近期A股呈加速下跌之势，出乎大多数投资者意料。市场努力寻找下跌的原因，并试图给出解释，原因不外乎以下：宏观调控、A 股之前上涨过度、市场估值过高、中国平安巨额融资、大小非解禁、美国次贷危机加剧影响、大雪灾等等。在股票市场，预期是决定投资者行为的主要因素，上述说的各种原因就单一因素来看可能影响并不显著，但综合到一起可能就会对人们的预期产生重要的影响，从而影响到操作。
股市下跌的原因众说纷纭，但从大的方面来看，股市的持续下跌是由于资金面的心理与现实压力互相传导强化造成的。如果说宏观调控、美国次贷危机及大小非解禁所带来的减持压力是市场预期之内的现实压力，那么新近出现的上市公司大规模再融资则对投资者构成巨大的心理压力，这两种压力在当前疲软的市况下互相强化，促成了市场二次探底的加速下跌走势。
亚伯丁认为, 90%的消息皆为中性，股市反应同消息本身无关。相同的消息可利好也可利淡，全凭市场气氛、投资者的主观情绪所左右。客观的信息是以人们的主观理解从而对市场施加影响的。上市公司大规模再融资本身並不是利空, 只不过, 刚好出现在错误的时点上。
同样的消息, 往往有绝然不同的反应! 典型例子就如：
去年，美国投资者皆视美联储减息为振兴美股的灵丹妙药，但今年美联储行霹雳手段，刚宣布减息0.75%, 话音刚落又再减0.5%, 多大的利好!市场却把如此大利好理解为美国经济陷入衰退的征兆! 美国股市继续下跌!
股改和扩容在2005年被投资者视为大利空，但到2006年-2007年即又被视为大利好！现时又变为中性偏淡!
国内股票基金的发行一直被视为救市的灵丹妙药，但近期基金获得重新发行，股市反而加速下行，为什么？因为基金销售並没有想象中好！西人有云：小麦涨时，没有小麦；小麦跌时，没有人买小麦。
又如，港股最近大跌，香港有不少投资者又把希望寄托在“港股直通车”的放行上，
亚伯丁深以为虑。去年
QDII炒得热火朝天，不到3个月,
首批投资者普遍损失在30%以上，可谓出师未捷身先死，学费好贵！难道国内投资者真的都是羊牯？都是国际无私援助贡献者？“港股直通车”如果现在真的开通，万一车上没有乘客，怎么办？幻想的破灭会否带给市场毁灭性的打击？！！！
股市从来没有新鲜事，不断循环自身，盖因天变、地变、人性不会变！从历史上看，一个大型调整市分三期完成：
第一期：在股市迭创新高和大众的欢呼声中开始下跌；此时上证指数站于6000点上方，所有的坏消息都会被善意地理解，所有的好消息都会被不断引伸放大。投资者往往容易受眼前的繁荣所鼓舞，因而憧憬着一个持续增长与繁荣的大时代，渐渐失去对股票价格的感觉。股市往往风险越大越性感，散户此时如痴如醉，犹如从越战回来的美国大兵，人人性饥渴。为了眼前欢，不惜付出长期恨。
跌市弱势股先跌! 当其时上证指数全靠几只大盘股勉强支撑, 大部分二、三线股都在下跌， “二八现象”非常明显， 强弩之末何足言勇！ 但很多投资者仍一厢情愿地认为，大盘会继续上升， 因二、三线股会接力炒上！
第二期：投资者不相信股市会继续下跌，对股市止跌反弹充满了期待；就像长期独守空房的寡妇，每听到脚步声就以为是情夫的到来。不断地期待， 不断地失望。同样，残酷的现实亦无情地不断煎熬着投资者脆弱的心灵, 不断打破希望。市场先生有自己的个性, 並不会因为阁下希望它上升就上升。此时上证指数介于4500点至5000点之间。
第三期：股市的持续性下跌令投资者脆弱的心灵有点受不了啦，坏消息满天飞。股市天天无望的下跌开始令投资者相信股市会继续下跌，恐慌性抛售不断涌现，此时上证指数介于4300点至3800点之间。乐观情绪人传人，反之，亦然。现时国内A股正处这个阶段。
投资者贪婪与恐惧的天性往往惊人地一致，並互相感染和不断强化，市场永远在投资者喜悦和恐惧交替循环中到达波峰和波谷，完成牛熊转换。股市表现同自己的正确判断可能背驰很长时间，所以投资者要顺势而行，不要跟市场斗气。需知：旺市不估顶，淡市不估底！市场总是从偏低走向偏高，然后又从偏高走向偏低，完美市场只会瞬间出现，並不多见。
本次的下跌调整如果从高点6124点为起点，高点6124、5522与低点4778、4195构成了下降通道。2月1日4195点之后的运行，目前来看根本不能算是反弹，指数只是在年线和通道下轨的双重支撑作用下出现了短暂止跌，目前指数再度掉头向下並创下4182点的新低点，止跌的有效性受到质疑。当前的盘面特征反映了市场的极度疲弱状态，指数连续下跌之后居然没有任何反弹力量，当然下跌中没有反弹也就没有给大资金更多出逃的机会。
目前指数的运行再度落在年线与前低点以下，走势堪虑！由于指数破位引发的恐慌性抛盘随时再现，如果这种情况发生，指数将出现新一轮的加速下行。年线是一条长期均线，代表一年的运行成本。从历史上看年线的作用十分重要，指数上穿年线意味着市场走强，下穿年线意味着市场走弱。如果市场能够短期内以大成交量收复年线，並站稳其上一段时间，那么意味着大盘调整到位。
非常时期的投资策略:
从K线图看大盘趋势，现时60天线、30天线、20天线、10天线趋势都是向下，短期趋势仍不容乐观！有波幅难有升幅。所幸大盘250天线仍坚强向上延伸，此乃牛市未死的具体表现。从历史形态上看，不管牛市、熊市，一旦大盘指数低于250天线10%至多15%，必将触发一个大型反弹！二者区别在于，熊市里大盘反弹完继续下跌，牛市则代表触底转势，再创新高！当前年线为4466点，按10%下破测算，点位在4020附近；按15%下破测算，点位在3800点附近。由此可见，如阁下也跟亚伯丁一样仍认为A股牛市未死，则大盘已处底部区域，下跌空间有限！市场恐慌时期亦迎来了投资者战略建仓的大好时机。现时正是阁下拿出记事本，写下几只心水优质股，重点研究关注，供日后股市确认回暖时吸纳。
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