近期报载，“股神”巴菲特在最近3个月，六度减持中石油（0857.HK）股票，最近第六次减持发生在9月25日，他卖掉2.205亿股中石油，涉资28.22亿港元。自今年7月以来，巴菲特共抛售了4.7亿股中石油，套现达57.2亿港元，其持股比例已从先前的11.05%锐减至5.44%。

然而，如图所示，中石油H股价从今年7月以来从11港元升至目前的15港元。巴菲特大量抛售“亚洲最赚钱公司”的股票，不但没有打压下0857的股价，反而股价节节攀升，难道巴菲特卖错了？相反，我在最近收到中石油发放的股东中期红利，其每股0.21港元的中期红利恐怕是所有国企H股中发放红利最慷慨的。

近期中石油股价坚挺，恐怕有如下三大因素：

（一）   国际油价：现国际原油期货价格已升至80美元上下，预计还会近期朝100美元进军。

（二）   利好消息：中石油下属塔里木油田分公司近日在新疆勘探开发获重大发现。

（三）   在“个人直投”东风劲吹之下，国企H股/红筹股价全线飘红，一路上扬。

未来国际油价的走势、港股的潜在上扬（从2万多点升至近3万点）泡沫风险因素、国内宏观经济形势以及公司自身运营，将很大程度上决定中石油和其它能源国企股的股价走势。

毕竟，巴菲特在每股两港元以下买入中石油，已是“棋高一着”，在13-15港元区间获利出场，也不失为“落袋为安”之举。至于巴菲特为何要抛售中石油，是否其股价已偏离其“价值投资”原则？市场将是最好的见证人，时间将是最好的裁判。

                                              2007/10/11 于沪

                                                  钱学锋