A股自主趋势和韧性明显增强

玖福投资组合

周二，美国2年期与10年期国债收益率倒挂幅度达到金融危机来最大，而且3个月与10年期美债期货收益率曲线倒挂幅度创2007年3月来新高。由此引发美股在反弹后再度收跌。道指跌幅为0.47%，标普500指数跌幅为0.32%，纳指跌幅为0.34%。

受到周三北上资金尾盘大变脸的影响，周三短线承压。昨日在14：59前北上资金单边净流入最高达240.91亿元，但最后1分钟画风巨变，北上资金急剧卖出123.26亿元，上证指数也在尾盘短时间内回调了7个点。整体上看，北上资金净流入117.65亿元，创今年以来最大单日净流入。

周三A股全天小幅回调后横盘震荡，波幅明显收窄，上证指数收盘2893.76点，下跌8.43点，跌幅0.29%；创业板跌幅0.18%；上证50指数跌幅0.70%。从指数看，权重股为首的上证50指数拖累大盘，这主要是跟踪MSCI的被动基金配资消失，使得银行，以及非银金融的保险等跌幅居前，拖累了市场；而创业板走势明显强于主板。

上证指数60日均线和2900点得而复失，显示在MSCI被动配置建仓的利好兑现之后，市场依然面临60日均线和2900点上方的成交密集区的压力，由于前期2900点上方套牢盘较重，需要时间和量能来消化，更需要政策利好来突破。

整体来看，市场冲高之后维持高位的震荡，这属于正常调整，短线如果量能再度萎缩，震荡可能延续。值得注意的是，近期的A股受外围情绪的影响越来越小，完全是在延续8月6日2733点单针探底之后的反弹趋势，A股已逐渐"脱敏"，回归自身逻辑，其自主特点是越来越明显。加上，近期国家层面近期利好不断，从深圳示范区、6地区自贸区获批到国务院20条措施提振消费的，这一些列的动作都是国家不断"放大招"推动内生经济，在政策的对冲之下，A股韧性明显体现，加上MSCI等海外资金的扩容流入，都强化了近期A股回归自主趋势逻辑。