讲完了三代互联网公司，再分析一下这些成功的互联网公司的三种主要“赢利”模式：

其一，网络广告。最早是banner广告，靠流量CPM来卖，后来是“关键字/词”广告，最近是视频广告（video ads）。

其二，游戏。起初是网游，Online gaming，后来到Web gaming。在上市的互联网公司中，从事网游的占几乎三分之一，最大的一族。原因很简单，游戏投入来得快，窜得猛，相比之下，广告收入增长较缓慢，需要“养”。

其三，电子商务。我刚加入软银中国时（2000年初），软银投了两家B2B公司，当时有所谓的B2B“四大天王”：阿里巴巴、8848、MeetChina.com和实华开，现在只有阿里巴巴成为“不倒翁”，且越长越壮。C2C领域、B2B领域已是竞争不少，虽然领先者已确立其地位，但不断有“后起之秀”，象东京商城、一号店、篱笆网等，不可小视。也有网上、网下结合的，比如麦考林、快乐购（电视购物为主、新媒体为辅）。

一旦一家互联网公司成长为一家“平台型”公司，就有可能兼容并蓄地吸纳所有上述三种赢利模式。

目前来看，这几家互联网公司的“平台”或“地基”越打越牢，且未来收入也越“多元化”，腾讯、百度、阿里和盛大，搜狐和网易也在追赶、努力。我不怎么看好新浪-分众的合并，虽然分众曾今是汉理的客户。

                                                                    2009.7.3