户达到1234个。这一数据已经接近2015年A股市场大幅下挫前的水平。中国证券报援引多位证券信托人士观点称结构化配资业务的确在回暖,资金加杠杆进入股市的需求确实在增加。


董承非也表示,2016年末泥沙俱下式的下跌,使得A股市场的整体估值进一步压缩,也使得市场出现一定的估值性机会,但需要进一步观察以及对投资标的的仔细筛选。董承非强调称,基于经济基本面可能会出现复苏的预期,上半年更看好周期性的行业,尤其是后周期行业板块。虽然宏观需求角度上没有明确的拉力,但是从微观角度来看,竞争格局的好转以及企业家的心态都有利于公司盈利的恢复和改善。


在董承非看来,目前成长股正处于风险释放过程阶段,将视线放得更远的话就可理解为长线布局的良机。当然,依旧需要找到好的标的,并非所有的成长股都值得投资,毕竟在风险释放的过程中同时进行着验证真伪成长股的过程。


兴全沪深300基金经理申庆也认为,A股市场一直存在估值水平的机构性差异问题,“我们不简单地排斥高估值,但对那些缺乏可靠持续增长的高估值要坚决摒弃”,所以2017年的A股市场需要更为耐心及精准的筛选标的。


李清照在《小重山》中说“春到长门春草青”,我们或许真的应该像武亦姝一样在这个乍暖还寒的季节里看到更多的春意,但是也需记住李清照还说“江梅些子破,未开匀”,更认真地去寻找到已经“开”出来的优质投资标的。

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