红日药业预估今年业绩大概3.3亿，折合EPS0.88元，已至年底，其静态估值在40倍左右。按照机构一致性预期明年增长35%的话，则动态PE在30几倍，PEG约等于1。

简单的算术算完后，发现明年没啥利润，不管是从估值提升还是超预期来说，会有点艰难。经过几个月的洗盘，不少铁杆红日粉丝也逐渐离去。

我们认为红日药业的估值提升对应现在的中药以及未来中药注射剂齐声喊打的局面下是不太可能获得溢价的，血必净高达九成的毛利已经让发改委给盯上了，自然想逃脱政府的管制应该比较艰难。虽然血必净拓展医院目前仍只是2000多家，未来空间还是比较大。但量与价不能同步直接影响毛利，所以上与不上都是一个难题。

中药配方颗粒被一些传统中医人被斥作为不负责任的药，但实际因为方便、简单等优点被患者所接受，目前因为行业高门槛使得这个细分行业的企业继续在跑马圈地享受高潮。未来最大的风险就是牌照问题，虽目前替代中药饮片没有足够的证据来证明此点。

对比以往红日药业的发展速度，要想继续维持超过五成的速度是非常困难的，企业初创期及成长期可以依靠团队睿智的头脑可以挖掘到市场的机会，但企业越做越大变成一艘大船时，这个时候企业不再是依靠某个人获得长足发展，而是依靠企业完善的系统在做事。

红日目前的状态是这样的吗？综合企业信息来看，仍旧不是。